春節(jié)之后，連塑市場(chǎng)迎來(lái)“開門紅”，尤其上周四，主力合約L1105放量上行，期價(jià)重回12000點(diǎn)上方，步入加速上行通道。后市LLDPE將何去何從呢？筆者認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)以及油價(jià)重心不斷上移的背景下，LLDPE后市以振蕩上行格局為主，期價(jià)總體將保持相對(duì)高位。
經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)勢(shì)頭未減，油價(jià)重心上移已成事實(shí)
國(guó)際貨幣基金最近在更新后的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中預(yù)測(cè)，今年全球經(jīng)濟(jì)可能增長(zhǎng)4.4%，略高于去年10月預(yù)測(cè)的4.2%；2012年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)為4.5%。把對(duì)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體在2011年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從去年10月的2.2%上調(diào)至今年的2.5%，并表示經(jīng)濟(jì)增速明年可能維持在2.5%。美國(guó)方面，寬松的貨幣與財(cái)政政策給經(jīng)濟(jì)注入了興奮劑，美失業(yè)率從去年12月的9.4%，下降至今年1月的9%，經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)跡象漸濃。
對(duì)于既是大宗商品“領(lǐng)頭羊”，又與宏觀經(jīng)濟(jì)息息相關(guān)的原油而言，在過(guò)去一年里，國(guó)際原油價(jià)格大多數(shù)時(shí)間維持在70—85美元/桶間強(qiáng)勢(shì)振蕩。70美元成為原油的底部強(qiáng)支撐毋庸置疑，這主要是由美元全球泛濫、生產(chǎn)成本持續(xù)上漲，以及寬松貨幣引發(fā)的通貨膨脹等諸多因素造成的。2010年12月開始，國(guó)際原油開始呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)，雖然近期波動(dòng)比較大，但是整體上行趨勢(shì)沒(méi)有改變。由于國(guó)際原油是過(guò)去一年漲幅相對(duì)較小的品種，因此2010年原油蓄勢(shì)將為2011年油價(jià)帶來(lái)上沖的動(dòng)力，預(yù)計(jì)2011年油價(jià)將會(huì)有新一輪的上漲高峰。我們預(yù)計(jì)，原油在2011年整體或?qū)⒕S持在80—120美元區(qū)間振蕩，油價(jià)重心上移對(duì)于連塑將起到有力的引領(lǐng)和成本支撐作用。
農(nóng)膜生產(chǎn)受國(guó)家政策扶持，利好或有顯現(xiàn)
農(nóng)膜是LLDPE主要下游消費(fèi)之一。國(guó)務(wù)院近期出臺(tái)十項(xiàng)措施進(jìn)一步促進(jìn)糧食生產(chǎn)，其中包括對(duì)東北水稻育秧大棚補(bǔ)助及西南西北玉米覆膜種植補(bǔ)助，具體政策如下：實(shí)施東北水稻育秧大棚補(bǔ)助。中央安排5億元資金，支持東北三省新建水稻育秧大棚20萬(wàn)棟。實(shí)施西南西北玉米覆膜種植補(bǔ)助，補(bǔ)助面積5000萬(wàn)畝，每畝補(bǔ)助10元。政府對(duì)農(nóng)業(yè)扶持力度的加大將提升農(nóng)膜的需求量，這也意味著未來(lái)LLDPE下游消費(fèi)有著較為廣闊的增長(zhǎng)潛力。
總之，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的好轉(zhuǎn)以及原油牛市的到來(lái)是塑料等化工品價(jià)格上行的重要?jiǎng)恿Γ鴩?guó)家的農(nóng)業(yè)政策對(duì)塑料有著長(zhǎng)期的利好。但短期來(lái)看，塑料自身的供需面缺乏實(shí)質(zhì)性亮點(diǎn)，春節(jié)后下游工廠開工恢復(fù)以及地膜備貨期的啟動(dòng)仍有待時(shí)日，現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)供過(guò)于求的局面。因此，長(zhǎng)期看，LLDPE以振蕩上行格局為主，但短期L1105在前高12750點(diǎn)附近將面臨較大壓力。