葉氏化工2009年9月底止中期營(yíng)業(yè)額雖跌13.3%至26.8億元，不過(guò)核心產(chǎn)品銷售量其實(shí)錄得12%升幅，而在邊際利潤(rùn)提升下，純利則大增44.2%至2.28億元。
集團(tuán)之溶劑業(yè)務(wù)分為兩大類，單體溶劑如乙醇及醋酸脂，應(yīng)用于涂料、制革、醫(yī)療及黏合劑，以及應(yīng)用于玩具、電子、印刷及家俬等行業(yè)的混合溶劑。期內(nèi)，溶劑業(yè)務(wù)銷售額雖跌26%至13.7億元，整體銷量則仍升14%，其中單體溶劑銷量更創(chuàng)新高錄得19.7萬(wàn)噸，混合溶劑在優(yōu)化配方及降低成本亦取得成果，故帶動(dòng)業(yè)務(wù)分部經(jīng)營(yíng)溢利上升5.5%至1.51億元�，F(xiàn)時(shí)集團(tuán)已為全球最大醋酸酯溶劑生產(chǎn)商，在華南市場(chǎng)市占率達(dá)60%，相信今年初收購(gòu)江蘇廠房鄰近地段以用于擴(kuò)產(chǎn)，有利開發(fā)發(fā)展?jié)摿Ω鼮閮?yōu)厚的華東市場(chǎng)下，溶劑業(yè)務(wù)續(xù)有理想的表現(xiàn)。
核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)出色
涂料業(yè)務(wù)方面，分部銷售錄得5.12%增幅至10.9億元，總銷量則有12%增長(zhǎng)，其中兩項(xiàng)核心產(chǎn)品民用建筑及油墨涂料銷量更有逾23%增長(zhǎng)，反映加強(qiáng)品牌與銷售網(wǎng)絡(luò)發(fā)展，以及去年5月桐鄉(xiāng)新廠投產(chǎn)加強(qiáng)于華東市場(chǎng)拓展，帶動(dòng)了分部經(jīng)營(yíng)溢利大增1.29倍至1.47億元。隨著集團(tuán)續(xù)加快民用及油墨涂料之產(chǎn)能提升，令2012年總涂料產(chǎn)能較可期末增逾六成，加上積極推廣品牌及分銷網(wǎng)絡(luò)的成果續(xù)反映，料業(yè)務(wù)表現(xiàn)會(huì)有可觀增長(zhǎng)潛力。葉氏化工往績(jī)市盈率17.66倍，周息率3.92%，建議中線吸納。