橡膠
圖為2008年2-12月大中型拖拉機(jī)產(chǎn)量走勢(shì)圖。（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）
圖為2008年2-12月小型拖拉機(jī)產(chǎn)量走勢(shì)圖。（數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計(jì)局）
由以上三圖可知，近期天然橡膠需求仍處于低迷狀態(tài)。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新公布數(shù)據(jù)顯示，2008年我國共產(chǎn)出汽車961.54萬輛，增長(zhǎng)6.5%，與前3年超過10%的增長(zhǎng)率相比增速大幅降低。12月份國內(nèi)汽車生產(chǎn)量為68.57萬量，同比下滑了18.9%。天然橡膠工業(yè)需求大幅減少。而據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2009年1月份汽車生產(chǎn)65.68萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)4.75%，同比下降20.46%。2009年初由于我國實(shí)行汽車產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃，實(shí)施了減免小排量汽車的購置稅和汽車下鄉(xiāng)等具體政策。在一定程度上刺激了國內(nèi)汽車消費(fèi)，減緩了汽車產(chǎn)銷量加速下滑的態(tài)勢(shì)。
而大中型拖拉機(jī)產(chǎn)量13449臺(tái)，比11月份9851臺(tái)稍有回升；但增長(zhǎng)率依然為-22.6%，低迷狀態(tài)短期內(nèi)難以得到扭轉(zhuǎn)。小型拖拉機(jī)12月產(chǎn)量10.84萬臺(tái)，同比下滑了52.2%。有繼續(xù)下滑的趨勢(shì)。
低迷的工業(yè)需求表明，我國的天然橡膠狀況依然維持供給相對(duì)過剩，需求嚴(yán)重不足。這種態(tài)勢(shì)在短期內(nèi)難以改變。
四、 后市展望及投資建議
由供需基本面來看，1~2月份天然橡膠需求方面變化不大，基本上維持了由去年以來的弱勢(shì)，并有繼續(xù)下滑的可能。但供給方面變化很大。首先是產(chǎn)膠國限制出口，在一定時(shí)間內(nèi)提振了天然橡膠價(jià)格，使得中國等橡膠進(jìn)口國的進(jìn)口成本增加。而二月下旬，中國國內(nèi)為了支撐兩大產(chǎn)膠集團(tuán)和保護(hù)本國膠農(nóng)種膠積極性，計(jì)劃進(jìn)行天然橡膠收儲(chǔ)。并積極謀求建立長(zhǎng)期的收儲(chǔ)機(jī)制。這對(duì)本國的5#標(biāo)準(zhǔn)膠形成利好。而初步規(guī)劃收儲(chǔ)10.5萬噸天然橡膠，收儲(chǔ)價(jià)格可能高達(dá)14600元/噸。這對(duì)近月合約0905形成交割壓力。截止2月末，上海期貨交易所庫存天然橡膠64637噸，而0905合約上的單邊持倉達(dá)到了36618手，折合18.3萬噸。同時(shí)國內(nèi)最大的天然橡膠集團(tuán)海南橡膠集團(tuán)日前表示，目前庫存的橡膠一噸都不會(huì)出售，將全部進(jìn)入收儲(chǔ)程序。這樣0905合約上就很有可能形成多頭逼倉的情形。橡膠期貨價(jià)格有望進(jìn)一步走高。
圖為滬膠0905合約日線走勢(shì)圖。（圖片來源：中誠期貨）
因此依照目前的情況來看，在3月份天然橡膠價(jià)格應(yīng)主要以看多為主。如圖所示，0905合約上如果價(jià)格出現(xiàn)回落將在12200附近受到支撐，但同時(shí)14200附近也有較大壓力，如果能夠放量上行突破該點(diǎn)位，有可能展開一波新的上漲行情。
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