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生意社02月05日訊
在聚酯上下游行情一片樂觀，市場情緒繼續(xù)升溫的背后，聚酯產品產銷形勢仍不明朗，PTA供應的增長，合同貨的進度加快，PX供應和負荷的增加等等，都將對未來市場形成打擊。目前市場的主要利多因素還在于PX和PTA庫存的低下、PX和PTA價格低于近幾年的平均水平、貿易商的介入，值得注意的是，隨著上下游價格不斷上行，但下游的上漲速度慢于上游，而且下游的產銷水平也不足于完全轉嫁成本，聚酯負荷節(jié)后未能有效提升將從根本上制約PTA價格的上漲，PTA供應的增加與需求的下降將形成鮮明對比，一旦PTA價格上漲無力而導致PTA負荷上升的速度慢于PX的話，PTA的價格負面?zhèn)鲗⒂绊懼罰X，PX市場價格必將出現(xiàn)新的變化。
總體而言，上游PX供應商對于PX的未來或者說長遠走勢并不樂觀，這從一月PX部分供應商低結630美元，二月PX部分供應商低結于720美元可見端倪，PX供應商只能從長期合同結算公式中為自己尋求保障。雖然PX供應商自去年十一月開始因PTA供應商拒絕部分PX合同而降低負荷，一度無意中為2009年合同貨結算價談判占據(jù)主動地位，但由于亞洲PTA工廠的檢修動作也相當迅速(當然也有被逼因素)，加之新的PX裝置不斷投產，因此最終PX供應商還是選擇以合同貨價格結低而減少現(xiàn)貨市場供應量，拉高現(xiàn)貨價格的策略來逼迫或者說誘惑PTA供應商同意部分ACP部分現(xiàn)貨的結價方式。而迫于采購和生產的壓力，部分PTA工廠也不得不接受此價格公式，給09年全年的生產埋下隱患。顯然，一旦結價鎖定，PX供應商不會輕易報低和結低PX合同價，在未來的合同貨抗衡中，其很可能有繼續(xù)以負荷和現(xiàn)貨供應減少來攫取利潤。
目前石腦油價格在460美元附近，節(jié)日期間上漲近100美元,MX價格在650美元附近，由于遠洋貨的進入，MX上漲開始乏力。而以目前PX880美元的價格計算，PX生產利潤高自不多言。而由于西北歐地區(qū)和美國海灣地區(qū)PX船貨價格分別為750美元/噸FOB鹿特丹左右和830美元/噸FOBUSG左右，歐亞和美亞之間的價格差距分別為150美元/噸和50美元/噸。目前歐亞套利窗口開，貿易商很可能已經開始抓住機會套利。而節(jié)前已有消息說從歐洲到亞洲2-3萬噸的套利船貨正在裝運，到亞洲的運送時間為一個月，二三月將到達亞洲。而更需求提示的是，由于PX直接生產原料是異構級混二甲苯，PX生產商認為PX和異構級二甲苯之間的價差應在170-180美元/噸以上才能保證利潤空間。但近期亞洲異構級二甲苯市場價格漲至640-645美元/噸CFR則一動不動，由于苯價格的疲軟，因此大量的MX正從美國運往亞洲，將于一月下半月到二月初到港。給MX價格上漲形成壓力。而反過來由于MX與PX價格差已經遠遠大于其170-180美元，因此即便類似大化這樣的新工廠采購MX生產PX，也存在相當豐厚的利潤。不容質疑的是，一旦MX容易實現(xiàn)大量采購的話，福佳大化表示很可能購買MX以加快新線的投產速度�？梢灶A測的是，二月很可能是亞洲PX價格保持強勢的最后階段，亞洲PX現(xiàn)貨市場很難輕松跨越900美元CFR整數(shù)價位，而即便越過這一水準，也是相當危險的拉斷產業(yè)鏈而形成的放空信號。
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