9月22日美聯(lián)儲公開市場委員會宣布維持聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率在0-0.25%的水平不變，并稱一旦需要，將提供額外的寬松政策以支撐經(jīng)濟、提高通脹率，為進一步放松政策打開“大門”。美聯(lián)儲在聲明中對經(jīng)濟增速放緩、失業(yè)率持續(xù)位于高位感到擔(dān)心，同時值得注意的是，美聯(lián)儲對通脹持續(xù)位于低位也表達的擔(dān)憂。這意味著美聯(lián)儲將隨時做好重啟新一輪量化寬松政策，以支持經(jīng)濟復(fù)蘇和恢復(fù)通脹至目標(biāo)水平的準(zhǔn)備。據(jù)媒體調(diào)查，一級交易商預(yù)期新一輪的貨幣寬松規(guī)模在3000億-1萬億美元之間。由此美元破位下跌，提振商品市場。
國內(nèi)供需方面依然是處于緊平衡狀態(tài)。上交所庫存?zhèn)}單量從五月至今，一直維持低位，低于2萬噸，從長期曲線圖來看，倉單量有企穩(wěn)回升的跡象，因此四季度倉單的變化將成為市場關(guān)注的焦點。供應(yīng)方面：正在越南訪問的老撾農(nóng)林部長稱，老撾已經(jīng)為越南橡膠集團在老種植橡膠項目創(chuàng)造了條件。預(yù)計到今年底該集團在老橡膠種植面積就有24457公頃(計劃為56104公頃)。此外，還有其他越南企業(yè)也在老撾投資種植橡膠，面積達85000公頃。越南一直是中國的天膠主要供應(yīng)國，種植面積的擴大有利于滿足中國天膠日益擴大的需求量。泰國方面從十月份開始將100泰銖的橡膠出口關(guān)稅由1.4提高至5泰銖，提升了天然橡膠的使用成本，此舉在一定程度上封殺了橡膠的下跌空間，100泰銖/公斤(約為3000美元/噸，20000元/噸不含稅)。
需求方面：天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)稱，2010年一季度中國橡膠消費增長28.2%。天然橡膠及合成橡膠進口一季度增加48%，因當(dāng)時輪胎生產(chǎn)商耗盡國內(nèi)庫存，第三季中國橡膠消費料增長4.3%，低于之前三個月18.7%的增幅。全球主要輪胎制造商在壓縮投資一年之后，掀起了輪胎擴建高潮。在過去的12個月內(nèi)世界主要輪胎制造商的2010年度投資預(yù)算超過80億美元，計劃新增1億套輪胎產(chǎn)能。投資額近50%流向亞洲，中國吸金30億美元，印度也成為投資熱土。此消息再次印證了我們此前的分析，天膠需求正在擴容，將長期拉動膠價上漲。
綜上，印尼降雨持續(xù)，割膠繼續(xù)受阻的影響下，現(xiàn)貨市場依舊保持堅挺走勢，同時在傳統(tǒng)割膠旺季，上交所庫存保持低位，提振多頭信心。需求方面越來越多的市場人士看清輪胎市場以及汽車市場正在從后危機時期迅速崛起，伴隨著國家政策的提振，汽車市場已經(jīng)進入了新一輪的擴產(chǎn)狂潮，對于天膠需求的提振將越發(fā)明顯。周邊市場中美元破位走跌，原油維持高位震蕩，日膠已經(jīng)有效上破300日元，均利多于滬膠走勢。操作策略應(yīng)以多頭思路為主，1103合約多單可繼續(xù)持有，以24800止損。