石化
從供應(yīng)方面看，由于收到的投標(biāo)價(jià)較低而取消了招標(biāo)，這也反映了低硫含蠟渣油的需求疲軟。俄羅斯國(guó)家石油公司通過期約招標(biāo)向交易商Gunvor和伊藤忠售出130萬噸燃料油，而該公司上一份期約招標(biāo)的價(jià)格為180CST高硫燃料油MOPS貼水60美元/噸，這進(jìn)一步顯示市場(chǎng)疲軟。庫存方面，新加坡企發(fā)局公布的庫存數(shù)據(jù)顯示，截至3月18日，新加坡燃料油庫存較3月11日大幅增加153.9萬桶至2193.2萬桶，增幅7.55%，這是連續(xù)第三周庫存增加。庫存的持續(xù)增加一方面是因?yàn)樾录悠庐?dāng)?shù)卮┦袌?chǎng)需求疲軟狀態(tài)依然持續(xù)，另一方面套利貨不斷涌入，也推高新加坡燃料油商業(yè)庫存。預(yù)計(jì)4月的新加坡市場(chǎng)有可能會(huì)迎來350萬噸左右的套利貨，其中來自阿拉伯灣和印度的供應(yīng)充沛。預(yù)計(jì)在目前疲軟的市場(chǎng)需求下，后市庫存壓力將會(huì)繼續(xù)走高。而未來支撐國(guó)際燃料油價(jià)格重新走強(qiáng)的因素將是美圓幣值的疲軟格局。
3月份新加坡商業(yè)庫存數(shù)據(jù)
第三，從國(guó)內(nèi)燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)看，雖然也有小幅起落，但總體價(jià)格較為平穩(wěn)。當(dāng)前華南燃料油(3180,-52.00,-1.61%)市場(chǎng)正飽受成本高企與總體需求疲軟的折磨，因此造就了滯漲抗跌的局面。截至本周四新加坡180CST收盤價(jià)均價(jià)周度對(duì)比上漲了4美元即1.69%，但華南混調(diào)180CST價(jià)格對(duì)此仍是熟視無睹繼續(xù)持穩(wěn)。電廠方面，經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響仍然存在，因出口貿(mào)易企業(yè)受損而關(guān)閉或者停產(chǎn)，工業(yè)用電量無法與往年相提并論，預(yù)計(jì)后期電廠對(duì)燃料油的需求仍然有限。地?zé)挿矫�，地�(zé)捈庸だ麧?rùn)仍一路在0刻度線下徘徊。部分買家在買漲不買跌的心理暗示下繼續(xù)觀望中。但周五兩大公司推價(jià)令華南柴油市場(chǎng)價(jià)格開始上漲，主流煉廠中，海南煉廠本周繼續(xù)執(zhí)行以前的合同價(jià)報(bào)價(jià)仍在2850元/噸，實(shí)際出貨價(jià)格有150元的優(yōu)惠幅度，4#燃料油有可能調(diào)低至3820元/噸。盡管市場(chǎng)供應(yīng)量少但周邊市場(chǎng)油漿價(jià)格的下行趨勢(shì)打壓了華南油漿的出庫價(jià)格，另一主要的現(xiàn)貨市場(chǎng)—因新加坡燃料油現(xiàn)貨價(jià)格一路小漲，華東地區(qū)燃料油市場(chǎng)價(jià)格受其影響不大，反而因終端市場(chǎng)需求較弱壓制，進(jìn)口油價(jià)格小幅走低。山東及江浙滬地區(qū)煉廠開工積極性極差，制約了M100燃料油的需求。上海燃料油市場(chǎng)異常平淡，國(guó)產(chǎn)混調(diào)180CST供船報(bào)價(jià)大多在2950-3000元/噸，實(shí)際成交2900-2950元/噸，近來新加坡180CST和380CST價(jià)差大大縮窄，也使得委內(nèi)瑞拉直餾380CST和進(jìn)口180CST成本差別不大，用委內(nèi)瑞拉直餾380CST作為調(diào)油原料調(diào)油變得越來越不劃算，畢竟其粘度太大，密度也不低，而這種觀點(diǎn)也得到了貿(mào)易商方面的認(rèn)可。山東市場(chǎng)，在成本壓力和亞洲燃料油基價(jià)上漲影響下，區(qū)內(nèi)貿(mào)易商推價(jià)意愿較強(qiáng)，但由于目前區(qū)內(nèi)煉廠停產(chǎn)較多，對(duì)進(jìn)口油需求較弱，因此后市進(jìn)口油價(jià)格繼續(xù)上推難度較大。
圖為華東市場(chǎng)燃料油走勢(shì)圖。（圖片來源：中瑞金融）
圖為新加坡與黃埔混調(diào)180對(duì)比圖。（圖片來源：中瑞金融）
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