五月份合成膠經(jīng)歷一波急跌，然后到了五月末至六月初幾日中石化以及中石油主流銷(xiāo)售公司對(duì)丁苯膠、順丁膠、SBS均執(zhí)行定價(jià)銷(xiāo)售，供應(yīng)廠商表示庫(kù)存下降較快，一手商家普遍開(kāi)單不暢，以1712體現(xiàn)最為明顯；在原油以及天膠價(jià)格連日走高、丁苯價(jià)位跌至年內(nèi)最低等因素促使下，中間環(huán)節(jié)詢盤(pán)采購(gòu)氣氛升溫，雖下游終端買(mǎi)盤(pán)清淡以及觀望情緒明顯，但諸多因素仍使得合成膠行情止跌伴隨出現(xiàn)回升跡象。卓創(chuàng)資訊銘凡從下表中列出主要牌號(hào)漲幅：
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時(shí)間段(上海市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)) |
云南標(biāo)一 |
丁苯1502 |
丁苯1712 |
順丁膠 |
燕化4452 |
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2010.5.24 |
23500 |
15000 |
12100 |
20000 |
12500 |
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2010.6.4 |
24000 |
15300 |
12700 |
20000 |
12500 |
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漲幅 |
+2% |
+2% |
+5% |
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對(duì)于后期走勢(shì)，市場(chǎng)操作人士多持悲觀心態(tài)，考慮到當(dāng)前利空因素較多，筆者同樣認(rèn)為合成膠下行壓力較大。主要從以下幾點(diǎn)說(shuō)明：
1、外圍經(jīng)濟(jì)大環(huán)境
剛剛結(jié)束的G20財(cái)長(zhǎng)會(huì)議公報(bào)指出，近期金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，顯示世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍存在巨大挑戰(zhàn)；匈牙利債務(wù)問(wèn)題凸顯，而歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈；國(guó)內(nèi)方面蔬菜、水果食品價(jià)格上漲料將推動(dòng)5月份CPI價(jià)格繼續(xù)沖高，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)5月份我國(guó)CPI同比增長(zhǎng)3.02%，如若證實(shí)，則年內(nèi)首次超過(guò)3%的加息警戒線，央行加息預(yù)期將越來(lái)越強(qiáng)烈。整個(gè)經(jīng)濟(jì)大環(huán)境使得投資者避險(xiǎn)情緒升溫，股市、期市短期承壓嚴(yán)重。
2、上游原材料
亞洲終端需求減弱，進(jìn)口貨物需求驟減，亞洲市場(chǎng)丁二烯下行調(diào)整仍未結(jié)束；近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)下游產(chǎn)品合成橡膠、膠乳、ABS等走勢(shì)低迷，對(duì)丁二烯需求減弱，六月份丁二烯價(jià)格仍有回落空間。
3、供需方面
齊魯石化、吉林石化丁苯裝置穩(wěn)定運(yùn)行，尚未聽(tīng)聞裝置降負(fù)。南京揚(yáng)金橡膠：由于原料丁二烯成本價(jià)格高位，本月南京揚(yáng)金橡膠10萬(wàn)噸/年丁苯裝置負(fù)荷將處于較低水平，其1712產(chǎn)量下降已是不爭(zhēng)的事實(shí)。蘭州石化：10萬(wàn)噸/年大丁苯裝置兩線已六月上旬陸續(xù)停車(chē)，本月內(nèi)暫無(wú)開(kāi)車(chē)計(jì)劃；5萬(wàn)噸/年小裝置已于月初開(kāi)啟兩線運(yùn)行1712，目前裝置運(yùn)轉(zhuǎn)正常，據(jù)卓創(chuàng)了解裝置滿負(fù)荷運(yùn)行日產(chǎn)量約在160噸附近。
需求：北方市場(chǎng)進(jìn)入麥?zhǔn)占竟?jié)，輪胎企業(yè)季節(jié)性淡季到來(lái)，目前已有山東局部地區(qū)中小型工廠停工傳聞。另外國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)降溫明顯，5月我國(guó)汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成141.66萬(wàn)輛和143.84萬(wàn)輛，環(huán)比下降9.39%和7.5%，汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商多在執(zhí)行降價(jià)促銷(xiāo)，而國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)的銷(xiāo)售情況同樣嚴(yán)峻，歐元近期持續(xù)走弱也使得對(duì)歐美市場(chǎng)出口難度加大。
綜上幾點(diǎn)所述，卓創(chuàng)認(rèn)為缺乏強(qiáng)利好因素刺激，六月份合成橡膠走勢(shì)料將維持弱勢(shì)路線，其中原料、供需支撐，充油丁苯膠1712價(jià)格跌勢(shì)空間較少，料將盤(pán)整前行中等待消息指引；松香丁苯膠1502弱勢(shì)不乏下行空間；順丁膠高位風(fēng)險(xiǎn)最大，下行空間存在。建議業(yè)者采取低位庫(kù)存、快進(jìn)快出原則操作。7-8月份應(yīng)視下游輪胎廠家生產(chǎn)和需求情況以及大環(huán)境等多重因素分析，價(jià)格下跌后需要時(shí)間和因素從新積攢反彈動(dòng)力。