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    粘膠短纖市場(chǎng)價(jià)格自5月中上旬達(dá)到16400元~16800元/噸高點(diǎn)后，上漲無力。5月11日起，國內(nèi)外棉花期貨價(jià)格暴跌，國內(nèi)外大宗產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走低，隨后粘膠短纖中低端產(chǎn)品商談出現(xiàn)松動(dòng)，以每周100元/噸~200元/噸的幅度下行，高端價(jià)格依舊保持堅(jiān)挺。下游棉紡廠多已臨近采購周期，卻因?yàn)轭A(yù)期看空，繼續(xù)觀望。那么，眾人所盼的集中補(bǔ)償?shù)膭傂孕枨竽芊褚种苾r(jià)格下挫呢？

    從成本來看，前期3~4月粘膠廠集中訂購進(jìn)口漿的價(jià)位在1050美元/噸附近，棉漿在8600元/噸~8700元/噸，國產(chǎn)溶解漿到廠價(jià)在8300元~8500元/噸。算上近期漲幅較大的輔料，粘膠廠家大部分原料庫存有1個(gè)月，也就是說5月底至6月粘膠廠家實(shí)際成本為16000元~16500元/噸。目前國內(nèi)粘膠廠家多處于微虧狀態(tài)，部分原料備貨充裕的后期隨著粘膠價(jià)格走低，虧損面加大趨勢(shì)明顯。棉漿廠家前期庫存基本出空，不少供應(yīng)商二季度貨源提前釋放，進(jìn)口溶解漿價(jià)格后期降幅有限。后期承壓領(lǐng)跌可能性較大的是國產(chǎn)溶解漿和持進(jìn)口溶解漿貨源的貿(mào)易商。

    從粘膠短纖自身情況來看，因?qū)�后期走�?shì)看空，整體采購保持縮量、觀望狀態(tài)，實(shí)際需求受到壓制。國內(nèi)粘膠廠家?guī)齑嫒栽诳煽胤秶鷥?nèi)，且面臨大半個(gè)月的下游觀望無采購意愿后，后期粘膠廠家?guī)齑嫔仙龎毫υ黾�。年后國�?nèi)粘膠廠家一直保持8成以上高位的行業(yè)開工率，后期調(diào)整空間較大。特別是部分庫存壓力比較大的中端廠家，在國內(nèi)新廠陸續(xù)投放新產(chǎn)能、質(zhì)量、價(jià)格的沖擊下， 后期調(diào)整負(fù)荷可能性極大。

    從大環(huán)境來看，目前的宏觀環(huán)境不佳，歐債危機(jī)問題遲遲得不到解決，全球經(jīng)濟(jì)存在陷入二次衰退的危險(xiǎn)，惡劣環(huán)境堪比2008年金融危機(jī)。廣交會(huì)紡織服裝累計(jì)出口成交環(huán)比和同比分別下降4.8％和2.3％。大宗產(chǎn)品價(jià)格應(yīng)聲下挫，化纖原料也全線下挫，整體大環(huán)境形勢(shì)偏弱，市場(chǎng)更添陰霾。

    而棉花市場(chǎng)自進(jìn)口配額增發(fā)110萬噸左右的消息發(fā)出以來，內(nèi)外期貨棉價(jià)連續(xù)大幅下挫。國內(nèi)外棉花現(xiàn)貨價(jià)格巨大的價(jià)差使得國內(nèi)棉價(jià)遭受打壓。而粘膠短纖也沒能幸免，再添利空。

    總體來看，本輪粘膠短纖利空因素占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計(jì)6月中下旬行業(yè)庫存將達(dá)到高點(diǎn)，市場(chǎng)價(jià)格或重新尋找前期低位，在15000元~15500元/噸。但業(yè)內(nèi)人士也無須過分恐慌，從中長(zhǎng)期看，棉花年度收儲(chǔ)價(jià)仍是下半年價(jià)格支撐關(guān)鍵，粘膠價(jià)格偏離20400元/噸中心價(jià)格不會(huì)太遠(yuǎn)。