多空交織 天膠區(qū)間震蕩
2010-7-6 來源:上海證券報
關(guān)鍵詞:天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會 輪胎
近階段,天膠市場陷于區(qū)域性劇烈震蕩整理走勢,短線上下兩難。分析認(rèn)為,目前天膠及其下游輪胎和汽車的生產(chǎn)及銷售均陷于利多利空雙重作用之間,導(dǎo)致天膠市場短線走勢難以突破。
天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)30日在其月度報告中將2010年全球天然橡膠供應(yīng)量增幅預(yù)期,由5月的6.1%下調(diào)至5.2%,這使得2010年全球天然橡膠產(chǎn)量預(yù)估達(dá)938.4萬噸。盡管如此,天膠產(chǎn)量仍將維持增長趨勢。與此同時,今年膠價堅挺對主要生產(chǎn)國的重種工作產(chǎn)生積極影響,膠價高企打消種植戶重種老化橡膠樹的計劃。橡膠樹低產(chǎn)老化,但高價格抵消單產(chǎn)減少帶來的收入損失。 例如,馬來西亞今年天膠產(chǎn)量預(yù)計同比將大幅攀升17%至100萬噸,印度6月天然橡膠產(chǎn)量較2009年同期的54255噸增加5%,至57000噸,因價格上漲以及割膠面積增加令農(nóng)戶收割更多乳膠?梢娞炷z供應(yīng)壓力繼續(xù)加重,但加重程度有所減緩,導(dǎo)致天膠價格季節(jié)性跌勢較為溫和。
1到5月,我國天然橡膠進(jìn)口量分別為:17、13、19、14、9萬噸。4、5月份進(jìn)口大幅減少,尤其是5月份,天膠進(jìn)口數(shù)量僅為9萬噸,比4月份減少36%,而比去年同期的17.9噸減少49.72%。主要原因在于:一是由于第一季度進(jìn)口大增,比去年同期增加30%,導(dǎo)致庫存較多;二是由于4月份天膠價格處于高位,國外膠價創(chuàng)出歷史新高,國內(nèi)外天膠價格處于倒掛狀態(tài),抑制對天膠進(jìn)口,雖然進(jìn)口膠壓力減輕,但也顯示國內(nèi)需求疲軟的實質(zhì)。
下游方面,國內(nèi)輪胎5月份生產(chǎn)和出口量分別為7416萬條和3303萬條,分別比4月份的7298萬條和2805萬條增長1.62%和17.75%,顯示國內(nèi)輪胎產(chǎn)量和出口雙雙增長,輪胎景氣程度有所好轉(zhuǎn),提振國內(nèi)天膠價格走勢。但汽車方面,由于國內(nèi)去年汽車銷量大增,車企產(chǎn)能在去年1300萬輛基礎(chǔ)上,大幅增長至2000萬輛,而需求至多為1500萬輛,過剩500萬輛將轉(zhuǎn)換為庫存量。目前國內(nèi)汽車庫存壓力沉重,國內(nèi)經(jīng)銷商庫銷比4月還小于1.5,5月庫存周期達(dá)52天,庫存量112萬輛,6月庫存周期可能超過60天,庫存量繼續(xù)增加。國際汽車市場方面,更是由于消費刺激政策逐漸退出,全面衰弱。
綜上所述,由于全球天膠、輪胎、汽車產(chǎn)銷形勢錯綜復(fù)雜,天膠市場短線仍維持區(qū)域波動態(tài)勢,而其中國天膠、輪胎、汽車產(chǎn)銷形勢好于國際,局部滬膠走勢強(qiáng)于東京膠,但兩市仍難以脫離區(qū)域震蕩格局,單邊趨勢暫且難以形成。
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(藍(lán)劍)