天然橡膠價格重心已從三季度的3萬多元（噸價，下同）下跌到目前的2.5萬元左右，輪胎現貨行情卻沒有同步下降。筆者預計，元旦將成輪胎市場走向分水嶺，元旦前仍將基本保持橫盤整理，但元旦后輪胎降價將是大概率事件。
輪胎價格元旦前難跌的主要原因是貿易商為拿返點加緊采購，促使輪胎企業(yè)開工率向上，支撐目前輪胎價位。按照輪胎行業(yè)慣例，輪胎廠會依據下游貿易商的采購量來返還一定比例的錢款，即返點。一般情況下是按月或按季度以及按批次返利。不過在實際操作中，季度返點僅能覆蓋輪胎貿易商的日常費用，年終返點才是其最大的利潤來源。今年由于輪胎銷售形勢不佳，輪胎經銷商離完成全年任務有較大差距。因此即使輪胎銷售不旺，各家輪胎經銷商也要大量進貨沖數據，確保拿到年終返點，估計大多數輪胎經銷商庫存水平將達到旺季一個半月到兩個月的銷售量。因此明年元旦前我國輪胎市場將維持一段虛假的“繁榮”，促使輪胎價格橫盤。輪胎價格難下跌的另一個原因是現在輪胎生產用膠大多還是高價位時采購的。盡管目前天然橡膠等原材料價格走低，但由于國內輪胎企業(yè)前期成本一直處于高位，輪胎企業(yè)習慣選擇月末年初調價。
明年輪胎價格則將是另一番景象，下跌會是主基調，并且概率頗大。一是天然橡膠價格下降倒逼輪胎降價。天然橡膠占輪胎制造成本50%以上，現在價格已有較大幅度的下降，且從目前需求看，天然橡膠價格還有下降空間。低價位天然橡膠很難較長時間支撐輪胎價格。二是輪胎需求不足促使價格向下。2010年元旦前貿易商因返點采購，庫存大幅增加。為消化庫存，很可能減少明年年初月度訂單，放棄月返點，甚至可能不進貨，這將導致輪胎需求巨幅下降。我國汽車產銷不旺，輪胎的國內需求也逐步降低，明年國內輪胎企業(yè)的內銷市場競爭更為激烈。三是輪胎產能大幅提高，輪胎庫存高企。我國輪胎結構性過剩明顯，全鋼載重胎及中低檔轎車胎產能已較大幅度過剩，在今年大多數企業(yè)70%～80%開工率的情況下，我國輪胎庫存仍嚴重。據中國橡膠工業(yè)協(xié)會輪胎分會統(tǒng)計，2011年10月我國主要45家輪胎企業(yè)庫存高達171.2億元，比去年同期增長46.6%。高庫存加上企業(yè)流動資金緊張，極易引起價格戰(zhàn)，導致輪胎價格總體向下。預計明年輪胎價格將分多次小幅下降，下降幅度最多可能接近20%。