橡膠
在東南亞實行一系列減產(chǎn)、限制出口以及收儲等利好刺激，滬膠迎來一波超級大反彈行情，但隨著利好消息逐步兌現(xiàn)，市場重新回歸基本面，天膠歷經(jīng)兩個多月的超跌反彈行情初步落下帷幕。滬膠指數(shù)自8689點反彈至最高14008點，反彈幅度達(dá)61.12%，近期滬膠反彈到14000一線遭遇屢屢受挫，此價位也是前期一個下跌整理平臺的高位，滬膠多頭主力呈一度在13500一線蓄積上漲動能，但由于汽車行業(yè)面臨的巨大困境最終令多頭無法突破這一重要阻力。以此同時，天然橡膠利多出盡之時，隨之而來的修正行情走勢正悄然到來。
近期市場較為關(guān)注的是美國汽車業(yè)兩大巨頭通用和克萊斯勒的未來命運。就在前幾日，汽車巨頭通用汽車和克萊斯勒向美國財政部提交了自己的生存報告，2家公司要求再獲得186億美元貸款。通用汽車說，還需要美國政府額外提供高達(dá)166億美元的救助資金，如果不能獲得資金，公司的現(xiàn)金最早下個月就會消耗殆盡。市場分析人士預(yù)計在政府支持下進(jìn)行破產(chǎn)重組對于挽救通用和克萊斯勒是最為可能的選擇，盡管這兩大巨頭都不大愿意選擇破產(chǎn)重組，但美國政府對其無法拿出確實有效扭虧為盈的措施而拒絕再掏納稅人的錢為他們補窟窿。通用和克萊斯勒若走上破產(chǎn)重組將對天膠市場產(chǎn)生巨大沖擊。
美國汽車產(chǎn)業(yè)危機卻為中國汽車行業(yè)發(fā)展帶來新的機遇，中國汽車良好的銷售數(shù)據(jù)一定程度上抵消了美國汽車行業(yè)破產(chǎn)受帶來的陣痛。中國1月份汽車產(chǎn)量為65.88萬輛，環(huán)比增長5.07%，汽車銷量73.55萬輛，環(huán)比下降0.83%。整個美國汽車市場1月銷量下滑了37.1%，為65.6881萬輛。中國單月汽車消量首次超過美國，這一重要里程碑預(yù)示著未來中國在汽車領(lǐng)域的話語權(quán)逐步提高，中國汽車產(chǎn)業(yè)將引領(lǐng)世界潮流。因此，中國汽車良好的產(chǎn)銷表現(xiàn)也是支撐近階段天膠反彈的主要原動力。但孤掌難鳴，中國的單一良好表現(xiàn)終究難抵美國以及日本汽車行業(yè)的面臨的巨大危機，中國因素暫時被掩蓋。
另一個影響天膠的主要因素是國際大宗商品的領(lǐng)頭羊——國際原油。原油市場供過于求的局面仍是壓制國際原油價格反彈的主要因素。此外，歐美主要發(fā)達(dá)國家08年第四季度糟糕的經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及美國原油巨大商業(yè)庫存令市場再度出現(xiàn)恐慌性拋售，OPEC減產(chǎn)效應(yīng)遲遲未見效果。WTI原油 4月合約近期跌破每桶40美元關(guān)口，截止目前，本月4月合約跌幅累計超過17%，以此同時，這段時間天膠卻處在大幅反彈走勢中，天膠與原油價格出現(xiàn)嚴(yán)重背離，作為原油的下游產(chǎn)品，合成膠具有較大價格優(yōu)勢，市場將增加合成膠需求從而降低對天然橡膠的需求，對天然橡膠價格無疑是巨大壓力。
另外，季節(jié)性因素也是令天膠回調(diào)的另一個重要因素。從歷史走勢上看，通常每年12、1月份天膠隨著中國以及東南亞等國進(jìn)入停割期，天膠供應(yīng)相應(yīng)減少，市場主要以消化庫存為主，但隨著3月份割膠逐步恢復(fù)，市場面臨供應(yīng)增加的壓力，天膠相應(yīng)進(jìn)入季節(jié)性回調(diào)，因此，滬膠展開季節(jié)性修正走勢也是必然要求。
綜上所述：筆者認(rèn)為，滬膠前期無法克服14000上方壓力，那么未來一段時間滬膠受季節(jié)性因素影響將迎來一波修正走勢，滬膠指數(shù)預(yù)計將試探11000支撐，不排除下破可能，若能在這一線企穩(wěn)，則滬膠將繼續(xù)沖擊前期重要阻力14200。
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