塑料
三、石化系統(tǒng)托市意愿強烈
1、石化系統(tǒng)聚乙烯市場分額
2005年中石化與中石油施行統(tǒng)購統(tǒng)銷政策以來，對我國市場聚乙烯價格話語權(quán)加強。在2007年度，我國聚乙烯產(chǎn)量為692.5萬噸，全年表觀消費量為 1139.8 萬噸，其中中石化供應(yīng)結(jié)構(gòu)為25.5%，中石油供應(yīng)結(jié)構(gòu)為19%，對國內(nèi)聚乙烯市場控制能力穩(wěn)步增強。
2、價格波動對石化系統(tǒng)盈利影響
2008年伴隨國內(nèi)外經(jīng)濟增速的下滑，化工產(chǎn)品需求也隨之下降，面對成本高企及需求下降的雙重壓力，化工產(chǎn)品市場價格大幅下降，產(chǎn)品毛利被明顯壓縮。1至9月份中國石化化工板塊盈利僅為2.54億元，2007年度同期化工板塊利潤高達112.02億元。初步估計中石化化工板塊在2008年度的利潤貢獻將為負值虧損。2009年度中石化與中石油面對業(yè)務(wù)壓力， 將充分利用市場調(diào)配功能，頻繁的使用2008年8月份及11月份采取 “減產(chǎn)保價”與“限量銷售”策略來帶動市場價格。
圖6：石油價格波動與石化盈利走勢圖
石油價格波動與石化盈利走勢圖。（資料來源: 中國石油和化學工業(yè)協(xié)會）
圖7：石油價格波動對石化系統(tǒng)盈利影響圖
石油價格波動對石化系統(tǒng)盈利影響圖。（資料來源: 大連商品交易所）
截至目前，初步判斷國際原油接近急速下跌期末期，雖然原料價格下跌幅度也逐步平緩，但仍將繼續(xù)消耗前期的高價格庫存原料，受下游化工成品價格下降的擠壓，盈利空間的擴大仍很艱難，中石化與中石油拉動聚乙烯等下游化工成品出廠價格動力十足。同時前期聚乙烯與原油價格對應(yīng)走勢關(guān)系圖，也給2009年度聚乙烯現(xiàn)貨價格提供一定支撐。
展望2009年度，我國聚乙烯市場雖然面對需求下降、國內(nèi)產(chǎn)能擴充、中東地區(qū)廉價貨源沖擊等多重困境，可謂內(nèi)外交加。但面對國際原油價格開采成本支撐，在國內(nèi)聚乙烯市場具有壟斷地位的中石化與中石油集團，面對財務(wù)壓力有動力聯(lián)手托市拉動出廠價格而增加盈利額，導致全年市場行情呈現(xiàn)市場需求與價格對峙的膠著狀態(tài)。
第三部分 技術(shù)分析與交易策略
展望后期走勢，使用黃金分割率及文華大勢系統(tǒng)， 聚乙烯市場行情研判如下：目前的12月反彈行情，在觸及高點后面對一月份的海外貨源大量入境，及中國與新加坡簽訂的自由貿(mào)易協(xié)議從一月一日開始零關(guān)稅聚乙烯涌入，期貨價格將沖高滑落；二月份伴隨春用農(nóng)膜需求的拉動，及資金推動，極有可能演繹一波先揚后抑的春用膜行情。
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