由于7、8月份市場瘋狂炒作PX的供應(yīng)問題，導(dǎo)致PX價(jià)格大幅上漲，一度逼近日本地震后的高位，高位回落的風(fēng)險(xiǎn)也增加。9月中下旬，因歐債危機(jī)繼續(xù)發(fā)酵、美國失業(yè)率居高不下等宏觀利空的打壓，原油價(jià)格暴跌，PX價(jià)格展開調(diào)整。目前PX價(jià)格依舊處于調(diào)整中，已經(jīng)由1715美元/噸的高位回落至目前的1550美元/噸以下。而未來一段時(shí)間內(nèi)，前期因火災(zāi)停產(chǎn)的中海油惠州84萬噸的PX裝置即將重啟，PX供應(yīng)將逐漸寬松，這種局面有望維持到年底。原料價(jià)格的下跌導(dǎo)致PTA的成本重心下移，價(jià)格回落的空間放大。
與成本相比，目前需求疲弱對(duì)于PTA價(jià)格的打壓作用更強(qiáng)。一般認(rèn)為，“金九銀十”是紡織服裝的消費(fèi)旺季，但是至今旺季接近尾聲，紡織服裝的需求卻始終疲弱。尤其在今年的國慶前后，織造企業(yè)備貨積極性很低，直接導(dǎo)致了聚酯滌絲的庫存上升。
目前短纖的庫存已經(jīng)由9月中旬1天左右的水平升至近2周的水平，滌短企業(yè)銷售壓力上升，裝置開工率隨之下降，目前已經(jīng)由9月份的90%降至80%左右。長絲庫存也有一周左右的上升，目前多在2~3周水平，接近年內(nèi)高點(diǎn)。而織造企業(yè)目前的形勢(shì)較為嚴(yán)峻，企業(yè)產(chǎn)品庫存積壓、資金周轉(zhuǎn)困難，不少企業(yè)處于虧損狀態(tài)，目前裝置的運(yùn)行只是為了滿足貸款和維持工人生計(jì)的需要。
商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽坦承，在今年第四季度以及至少到明年第一季度，我國進(jìn)出口形勢(shì)相當(dāng)嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)今年全年進(jìn)出口增幅將呈現(xiàn)“前高后低”的走勢(shì)。今年紡織企業(yè)或?qū)⑻崆叭攵�，消費(fèi)在一段時(shí)間內(nèi)都將難有轉(zhuǎn)機(jī)。
目前PTA年內(nèi)計(jì)劃新產(chǎn)能基本完成投放，裝置接近滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，供應(yīng)穩(wěn)定，而需求卻有逐漸萎縮的勢(shì)頭，因此PTA的庫存可能逐漸形成，價(jià)格將承受更為直接的壓力。作者系永安期貨研究員