橡膠
11月8日周一滬膠主力合約沖高震蕩中上演過山車行情，震幅超過2000點(diǎn)，為歷史最大單日震幅。主力合約1105早盤延續(xù)上周強(qiáng)勢(shì)高開高走并沖高到 37070元/噸的歷史高價(jià)，瞬間漲幅達(dá)到了5.85%；但由于短期漲幅較大，獲利盤導(dǎo)致市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)，市場(chǎng)隨后出現(xiàn)跳水走勢(shì)，半小時(shí)跌落2035點(diǎn)，價(jià)格回落中均伴隨著減倉(cāng)，至收盤滬膠市場(chǎng)總持倉(cāng)單日大幅減少18%，顯示多頭利用空頭止損的機(jī)會(huì)迅速兌現(xiàn)利潤(rùn)。滬膠在上躥下跳的減倉(cāng)震蕩中迅速消耗著繼續(xù)上漲的動(dòng)能，后期滬膠很可能步入一段調(diào)整走勢(shì)。
基本面上供應(yīng)鏈條上的脫節(jié)是推動(dòng)價(jià)格快速上漲的主要?jiǎng)右�。近一段時(shí)期，東南亞和我國(guó)海南橡膠主產(chǎn)區(qū)相繼遭受強(qiáng)降雨和洪水等災(zāi)害性天氣，導(dǎo)致橡膠減產(chǎn)。其中全球最大產(chǎn)膠國(guó)泰國(guó)遭遇的雨水天氣顯著推動(dòng)了天膠現(xiàn)貨價(jià)上漲，雖然泰國(guó)南部的洪水在上周四開始退去，但相關(guān)機(jī)構(gòu)稱，又一場(chǎng)熱帶風(fēng)暴將從周末起襲擊南部。本周一亞洲RSS3報(bào)價(jià)達(dá)到4350美元/噸，較一周前大漲310美元/噸，產(chǎn)地現(xiàn)貨價(jià)提高也激勵(lì)了國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)的快速上漲。國(guó)內(nèi)天然橡膠WF(全乳膠)現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)達(dá)到33500元/噸，較一周前/上漲了2700元/噸，漲幅和泰膠報(bào)價(jià)基本一致。
對(duì)下游輪胎廠來(lái)說，膠價(jià)高企勢(shì)必對(duì)需求構(gòu)成一定的抑制作用，但影響往往相對(duì)滯后。短期來(lái)看，因?yàn)槠囅M(fèi)增加訂單增加，生產(chǎn)仍在延續(xù)，且?guī)齑嫣幱谳^低狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈供需仍呈現(xiàn)偏緊的狀態(tài)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)顯示，10月乘用車銷量115.93萬(wàn)輛環(huán)比下降0.9%，同比增25.3%。需求高峰可能已經(jīng)過去，消費(fèi)需求在中后期有望出現(xiàn)一定的減弱。另外，汽車醞釀出臺(tái)的新車船稅草案對(duì)后期汽車銷售也構(gòu)成不利影響。
本周四的G20峰會(huì)，預(yù)計(jì)美國(guó)將承受各國(guó)對(duì)其量化寬松政策的批評(píng)，美元走勢(shì)短期內(nèi)或有反復(fù)。同時(shí)經(jīng)歷前周的大漲之后，本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中出爐，大宗商品行情料趨于謹(jǐn)慎。
經(jīng)歷下半年以來(lái)的大幅上漲，尤其是9月中旬以來(lái)的快速上漲，滬膠價(jià)格接近翻倍。一方面獲利盤壓力比較大，另一方面歷史高位上追漲力量也已明顯下降，市場(chǎng)總持倉(cāng)不斷減少，資金觀望的氣氛增強(qiáng)。從經(jīng)驗(yàn)上來(lái)說，高位放量巨幅震蕩往往是市場(chǎng)短期見頂?shù)臉?biāo)志。
綜上，我們認(rèn)為滬膠市場(chǎng)沖高后高價(jià)風(fēng)險(xiǎn)逐漸形成，不宜對(duì)后期走勢(shì)過分樂觀。滬膠短期面臨較大的調(diào)整壓力，操作上多單應(yīng)該逐漸建倉(cāng)或離場(chǎng)。
基本面上供應(yīng)鏈條上的脫節(jié)是推動(dòng)價(jià)格快速上漲的主要?jiǎng)右�。近一段時(shí)期，東南亞和我國(guó)海南橡膠主產(chǎn)區(qū)相繼遭受強(qiáng)降雨和洪水等災(zāi)害性天氣，導(dǎo)致橡膠減產(chǎn)。其中全球最大產(chǎn)膠國(guó)泰國(guó)遭遇的雨水天氣顯著推動(dòng)了天膠現(xiàn)貨價(jià)上漲，雖然泰國(guó)南部的洪水在上周四開始退去，但相關(guān)機(jī)構(gòu)稱，又一場(chǎng)熱帶風(fēng)暴將從周末起襲擊南部。本周一亞洲RSS3報(bào)價(jià)達(dá)到4350美元/噸，較一周前大漲310美元/噸，產(chǎn)地現(xiàn)貨價(jià)提高也激勵(lì)了國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)的快速上漲。國(guó)內(nèi)天然橡膠WF(全乳膠)現(xiàn)貨價(jià)已經(jīng)達(dá)到33500元/噸，較一周前/上漲了2700元/噸，漲幅和泰膠報(bào)價(jià)基本一致。
對(duì)下游輪胎廠來(lái)說，膠價(jià)高企勢(shì)必對(duì)需求構(gòu)成一定的抑制作用，但影響往往相對(duì)滯后。短期來(lái)看，因?yàn)槠囅M(fèi)增加訂單增加，生產(chǎn)仍在延續(xù)，且?guī)齑嫣幱谳^低狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)鏈供需仍呈現(xiàn)偏緊的狀態(tài)。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)顯示，10月乘用車銷量115.93萬(wàn)輛環(huán)比下降0.9%，同比增25.3%。需求高峰可能已經(jīng)過去，消費(fèi)需求在中后期有望出現(xiàn)一定的減弱。另外，汽車醞釀出臺(tái)的新車船稅草案對(duì)后期汽車銷售也構(gòu)成不利影響。
本周四的G20峰會(huì)，預(yù)計(jì)美國(guó)將承受各國(guó)對(duì)其量化寬松政策的批評(píng)，美元走勢(shì)短期內(nèi)或有反復(fù)。同時(shí)經(jīng)歷前周的大漲之后，本周經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集中出爐，大宗商品行情料趨于謹(jǐn)慎。
經(jīng)歷下半年以來(lái)的大幅上漲，尤其是9月中旬以來(lái)的快速上漲，滬膠價(jià)格接近翻倍。一方面獲利盤壓力比較大，另一方面歷史高位上追漲力量也已明顯下降，市場(chǎng)總持倉(cāng)不斷減少，資金觀望的氣氛增強(qiáng)。從經(jīng)驗(yàn)上來(lái)說，高位放量巨幅震蕩往往是市場(chǎng)短期見頂?shù)臉?biāo)志。
綜上，我們認(rèn)為滬膠市場(chǎng)沖高后高價(jià)風(fēng)險(xiǎn)逐漸形成，不宜對(duì)后期走勢(shì)過分樂觀。滬膠短期面臨較大的調(diào)整壓力，操作上多單應(yīng)該逐漸建倉(cāng)或離場(chǎng)。
注：本網(wǎng)轉(zhuǎn)載內(nèi)容均注明出處，轉(zhuǎn)載是出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。
（藍(lán)劍）