不知不覺中，PVC在一個月內(nèi)從7000元附近一路上行，眼下已劍指8000元，的確有些令人吃驚。其實，11月前期當化工系另外兩個品種連塑與PTA聯(lián)袂上攻而PVC卻不溫不火時，已有部分分析人士指出PVC出現(xiàn)了一個長線做多的窗口。后期PVC的表現(xiàn)也印證了上述人士的看法，但依舊出人意料的是，PVC此輪行情的發(fā)動時間比當時的預測要提前了一個多月。
在對前期這段行情進行分析時，我們比較關(guān)注的理由有：電價上調(diào)、交通受阻、建筑新開工面積上升�？v觀這些理由，其中電價上調(diào)所產(chǎn)生的推動是實實在在的，根據(jù)計算本次電價上調(diào)使PVC生產(chǎn)成本上升150-200元/噸，但是PVC最近一個月卻漲了近1000元/噸。而另外兩個理由若經(jīng)仔細分析就會更加發(fā)人深思。
交通受阻對PVC行情產(chǎn)生的推動是PVC品種的特性所決定，因為PVC生產(chǎn)地主要分布在西北地區(qū)，消費地卻主要在廣東、福建、浙江等地，遠距離運輸使得交通狀況往往能夠成為影響PVC行情的重要因素。進入冬季，北方普降大雪，阻塞公路交通，而有限的鐵路運力也因搶運電煤而捉襟見肘。但是，這個因素更多的是產(chǎn)生短期效應而非長期推動，較難量化且易于炒作，所以不能過分強調(diào)。
至于建筑新開工面積上升對PVC行情的推動效應，就更加經(jīng)不起推敲。首先，同樣是因為降雪，建筑施工速度會減緩，這會抑制PVC建材的需求；其次，PVC建材的需求本身相對建筑開工有一定的滯后時間，即使出現(xiàn)開工高峰，也不會立即對PVC需求產(chǎn)生刺激。從現(xiàn)貨市場的調(diào)查看，PVC需求一直比較低迷，未出現(xiàn)推理中的需求高峰，這就說明建筑新開工面積對PVC行情的推動歸結(jié)于題材炒作的可能性更甚于實質(zhì)刺激。
這樣看來，PVC前期的這段漲勢中資金推動的成分比較大，而且按目前的技術(shù)圖形研判，或許還有上沖空間。但我們需要對此保持冷靜，超越基本面的上漲往往蘊含著較大的泡沫，產(chǎn)能過剩太多始終是PVC價格上行的巨大壓力，所以操作上有必要更加謹慎。
總體而言，筆者認為PVC目前的利多因素還是多于利空因素的。最近，鐵路運費已開始上調(diào)，這將加大PVC流通成本；而煤炭價格的定價機制從今年年底開始已發(fā)生改變，中長期看煤價有望進入一個上升軌道，這一方面會直接提高電石法PVC的生產(chǎn)成本，另一方面也將支持電價繼續(xù)上行的預期；此外，我們在以前的分析中也論述過電價上調(diào)將提升PVC行業(yè)的集中度，未來PVC定價機制有望發(fā)生改變，其將呈現(xiàn)更多的壟斷定價傾向。
所以，對跨年度行情乃至明年上半年的行情進行預測，筆者認為仍將是一個上升或者高位震蕩的格局，基調(diào)仍然是向好的，但是前期的瘋狂上漲不得不引起警惕，一定程度的回調(diào)可能是不可避免的，所以近期PVC操作中務必需要保持謹慎的心態(tài)。