本周延續(xù)上周漲勢(shì),繼續(xù)維持反彈的格局。周一受OPEC減產(chǎn)預(yù)期高漲的帶動(dòng)跳空高開,LLDPE快速封于漲停板直至收盤。周二盡管隔夜原油走低,但LLDPE并未受多大影響,開盤繼續(xù)延續(xù)前日漲幅,繼續(xù)上行,雖然期間在空頭的打壓之下回落,但不久又在多頭的反擊下繼續(xù)走高。周三受前日原油再次繼續(xù)收低的影響,LLDPE雖然低位開盤,但直線上揚(yáng),隨后略做休整,空頭借機(jī)打壓,令其走勢(shì)略有回落,但不久多頭再次蓄勢(shì)上揚(yáng),之后多空雙方展開爭(zhēng)奪,最后多頭略顯強(qiáng)勢(shì)。周四由于隔夜原油遭到重挫,LLDPE小幅跳空低開,全天走勢(shì)震蕩,多空雙方爭(zhēng)奪明顯,為本周以來(lái)首次收陰。周五雖然受隔夜NYMEX原油期貨重挫的影響而跳空低開,但在多頭的推動(dòng)下震蕩上行至7880元的高點(diǎn),之后略有回落。整體看本周以10.09%的幅度收漲至7750元。
本周LLDPE走勢(shì)并未完全和NYMEX原油期貨走勢(shì)一致。在上周經(jīng)歷了一波反彈之后,本周NYMEX原油期貨再次步入跌勢(shì)之中。周一稍早受美元兌歐元下滑至兩個(gè)月低點(diǎn),且市場(chǎng)預(yù)期OPEC周三將在會(huì)議上宣布再一次減產(chǎn)等消息的提振而觸及50.05美元,但之后因每股在開高后下滑,且全球經(jīng)濟(jì)放緩的憂慮重燃,使原油收低1.81美元。周二盡管在沙特阿拉伯和OPEC暗示周三會(huì)議上將大幅減產(chǎn),且美元疲弱,但原油市場(chǎng)并未因此出現(xiàn)好轉(zhuǎn),反而再次收低2%,主要緣于美聯(lián)儲(chǔ)大幅降息加劇了對(duì)經(jīng)濟(jì)的憂慮。周三原油繼續(xù)大幅下跌8%,盡管OPEC創(chuàng)紀(jì)錄大幅減產(chǎn),但市場(chǎng)認(rèn)為仍太少,且EIA公布美國(guó)一周原油庫(kù)存增加50萬(wàn)桶的共同打壓。周四因憂慮需求下跌和庫(kù)存增加抵消了OPEC大幅減產(chǎn)的影響,原油再度遭到重挫,收低逾9%。周五原油進(jìn)一步走低6.49%,因經(jīng)濟(jì)疲弱減低需求和庫(kù)存充裕,令今日到期的近月1月合約承壓。整體來(lái)看,本周原油大幅下跌12.71美元,至33.87美元/桶。
市場(chǎng)分析
本周LLDPE走出了自己獨(dú)立的行情,展開了一波反彈,無(wú)疑是大連商品交易所,甚至是整個(gè)期貨市場(chǎng)上的一顆明星。而是何緣故讓其走出了“眾商品皆弱我獨(dú)強(qiáng)”的走勢(shì)呢?并且這次的反彈空間有多大,僅僅是前期大幅下跌中的一次反彈呢,還是趨勢(shì)的逆轉(zhuǎn)?市場(chǎng)眾說(shuō)紛紜。
供應(yīng)的偏緊使LLDPE逐漸上揚(yáng)
說(shuō)起使LLDPE走出這波反彈行情的最重要因素,應(yīng)當(dāng)歸功于供應(yīng)的偏緊。
一方面,前期中石化和中石油兩大集團(tuán)聯(lián)合連續(xù)實(shí)施較大規(guī)模的停產(chǎn)、減產(chǎn)和檢修計(jì)劃,或者限量供應(yīng),導(dǎo)致其庫(kù)存均明顯下降,處于較低水平,造成國(guó)產(chǎn)料供應(yīng)偏緊,尤其是目前部分公司繼續(xù)實(shí)施減產(chǎn),例如天津聯(lián)合LLDPE裝置繼續(xù)推遲開車。同時(shí)中石化和中石油繼續(xù)掛牌銷售,上調(diào)出廠價(jià)格。
另一方面,由于自2009年1月1日期,中國(guó)將對(duì)新加坡的LLDPE資源實(shí)行零關(guān)稅,導(dǎo)致多數(shù)貿(mào)易商選擇延遲進(jìn)口料的報(bào)關(guān),大量的進(jìn)口料將在元旦后進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng),因此近期的進(jìn)口資源到港數(shù)量相應(yīng)減少,使原本就緊張的供應(yīng)局勢(shì)更進(jìn)一步加劇。
因此,在國(guó)內(nèi)和國(guó)外相互配合之下,緊張的供應(yīng)局勢(shì)使LLDPE展開了反彈行情。
但是,這波漲勢(shì)能維持多久,是否仍會(huì)持續(xù)下去?是人們更為關(guān)心的事情。從本周的走勢(shì)來(lái)看,為何后半周并未繼續(xù)向上延伸,而是出現(xiàn)了停滯不前的現(xiàn)象呢?很明顯,雖然供應(yīng)緊張的利好對(duì)LLDPE起到?jīng)Q定性的支撐作用之外,然而負(fù)面的影響也是客觀存在的,對(duì)LLDPE的反彈起到一定的抑制作用。
原油走勢(shì)的撲朔迷離將對(duì)LLDPE有所影響
盡管近期LLDPE的走勢(shì)并未和原油期貨的走勢(shì)完全一致,但作為原油的下游產(chǎn)品,原油的狀況必定會(huì)對(duì)LLDPE的走勢(shì)有所影響。之前市場(chǎng)普遍預(yù)期油價(jià)將在40美元的位置獲得較強(qiáng)的支撐,尤其是之前預(yù)期OPEC將大幅減產(chǎn)會(huì)對(duì)油價(jià)的觸底起到推動(dòng)性的作用。但是事與愿違,一系列的悲觀事件逐一出現(xiàn)讓一度緩解的信心再度陷入悲觀的情緒之中,也讓油價(jià)一跌再跌。
首先,為了阻止經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步下滑,美聯(lián)儲(chǔ)16日再次降息0.75個(gè)百分點(diǎn),創(chuàng)下了歷史最低記錄,從目前的1%下調(diào)至零至0.25%這個(gè)范圍,并表示將通過(guò)一切可以利用的途徑來(lái)應(yīng)對(duì)金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退,此次降息的幅度大大超過(guò)了之前市場(chǎng)預(yù)期的0.5個(gè)百分比,使市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退程度的憂慮進(jìn)一步加劇,進(jìn)而對(duì)原油需求前景堪憂。同時(shí),EIA表示,預(yù)計(jì)美國(guó)原油消費(fèi)量在2007年至2030年期間將基本不會(huì)出現(xiàn)增長(zhǎng),這也將是20多年來(lái)首次出現(xiàn)這種狀況。EIA表示,預(yù)計(jì)這段時(shí)期的原油日消費(fèi)量增幅將僅為100萬(wàn)桶左右,主要受最近實(shí)施汽車節(jié)能標(biāo)準(zhǔn)、對(duì)提高可再生燃料使用量的要求以及全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇導(dǎo)致油價(jià)回升等因素共同影響。
其次,盡管OPEC宣布將每日石油生產(chǎn)配額減少220萬(wàn)桶,為該組織歷史上最大規(guī)模的一次性減產(chǎn)措施,加上08年9月份和11月份分別決定減產(chǎn)50萬(wàn)桶和150萬(wàn)桶,累計(jì)公布的的減產(chǎn)數(shù)額已達(dá)420萬(wàn)桶。但是對(duì)此市場(chǎng)并未給予積極回應(yīng),而是認(rèn)為仍舊太少。加上EIA公布的美國(guó)一周原油庫(kù)存大幅增加50萬(wàn)桶,至3213億桶,而此前分析師預(yù)估為增加30萬(wàn)桶,令原油市場(chǎng)承壓下跌。
而對(duì)于油價(jià)走勢(shì)的預(yù)期,各大機(jī)構(gòu)也是各抒己見。一方面,高盛對(duì)國(guó)際油價(jià)的預(yù)期由之前的46.28美元下調(diào)至30美元。德意志銀行能源問(wèn)題首席專家亞當(dāng)·西蒙斯基日前也表示,由于國(guó)際需求急劇下降,國(guó)際石油價(jià)格2009年底可能低于每桶30美元。同時(shí),美林甚至預(yù)期,受全球經(jīng)濟(jì)衰退影響,明年油價(jià)將跌破25美元。而另一方面,花旗則預(yù)計(jì),油價(jià)只有維持在每桶55美元之上,阿聯(lián)酋、科威特和卡塔爾等國(guó)家才能維持經(jīng)常賬戶與年度支出的平衡。石油輸出國(guó)組織(OPEC)主席卡利爾(Chakib Khelil)周三表示,他依然認(rèn)為原油價(jià)格的合理水平為70-80美元/桶,并希望原油庫(kù)存維持在滿足52天需求的水平?ɡ麪柗Q,OPEC在明年3月之前無(wú)需再度作出產(chǎn)量決定。
因此,油價(jià)的不確定性使LLDPE的后市走勢(shì)也將有所影響。
需求的難以好轉(zhuǎn)壓制LLDPE的反彈力度
下游需求始終難以有所好轉(zhuǎn),從塑料出口方面來(lái)看,我國(guó)塑料制品出口增長(zhǎng)明顯放緩,據(jù)上海海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,1至10月,上海關(guān)區(qū)共出口塑料制品93.6萬(wàn)噸,價(jià)值26.8億美元,比去年同期分別增長(zhǎng)0.6%和10.4%,增幅分別回落5.3個(gè)百分點(diǎn)和0.6個(gè)百分點(diǎn);平均出口價(jià)格為2.9美元/千克,上漲9.8%。受國(guó)外需求萎縮以及貿(mào)易壁壘不斷增加等因素影響,上海關(guān)區(qū)塑料制品出口增長(zhǎng)放緩。 需求的疲弱始終讓LLDPE的反彈有所顧忌,對(duì)其上揚(yáng)起到一定的抑制作用。
下周展望
多空雙方受上述利多因素和利空因素的影響下,漲亦難跌亦難,陷入僵局之中。同時(shí)從技術(shù)上看,雖然LLDPE以成功站穩(wěn)多條均線之上,但上方依然有布林上軌對(duì)其進(jìn)行壓制。因此,建議投資者謹(jǐn)慎操作,暫時(shí)觀望,等待合適的時(shí)機(jī)入場(chǎng)。
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