橡膠
| 近幾年的眾多大牛股中,蘇寧電器(002024)應(yīng)該說是廣大投資者耳熟能詳?shù)囊患疑鲜泄?這家公司依靠連鎖擴(kuò)張的戰(zhàn)略,業(yè)績(jī)連年增長(zhǎng),股價(jià)也隨之水漲船高,創(chuàng)造了證券市場(chǎng)的多個(gè)記錄和神話。 今年的行情中,南京醫(yī)藥(600713)作為醫(yī)藥連鎖行業(yè)的一顆新星,再度上演了股價(jià)短期內(nèi)翻倍的一幕,其被機(jī)構(gòu)和大眾投資者認(rèn)可的題材同樣是"連鎖",南京醫(yī)藥通過藥房托管的方式,占據(jù)了南京藥房托管市場(chǎng)50％以上的份額。未來業(yè)績(jī)將出現(xiàn)翻倍的增長(zhǎng),同時(shí)股價(jià)輕松地實(shí)現(xiàn)了翻倍。這就是"連鎖"帶給上市公司的魅力。今天我們向投資者介紹的一家連鎖企業(yè),是在車修領(lǐng)域的"蘇寧電器"。它就是黃海股份(600579),今年9月,中車汽修入主后,日后不排除將其贏利能力最強(qiáng)的車修連鎖業(yè)務(wù)這一塊優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司的可能,從而將黃海股份打造成為一家以車修連鎖為主業(yè)的公司。周一推薦的昆明制藥(600422),果然以漲停爆發(fā)排列漲幅第一,顯示本欄實(shí)力,建議今日重點(diǎn)關(guān)注黃海股份(600579)。 . 首先,中車汽修入主,打造車修連鎖中的"蘇寧電器"。黃海股份是我國(guó)輪胎制造行業(yè)的龍頭企業(yè)之一,最近三年的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)平均占有率都在10％以上,行業(yè)排名穩(wěn)居前三,產(chǎn)品同時(shí)出口中東、美洲、東南亞、澳大利亞等國(guó),具備一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。今年9月公司發(fā)布公告,中國(guó)化工集團(tuán)下屬的中車汽修、中化裝備收購(gòu)黃海橡膠集團(tuán)90％就10％的產(chǎn)權(quán),此次受讓后合計(jì)間接持有公司12192萬股國(guó)有法人股,占總股本的56.45％,成為實(shí)際控制人。在中車汽修入主之后,后續(xù)有望大規(guī)模重組黃海股份,不排除將其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司的可能。而中車集團(tuán)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)無疑就是贏利能力最強(qiáng)的車修連鎖業(yè)務(wù)。可以想象,在股改之后大股東愿意把其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整體注入到上市公司,從而達(dá)到提升上市公司業(yè)績(jī)并融資的目的。所以,股改后上市公司大股東把上市公司做強(qiáng)做大才能達(dá)到融資的目的,這也是目前牛市的基礎(chǔ)。這樣,黃海股份就擁有了巨大的想像空間,這極大地提升了公司二級(jí)市場(chǎng)的炒作價(jià)值。一旦中車汽修集團(tuán)的車修連鎖業(yè)務(wù)注入到黃海股份,那么黃海股份將有望打造車修行業(yè)中的"蘇寧電器"。家電連鎖造就了國(guó)美和蘇寧等巨頭,國(guó)美造就了中國(guó)首富黃光裕,蘇寧電器二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)更是一漲再漲,2年半漲了10倍,也造就了一批大富翁。那么車修連鎖霸主的資產(chǎn)可能進(jìn)入上市公司的情況下,黃海股份的股價(jià)又將有什么樣的表現(xiàn)呢？無疑,其在二級(jí)市場(chǎng)上的想象空間是巨大的。 其次,央企整合下的一面旗幟,后續(xù)想象空間巨大。中國(guó)化工集團(tuán)于2003年經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)組建,注冊(cè)資金57億元。旗下的中車集團(tuán)注冊(cè)資金58735萬元,主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)為汽車及零部件制造、汽車維修和橡膠制品。中車集團(tuán)擁有20多家汽車配件生產(chǎn)廠,生產(chǎn)10大類上千種規(guī)格的汽車零部件,主要為一汽、東風(fēng)、上汽、北汽等20多家國(guó)內(nèi)外知名整車廠配套供貨,還擁有列入全球75強(qiáng)之一的輪胎生產(chǎn)基地太原雙喜輪胎股份有限公司及中國(guó)最大的汽修連鎖企業(yè)。截至2005年11月30日,中車集團(tuán)總資產(chǎn)約35億元,凈資產(chǎn)約9億元。中車汽修集團(tuán)本身資產(chǎn)35億元,卻在中國(guó)化工集團(tuán)鼎立支持下收購(gòu)資產(chǎn)規(guī)模65億元的黃海橡膠(黃海股份大股東),顯然為達(dá)成國(guó)資委央企戰(zhàn)略整合目標(biāo),中國(guó)化工集團(tuán)計(jì)劃將中車汽修打造成其輪胎產(chǎn)業(yè)的旗艦。因?yàn)榇饲爸熊嚻抟鸭娌⑹澜缗琶?1位的雙喜輪胎,并著手兼并桂林輪胎廠和新疆一家輪胎廠,已進(jìn)入國(guó)內(nèi)一流輪胎企業(yè)的行列,吞并黃海橡膠有利于其實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張,超越佳通輪胎國(guó)內(nèi)輪胎龍頭的地位。同時(shí),間接控股黃海股份,得到了一個(gè)價(jià)值不菲的"殼",通過注入中車集團(tuán)現(xiàn)有的優(yōu)質(zhì)輪胎資源,提高黃海股份盈利能力,恢復(fù)其融資功能,拓寬在輪胎業(yè)的發(fā)展空間。 第三,母公司實(shí)力雄厚,業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)指日可待。中國(guó)化工集團(tuán)公司擁有中國(guó)藍(lán)星(集團(tuán))總公司、中國(guó)昊華化工(集團(tuán))總公司、中車汽修(集團(tuán))總公司、中國(guó)化工裝備總公司等四大集團(tuán)的中國(guó)化工集團(tuán)公司,進(jìn)而成為黃海股份的實(shí)際控制人。中國(guó)化工集團(tuán)公司是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),在原化工部所屬企業(yè)的基礎(chǔ)上重新組建的國(guó)有大型企業(yè)。這些企業(yè)在基礎(chǔ)化工、化工新材料、國(guó)防化工、化工科研開發(fā)和產(chǎn)業(yè)化方面有著重要地位和作用,部分領(lǐng)域的業(yè)務(wù)在國(guó)際上居領(lǐng)先水平。通過中車集團(tuán)在汽車制造、維修和橡膠輪胎制造領(lǐng)域的資源優(yōu)勢(shì),黃海股份將充分享受收購(gòu)經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)、管理協(xié)同效應(yīng)和財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)帶來的收益增長(zhǎng)。首先,在經(jīng)營(yíng)上,黃海股份在橡膠等大宗原料采購(gòu)方面將受惠于收購(gòu)人的資金實(shí)力。因受制于原材輔料價(jià)格居高不下等原因,2005年黃海股份在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)15.97％的基礎(chǔ)上,凈利潤(rùn)卻為－9,180萬元,出現(xiàn)了自成立以來的首次虧損。在加入中國(guó)化工集團(tuán)麾下后,大宗原料采購(gòu)等的不利局面將有望得到改觀。其次,收購(gòu)人可以通過行業(yè)客戶幫助黃海股份建立更廣泛的客戶資源,進(jìn)而擴(kuò)展產(chǎn)品銷售渠道；此外,黃海股份納入中國(guó)化工集團(tuán)后,將有可能建成"一條龍"式的產(chǎn)業(yè)鏈:黃海股份在橡膠等大宗原料采購(gòu)方面將受惠于中車集團(tuán)及中國(guó)化工裝備總公司的資金實(shí)力,中車集團(tuán)將通過行業(yè)客戶為黃海股份建立更廣泛的客戶資源,拓展銷售渠道。黃海股份在三季報(bào)預(yù)告了今年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有望大幅提高,還初步預(yù)測(cè)07年經(jīng)營(yíng)目標(biāo)是預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)3000-5000萬元左右,在大股東的全力扶持下,公司無疑將成為業(yè)績(jī)有望大幅改善的低價(jià)股。 二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì),該股該股自11月2日股改復(fù)牌后,當(dāng)前股價(jià)不足3元,低廉的股價(jià)、實(shí)質(zhì)性題材的基本面,對(duì)崇尚價(jià)值投資的大機(jī)構(gòu)具備了十足的吸引力,其三季報(bào)顯示,社�；鹪诘谌径刃略鰝}650萬股,說明機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司極其看好。對(duì)于目前不到3元的黃海股份在完成實(shí)質(zhì)資產(chǎn)重組后已經(jīng)定位于車修集團(tuán)下的一個(gè)重要的資本市場(chǎng)融資平臺(tái),一旦中車汽修集團(tuán)注入車修連鎖業(yè)務(wù),公司將徹底脫胎換骨,投資者重點(diǎn)關(guān)注。 |
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