受需求疲弱及原材料成本高企的雙重壓力影響，巨輪股份(002031,股吧)08年前三季度凈利潤同比下降25.04%，公司步入08年以來經(jīng)營狀況欠佳，預計在下游需求回暖前公司盈利狀況將難以改善。
巨輪股份10月21日發(fā)布三季度業(yè)績報告，公司2008年1-9月營業(yè)收入26,792.44萬元，同比增長20.15%；凈利潤4,963.18萬元，同比下降25.04%；前三季度每股收益為0.20元。
公司凈利潤同比下降在預期之內，前三季度鋼鐵等原材料價格已經(jīng)對公司盈利造成嚴重影響。另外，由于國家對高新技術企業(yè)的認定尚未確認，因此所得稅暫按25%計征，使得所得稅費用較07年同期增長51.45%，對凈利潤減少產(chǎn)生較大影響。
巨輪股份是我國子午線輪胎模具行業(yè)龍頭企業(yè)，在細分行業(yè)具有極強的競爭力，公司的輪胎模具總市場份額在25％左右，其中子午線輪胎模具市場占有率超過40％，公司高精密鋁合金模具、線性輕觸式活絡模具和子午線輪胎活絡模具設計產(chǎn)能分別為600套、800套和1,200套，領先的市場份額和充足的產(chǎn)能將保證公司長期受益于國際輪胎產(chǎn)業(yè)向亞洲轉移以及國內汽車市場的增長。
子午胎因具有節(jié)油、耐磨、速度快、安全、舒適、行駛里程高等優(yōu)點而深受用戶青睞，是輪胎產(chǎn)品的發(fā)展方向。目前子午線輪胎已是輪胎工業(yè)的主流產(chǎn)品，全球輪胎子午化率已達90%，發(fā)達國家已達到或接近100%。子午胎技術比斜交胎先進，屬于國家鼓勵發(fā)展的產(chǎn)品，我國子午胎正處于逐步取代斜交胎的發(fā)展期，子午化率逐年提高，2007年子午率達到75%，但與發(fā)達國家相比尚存在一定的差距。
目前，國際輪胎產(chǎn)業(yè)集中度不斷提升，包括米其林、固特異、普利斯通等在內的世界輪胎前十強均已進入中國市場。巨輪股份已經(jīng)與一批跨國輪胎公司建立了業(yè)務關系，相信隨著合作的深入，公司產(chǎn)品性價比的優(yōu)勢將逐步體現(xiàn)并帶來更多采購合同。
輪胎需求主要分配套需求和更換需求兩塊，其中汽車產(chǎn)量決定汽車輪胎配套市場的容量，而汽車保有量則決定汽車輪胎替換市場的容量。目前國內較低的保有量基數(shù)決定了公司未來在更換需求上的長期穩(wěn)定增長，而在配套市場，汽車行業(yè)的景氣波動將直接影響公司的銷量，從而帶來業(yè)績的波動。
通過對公司財務報表的研讀可知，公司經(jīng)營業(yè)績比較穩(wěn)定，但近年波動有所加劇。公司輪胎模具業(yè)務毛利率自2003年至今始終保持在42%左右，但從08年初起出現(xiàn)明顯下滑，三季度至36.19%；與此相對應的，國內公司主營成本比例長期穩(wěn)定在56%左右水平，但08年一季度始逐步攀升，至三季度為63.08%�？梢�，07年至今的鋼材價格大漲對公司的經(jīng)營產(chǎn)生了極大的壓力，表現(xiàn)為08年前三季度凈利潤負增長。隨著近期鋼材價格的大幅調整，公司四季度的毛利率有望止跌回升，但汽車行業(yè)景氣下行所帶來的下游需求不足將繼續(xù)對公司的盈利造成壓力。
半年報顯示，公司2008年1-6月實現(xiàn)營業(yè)收入17,551.80萬元，同比增長19.67%；凈利潤3,203.41萬元，同比下降28.70%；每股收益0.1318元。
