橡膠
近階段，受美元持續(xù)上漲、全球金融經(jīng)濟(jì)惡化和國(guó)內(nèi)調(diào)控壓力加重等因素作用，全球天膠市場(chǎng)結(jié)束階段性回升行情，并重新回歸下跌趨勢(shì)。截至7日，東京膠深幅重挫，逐漸逼近前期下跌低點(diǎn)；而滬膠指數(shù)則創(chuàng)下去年11月13日低點(diǎn)19116元以來(lái)新低20538元，終盤(pán)收跌1248元至20529元，后市將直接考驗(yàn)并可能跌破20000元一線(xiàn)。
分析認(rèn)為，作為大宗原材料商品之一的天膠，受到經(jīng)濟(jì)、金融、貨幣、供需等諸多當(dāng)面利空因素壓制作用，由此而納入階段性深跌行情之中，同時(shí)天膠具有生產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品、消費(fèi)需求工業(yè)原料和能源化工的綜合類(lèi)特性，因此，天膠深幅重挫實(shí)際上是商品全面重挫的典型代表。
首先，避險(xiǎn)需求的增加，勢(shì)必導(dǎo)致全球以美元計(jì)價(jià)的天膠現(xiàn)貨穩(wěn)步下行，并對(duì)國(guó)內(nèi)天膠市場(chǎng)產(chǎn)生較重打壓作用，使國(guó)內(nèi)天膠市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)走弱。
其次，盡管目前時(shí)值傳統(tǒng)駕車(chē)出行高峰期，但美國(guó)否認(rèn)下達(dá)全面墨西哥灣油氣開(kāi)采禁令，原油庫(kù)存持續(xù)增加，庫(kù)存壓力加重，致使美盤(pán)NYMEX原油指數(shù)由5月3日高點(diǎn)90.39美元一線(xiàn)重挫至5月25日低點(diǎn)69.49美元，累計(jì)跌幅達(dá)20.9美元，相對(duì)跌幅為23.12%�？紤]原油——合成膠——天然膠聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，由此對(duì)膠市構(gòu)成較重打壓作用。
再次，隨著北半球氣溫逐漸上升，目前仍時(shí)值東南亞產(chǎn)區(qū)和國(guó)內(nèi)瓊滇產(chǎn)區(qū)割膠旺季初期。雖然泰、印、越、馬等國(guó)產(chǎn)區(qū)和國(guó)內(nèi)云南海南產(chǎn)區(qū)曾遭遇嚴(yán)重干旱災(zāi)害，印尼遭遇嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，天膠供應(yīng)不容樂(lè)觀，減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化，但目前氣候轉(zhuǎn)為適宜，天膠又將面臨新膠開(kāi)割供應(yīng)旺季壓力。天膠供應(yīng)仍視氣候而定，而面臨不確定性，現(xiàn)貨價(jià)格也可能季節(jié)性下跌。
還有，天膠雖然不是房地產(chǎn)市場(chǎng)的原料，但受房地產(chǎn)市場(chǎng)緊縮影響，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)也將受到相應(yīng)負(fù)面影響。5月份，國(guó)內(nèi)車(chē)市首次出現(xiàn)環(huán)比雙降態(tài)勢(shì)，下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)的局面。汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增長(zhǎng)面臨縮減，而輪胎產(chǎn)業(yè)則由于上下游天膠和汽車(chē)的雙向擠壓，而處于困境，反過(guò)來(lái)可能縮減對(duì)天膠的消費(fèi)性需求，而天膠也受到國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)政策性打壓作用，雖然作用較小，但方向偏空。
此外，與農(nóng)產(chǎn)品相類(lèi)似，天膠因干旱和洪澇而減產(chǎn)預(yù)期弱化，與金屬和其他化工品種相類(lèi)似，天膠因下游輪胎、汽車(chē)消費(fèi)需求減弱而使供需偏空。
綜上所述，受制于諸多宏觀微觀利空因素制約，天膠市場(chǎng)納入季節(jié)性下跌行情，后市還將呈現(xiàn)淺幅反彈深幅回落的弱勢(shì)特征，投資者操作上宜以逢高沽空為主。
分析認(rèn)為，作為大宗原材料商品之一的天膠，受到經(jīng)濟(jì)、金融、貨幣、供需等諸多當(dāng)面利空因素壓制作用，由此而納入階段性深跌行情之中，同時(shí)天膠具有生產(chǎn)農(nóng)產(chǎn)品、消費(fèi)需求工業(yè)原料和能源化工的綜合類(lèi)特性，因此，天膠深幅重挫實(shí)際上是商品全面重挫的典型代表。
首先，避險(xiǎn)需求的增加，勢(shì)必導(dǎo)致全球以美元計(jì)價(jià)的天膠現(xiàn)貨穩(wěn)步下行，并對(duì)國(guó)內(nèi)天膠市場(chǎng)產(chǎn)生較重打壓作用，使國(guó)內(nèi)天膠市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)走弱。
其次，盡管目前時(shí)值傳統(tǒng)駕車(chē)出行高峰期，但美國(guó)否認(rèn)下達(dá)全面墨西哥灣油氣開(kāi)采禁令，原油庫(kù)存持續(xù)增加，庫(kù)存壓力加重，致使美盤(pán)NYMEX原油指數(shù)由5月3日高點(diǎn)90.39美元一線(xiàn)重挫至5月25日低點(diǎn)69.49美元，累計(jì)跌幅達(dá)20.9美元，相對(duì)跌幅為23.12%�？紤]原油——合成膠——天然膠聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，由此對(duì)膠市構(gòu)成較重打壓作用。
再次，隨著北半球氣溫逐漸上升，目前仍時(shí)值東南亞產(chǎn)區(qū)和國(guó)內(nèi)瓊滇產(chǎn)區(qū)割膠旺季初期。雖然泰、印、越、馬等國(guó)產(chǎn)區(qū)和國(guó)內(nèi)云南海南產(chǎn)區(qū)曾遭遇嚴(yán)重干旱災(zāi)害，印尼遭遇嚴(yán)重洪澇災(zāi)害，天膠供應(yīng)不容樂(lè)觀，減產(chǎn)預(yù)期強(qiáng)化，但目前氣候轉(zhuǎn)為適宜，天膠又將面臨新膠開(kāi)割供應(yīng)旺季壓力。天膠供應(yīng)仍視氣候而定，而面臨不確定性，現(xiàn)貨價(jià)格也可能季節(jié)性下跌。
還有，天膠雖然不是房地產(chǎn)市場(chǎng)的原料，但受房地產(chǎn)市場(chǎng)緊縮影響，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)也將受到相應(yīng)負(fù)面影響。5月份，國(guó)內(nèi)車(chē)市首次出現(xiàn)環(huán)比雙降態(tài)勢(shì)，下半年或?qū)⒊霈F(xiàn)同比負(fù)增長(zhǎng)的局面。汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)增長(zhǎng)面臨縮減，而輪胎產(chǎn)業(yè)則由于上下游天膠和汽車(chē)的雙向擠壓，而處于困境，反過(guò)來(lái)可能縮減對(duì)天膠的消費(fèi)性需求，而天膠也受到國(guó)儲(chǔ)拍賣(mài)政策性打壓作用，雖然作用較小，但方向偏空。
此外，與農(nóng)產(chǎn)品相類(lèi)似，天膠因干旱和洪澇而減產(chǎn)預(yù)期弱化，與金屬和其他化工品種相類(lèi)似，天膠因下游輪胎、汽車(chē)消費(fèi)需求減弱而使供需偏空。
綜上所述，受制于諸多宏觀微觀利空因素制約，天膠市場(chǎng)納入季節(jié)性下跌行情，后市還將呈現(xiàn)淺幅反彈深幅回落的弱勢(shì)特征，投資者操作上宜以逢高沽空為主。
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（藍(lán)劍）