原油和美元指數(shù)
基本面上,美國(guó)原油庫(kù)存維持高位,全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇艱難,高油價(jià)打壓需求;我國(guó)年內(nèi)第四次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率;標(biāo)普調(diào)降美國(guó)債信評(píng)級(jí);全球商品面臨去貨幣化,大宗商品上漲承壓,國(guó)際原油高位回調(diào)。技術(shù)面上,原油中長(zhǎng)期仍處于上升通道中,短期內(nèi)關(guān)注100—110美元/桶區(qū)間走勢(shì)。若原油繼續(xù)回落,國(guó)內(nèi)化工品向下空間或進(jìn)一步打開(kāi)。
產(chǎn)業(yè)鏈裂解差
上周,亞洲石腦油和乙烯價(jià)格高位振蕩。東北亞方面,日本裂解裝置重啟計(jì)劃陸續(xù)出臺(tái),且乙烯下游如PE市場(chǎng)需求低迷,市場(chǎng)商談氣氛淡靜,乙烯價(jià)格持穩(wěn)至1380美元/噸。東南亞方面,因新加坡殼牌裂解裝置持續(xù)停車(chē)至5月中旬,市場(chǎng)炒漲,上周乙烯價(jià)格上揚(yáng)100至1400美元/噸。部分業(yè)者認(rèn)為此漲幅過(guò)大,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)聚集。據(jù)悉一單4月末5月初抵岸貨物商談在1500美元/噸CFR新加坡。本周初,石腦油裂解價(jià)差持穩(wěn)至260—280美元 /噸,乙烯裂解價(jià)持穩(wěn)至300—320美元/噸。
裝置方面,韓國(guó)KPIC年產(chǎn)47萬(wàn)噸裂解裝置計(jì)劃于5月1日重啟;日本三菱位于鹿島年產(chǎn)37.5萬(wàn)噸的1號(hào)裂解裝置計(jì)劃于5月14日至6月27日進(jìn)行例行檢修后重啟,年產(chǎn)47.6萬(wàn)噸2號(hào)裂解裝置計(jì)劃于5月20日重啟。
現(xiàn)貨市場(chǎng)
上周,國(guó)內(nèi)PE市場(chǎng)先揚(yáng)后抑。上半周,期價(jià)大幅反彈和國(guó)內(nèi)石化廠先后上調(diào)PE各品種定價(jià)及掛牌價(jià)格,主要經(jīng)銷(xiāo)商操盤(pán)信心增加,報(bào)價(jià)走高。下半周,因需求未出現(xiàn)明顯改善,期價(jià)在投機(jī)資金撤離且大量套利套保盤(pán)拋壓下,大幅回調(diào),現(xiàn)貨也開(kāi)始陰跌。4月中旬,國(guó)內(nèi)石化廠LLDPE出廠價(jià)集中至11200—11400元/噸掛牌。4月上旬,中石化華北、華中和華東結(jié)算在10750—10800美元/噸;中旬,華東結(jié)算在10900— 10950元/噸。上周,PE市場(chǎng)價(jià)格先揚(yáng)后抑,有價(jià)無(wú)市,業(yè)者認(rèn)為目前市場(chǎng)仍然缺乏實(shí)際需求來(lái)支撐價(jià)格上漲,對(duì)后市缺乏信心。本周初,市場(chǎng)價(jià)格陰跌至 10900—11100元/噸。上周L1109在12000以上,期現(xiàn)套利空間開(kāi)啟,目前已關(guān)閉。
4月份,國(guó)內(nèi)石化PE裝置無(wú)集中檢修計(jì)劃,日產(chǎn)量接近3萬(wàn)噸。近期,國(guó)內(nèi)石化PE庫(kù)存偏高。此外,廣石化下游全密度裝置已重啟。
美金市場(chǎng):受成本高位支撐,一手進(jìn)口商報(bào)盤(pán)未有松動(dòng)跡象;但由于倒掛嚴(yán)重,交投僵持,部分二手商信心不足,小幅讓價(jià)出貨套現(xiàn)。各主要國(guó)外供應(yīng)商4月份線性船貨報(bào)價(jià)集中在1450—1470美元/噸。上周末,保稅區(qū)線性美金報(bào)盤(pán)下滑至1360—1400美元/噸,預(yù)計(jì)本周在期價(jià)大幅下挫下會(huì)繼續(xù)讓價(jià)出貨。目前,進(jìn)口料和國(guó)產(chǎn)料套利空間關(guān)閉。
進(jìn)口貨源方面:上周聽(tīng)聞?dòng)刑﹪?guó)、EXXON、韓國(guó)等現(xiàn)貨貨源,由于前期低價(jià)貨源消化,多數(shù)進(jìn)口商現(xiàn)貨成本上升。
倉(cāng)單
4月19日,大商所LLDPE倉(cāng)單14279手,折合7.14萬(wàn)噸,比上周二增加7081手。其中,華東庫(kù)有6618手,約3.31萬(wàn)噸;華南庫(kù)有4004手,約2.00萬(wàn)噸;華北庫(kù)有3657手,約1.82萬(wàn)噸。因現(xiàn)貨市場(chǎng)有價(jià)無(wú)市,投資者注冊(cè)倉(cāng)單積極。
技術(shù)分析
上周四,L1109反彈結(jié)束,重回下降通道,本周L1109運(yùn)行在布林通道中軌和20日均線下方,本周二繼續(xù)破位下跌。本周,L1109關(guān)注11000、11500、11800重要支撐位及壓力位。
操作建議
國(guó)內(nèi)石化廠庫(kù)存偏高,春膜季節(jié)性需求結(jié)束,原油上漲承壓,同時(shí),歷年塑料低點(diǎn)出現(xiàn)在6—7月,因此,L1109中期或以振蕩走低為主。建議有現(xiàn)貨背景的投資者繼續(xù)賣(mài)出套保;一般投資者反彈沽空為主,目標(biāo)位暫定11000,盤(pán)中注意資金管理。