橡膠
目前，國內(nèi)滬膠期貨延續(xù)著季節(jié)性調(diào)整的壓力。隨著國際國內(nèi)膠市開割季節(jié)的深入，市場價格盡管處于低位區(qū)域內(nèi)，但是由于季節(jié)性供應壓力預期增長的利空效應，以及基本金屬在5月份的回落調(diào)整所帶來的工業(yè)品整體走勢的偏弱，膠價回落也在情理之中。我們預期隨著全球經(jīng)濟逐漸轉(zhuǎn)暖，以及天然橡膠消費隨著成本的降低，將會大大提升買入價值。無論對投資者，還是對企業(yè)，低位買入的戰(zhàn)略永遠不會錯。
國際市場，缺乏資金參與的東京膠期貨，行情表現(xiàn)出來的疲軟，可能是一種表面現(xiàn)象：弱勢的背后是一個底部整理的過程，國際現(xiàn)貨市場1500美元的膠價，應該算是一個比較溫和的成本價格線。由于2008年金融危機的沖擊，膠價從2500美元暴跌。在1500美元這個地板價格附近上下的起落，筆者認為都是夯實底部的過程。目前季節(jié)性的壓力使得膠價大幅度走高有一定的難度，但是在地板價格附近長線看多則具備相當?shù)膬r值投資機會。
盡管周一出現(xiàn)大跌的走勢，但是我們還是不建議在膠價所處的低位區(qū)域內(nèi)做空，隨時的上漲風險，要遠遠大于做空所獲得價差利潤。膠價在15000以內(nèi)的低位區(qū)間內(nèi)的整理走勢，時上時下的價格波動是一個反復筑底的過程，在這個底部完成之后，膠價在2009年一定有機會再度重返20000大關，當然時間可能會拖后在第四季度。
中國第一季度良好的汽車消費，使得天然橡膠消費重新看到了希望，而且這種希望的背后將是一個歷史性機遇。
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（藍劍）