3月匆匆走完，天然橡膠1205合約在本月最后一天終于開(kāi)始大幅減倉(cāng)，這個(gè)原本早該榮退的合約終于表現(xiàn)出讓位主力的態(tài)度。與此同時(shí)，1209合約增倉(cāng)加速，截止30日收盤(pán)，1209合約持倉(cāng)量增加5238手，達(dá)到66810手；1205合約減倉(cāng)37046手，仍持倉(cāng)82434手。
在主力合約變更之時(shí)，兩合約期價(jià)卻并未表現(xiàn)出明顯同趨性，合約價(jià)差在近兩日更是急速擴(kuò)大。28日，滬銅1205合約收于28230，1209合約收于27950，價(jià)差為280；29日，滬銅1205合約收于27895，1209合約收于27300，價(jià)差為595；30日，1205合約收于27980，1209合約收于27120，價(jià)差為860。
兩合約價(jià)差月底為何忽然拉大，綜合分析可以得出以下原因：一方面，1205合約臨近交割，市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)波動(dòng)不大，合約期價(jià)向現(xiàn)貨價(jià)靠攏；另一方面，國(guó)內(nèi)橡膠產(chǎn)區(qū)開(kāi)始割膠，下游需求依然不足，庫(kù)存依然高企，基本面更加疲弱，做空情緒加重，迫于目前現(xiàn)貨價(jià)格壓力，市場(chǎng)做空者紛紛轉(zhuǎn)戰(zhàn)遠(yuǎn)期合約，導(dǎo)致1209合約期價(jià)加速下跌。
在1205合約向現(xiàn)貨價(jià)靠攏，而1209合約加速下跌的情況下，橡膠套利的絕佳時(shí)機(jī)出現(xiàn)。1205因交割期臨近，在現(xiàn)貨價(jià)波動(dòng)不大的情況下下跌空間有限，甚至還會(huì)略有提振，在此時(shí)做多1205虧損有限；而同時(shí)，因?yàn)槔疹A(yù)期，1209合約必將加速下跌，此時(shí)做空1209獲利空間大增。同時(shí)，受現(xiàn)貨價(jià)影響，1205合約上漲將比1209快，而下跌又比1209慢。
所以，建議投資者做多1205合約的同時(shí)做空同等數(shù)量1209合約，此種行情下，獲利機(jī)會(huì)幾乎是百分百。