09年可謂是融資市場的一個(gè)“華麗轉(zhuǎn)身”，經(jīng)歷了鼎盛到洗盤的一個(gè)過程。07年融資市場資本逐漸擴(kuò)大，更多的融資商在乙二醇市場中尋求融資渠道，因此價(jià)格倒掛差距拉大。
從MEG的內(nèi)外盤價(jià)格倒掛圖上也可以看到市場的大幅震蕩性，市場的最高日倒掛價(jià)格在07年的12月達(dá)到1700元/噸以上，而隨后出現(xiàn)順掛，因此07年國內(nèi)融資商經(jīng)歷了大起大落的行情。08年隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，大量融資商倒閉，市場經(jīng)歷了新一波的洗盤，炒作因素有所減弱。09年可以看到市場倒掛雖然存在，但整體幅度很小，基本在60-265元/噸間。
是什么情況導(dǎo)致融資市場的巨大變化？價(jià)格的倒掛緣何存在？
市場的融資往往伴隨著經(jīng)濟(jì)的政策、潮流導(dǎo)向和獲利市場的轉(zhuǎn)移。行業(yè)初期，乙二醇融資市場相對(duì)比例較小，而隨著國內(nèi)房地產(chǎn)和股市行情的利好，投資回報(bào)率提高，大量的融資商開始瞄準(zhǔn)乙二醇這個(gè)產(chǎn)品融資。同時(shí)，當(dāng)時(shí)國家信貸政策緊縮，融資商沒有更好的融資渠道，因而在07下半年和08年中有大量的融資商進(jìn)入。而當(dāng)國內(nèi)08年底市場熱錢受到打壓，房地產(chǎn)和股市均出現(xiàn)下坡，在大環(huán)境出現(xiàn)跌谷的時(shí)候，大量融資商資金鏈斷裂，退出市場。使得市場的價(jià)格秩序又開始平復(fù)，可以看到08年底至09年初期價(jià)格的黃線波動(dòng)在-50/50元/噸的范圍內(nèi)，秩序井然。近期隨著房地產(chǎn)的回暖，又有部分融資行為回流，倒掛價(jià)格略有擴(kuò)大。
整體而言，隨著新一輪洗盤的結(jié)束，存活下來的融資商可謂抗壓能力和資金實(shí)力較強(qiáng)。而且今年隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的出現(xiàn)，國家鼓勵(lì)投資和消費(fèi)，因此在貸款的門檻上也有所放寬，他們中出現(xiàn)了一些轉(zhuǎn)型，貿(mào)易和融資并重的行為。在其他行業(yè)回報(bào)率不高時(shí)，他們傾向于做貿(mào)易，并且部分融資商成立專門的貿(mào)易團(tuán)隊(duì)，操作量加大，只要在美金盤面或者人民幣上有微利就出貨，貨物吞吐量較大，因而在行情上漲期利潤也較為可觀。如果其他行業(yè)投資回報(bào)率較高，其又有可能以融資為目的，保證其優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)的資金。
乙二醇融資市場雖然經(jīng)歷了一次“蛻變”，同時(shí)其操作的手法上已經(jīng)有了變化，但只要融資的目的存在，相信倒掛還將伴隨著行情的變化。