橡膠
干旱天氣推動(dòng)天然橡膠價(jià)格走強(qiáng)
2005-5-19 17:04:26 來源:中國(guó)聚合網(wǎng)
關(guān)鍵詞：干旱 天氣 推動(dòng) 天然橡膠 價(jià)格 走強(qiáng)
2005-5-19 17:04:26 來源:中國(guó)聚合網(wǎng)
關(guān)鍵詞：干旱 天氣 推動(dòng) 天然橡膠 價(jià)格 走強(qiáng)
5月11日啟動(dòng)五連陽行情，5個(gè)交易日滬膠價(jià)格上漲500元/噸。農(nóng)墾電子商務(wù)中心價(jià)格近期也出現(xiàn)買盤的不斷介入，海南農(nóng)墾5號(hào)膠銷售價(jià)格報(bào)12833元/噸，云南農(nóng)墾報(bào)12556元/噸。干旱天氣引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于供給的憂慮，引發(fā)了膠價(jià)上漲，資金在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)開始穩(wěn)步買入，國(guó)內(nèi)膠市有望再次拉開恢復(fù)性上漲的序幕。
期現(xiàn)聯(lián)動(dòng) 膠價(jià)走強(qiáng)
國(guó)內(nèi)天膠市場(chǎng)在2005年出現(xiàn)了許多新動(dòng)向，許多貿(mào)易商以前在海南農(nóng)墾和云南農(nóng)墾點(diǎn)膠，然后在銷區(qū)銷售或者在期貨市場(chǎng)拋出的貿(mào)易模式，突然間無法繼續(xù)下去，農(nóng)墾的惜售導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)價(jià)格與銷區(qū)價(jià)格的價(jià)差不足以形成簡(jiǎn)單的貿(mào)易利潤(rùn)，期貨膠和前期在低位進(jìn)口的進(jìn)口膠成為了銷區(qū)市場(chǎng)的主要供應(yīng)方，年前在低位囤積庫(kù)存的貿(mào)易商分享了膠價(jià)上漲的利潤(rùn)。這種格局的形成突然間讓市場(chǎng)很不適應(yīng)，許多貿(mào)易商變得無所適從，但最近他們開始根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)的判斷囤積庫(kù)存。其實(shí)，目前的現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)一樣，貿(mào)易商開始承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，誰能判斷對(duì)后期行情走勢(shì)，才能在現(xiàn)貨市場(chǎng)獲取到貿(mào)易利潤(rùn)，同時(shí)期貨市場(chǎng)成為貿(mào)易商套作的市場(chǎng)，期現(xiàn)之間的聯(lián)動(dòng)性大大增強(qiáng)。
“五一”節(jié)以前，國(guó)內(nèi)橡膠市場(chǎng)仍然存在非常大的分歧，但節(jié)后整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于膠價(jià)上漲的預(yù)期開始變得一致，泰國(guó)和海南的干旱導(dǎo)致的乳膠價(jià)格高企，直接影響了干膠的產(chǎn)量。特別是泰國(guó)市場(chǎng)RSS3的CIF報(bào)價(jià)一直維持在1330美元左右的高位，這一價(jià)位即使復(fù)合膠進(jìn)口的成本也高達(dá)14300元/噸；雖然馬來西亞和印尼的20號(hào)標(biāo)膠最近一直沒有上漲，但1260美元的CIF報(bào)價(jià)核算進(jìn)口成本，復(fù)合膠仍然高達(dá)13600左右。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口膠庫(kù)存持續(xù)減少，國(guó)產(chǎn)膠的比價(jià)效應(yīng)使得國(guó)產(chǎn)膠銷售占據(jù)明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，最近兩周上海期貨交易所期貨倉(cāng)單流出的速度明顯加快，倉(cāng)單每周減少的數(shù)量均超過5000噸。
隨著進(jìn)口膠庫(kù)存的消化和期貨倉(cāng)單的持續(xù)減少，前期低位進(jìn)口膠對(duì)國(guó)內(nèi)膠價(jià)的壓制，包括期貨庫(kù)存對(duì)膠價(jià)的壓制正逐漸得到緩解，進(jìn)口膠成本的高企讓貿(mào)易商開始轉(zhuǎn)向采購(gòu)農(nóng)墾膠，農(nóng)墾膠價(jià)的上漲再次推動(dòng)期貨價(jià)格的上揚(yáng)，期現(xiàn)價(jià)格的互相推動(dòng)烘托了國(guó)內(nèi)膠市逐漸轉(zhuǎn)暖的氛圍。
階段性上漲將持續(xù)
目前市場(chǎng)關(guān)注兩個(gè)關(guān)鍵因素，其中一個(gè)是進(jìn)口20號(hào)膠價(jià)格能否維持堅(jiān)挺或者上漲。目前20號(hào)膠的價(jià)格與RSS3相比，價(jià)差接近100美元/噸，如果20號(hào)膠價(jià)格不出現(xiàn)上漲，國(guó)內(nèi)膠價(jià)的上漲空間將會(huì)相對(duì)有限。另一個(gè)是泰國(guó)和海南的旱情能否緩解，乳膠價(jià)格是否會(huì)出現(xiàn)下跌。乳膠價(jià)格的下跌會(huì)使干膠產(chǎn)量增長(zhǎng)。從目前的情況來看，旱情緩解對(duì)供應(yīng)的影響需要一定的時(shí)間，膠價(jià)承受的供應(yīng)壓力很可能出現(xiàn)在6月下旬，這給膠價(jià)提供了階段性上漲的契機(jī)。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)20號(hào)膠的庫(kù)存大幅減少，國(guó)內(nèi)企業(yè)后續(xù)對(duì)20號(hào)膠的進(jìn)口需求增強(qiáng)，這是否能推動(dòng)20號(hào)膠價(jià)格走高，將成為行情演繹的關(guān)鍵因素，20號(hào)膠價(jià)格的恢復(fù)性上漲一旦出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)膠價(jià)的上漲空間將被打開。
滬膠上漲已經(jīng)很好地反映了當(dāng)前市場(chǎng)的狀況，13100元附近的期貨價(jià)格也是非常敏感的價(jià)格區(qū)域，如果產(chǎn)區(qū)價(jià)格維持在12800左右，滬膠價(jià)格的進(jìn)一步上漲將帶來套利盤的拋壓，并給貿(mào)易商提供在期貨市場(chǎng)鎖倉(cāng)的機(jī)會(huì)。滬膠市場(chǎng)目前金融性匱乏，貿(mào)易商、倉(cāng)單擁有者和中小散戶形成了特定時(shí)間段特有的市場(chǎng)格局，這種市場(chǎng)格局里面，現(xiàn)貨是期貨行情最根本的推動(dòng)力，滬膠價(jià)格的上漲表現(xiàn)為現(xiàn)貨推動(dòng)型，而不是資金推動(dòng)型，這使得滬膠市場(chǎng)一直處在被壓抑的狀態(tài)之下。
滬膠上漲雖然仍有變數(shù)，但恢復(fù)性上漲的序幕很可能已經(jīng)拉開，能否表現(xiàn)出爆發(fā)性走勢(shì)，一直為市場(chǎng)所期待。如果干旱天氣持續(xù)，供應(yīng)難以恢復(fù)，20號(hào)膠現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)上漲，不排除這種期待很快變成現(xiàn)實(shí)。
期現(xiàn)聯(lián)動(dòng) 膠價(jià)走強(qiáng)
國(guó)內(nèi)天膠市場(chǎng)在2005年出現(xiàn)了許多新動(dòng)向，許多貿(mào)易商以前在海南農(nóng)墾和云南農(nóng)墾點(diǎn)膠，然后在銷區(qū)銷售或者在期貨市場(chǎng)拋出的貿(mào)易模式，突然間無法繼續(xù)下去，農(nóng)墾的惜售導(dǎo)致產(chǎn)區(qū)價(jià)格與銷區(qū)價(jià)格的價(jià)差不足以形成簡(jiǎn)單的貿(mào)易利潤(rùn)，期貨膠和前期在低位進(jìn)口的進(jìn)口膠成為了銷區(qū)市場(chǎng)的主要供應(yīng)方，年前在低位囤積庫(kù)存的貿(mào)易商分享了膠價(jià)上漲的利潤(rùn)。這種格局的形成突然間讓市場(chǎng)很不適應(yīng)，許多貿(mào)易商變得無所適從，但最近他們開始根據(jù)自己對(duì)市場(chǎng)的判斷囤積庫(kù)存。其實(shí)，目前的現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)一樣，貿(mào)易商開始承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，誰能判斷對(duì)后期行情走勢(shì)，才能在現(xiàn)貨市場(chǎng)獲取到貿(mào)易利潤(rùn)，同時(shí)期貨市場(chǎng)成為貿(mào)易商套作的市場(chǎng)，期現(xiàn)之間的聯(lián)動(dòng)性大大增強(qiáng)。
“五一”節(jié)以前，國(guó)內(nèi)橡膠市場(chǎng)仍然存在非常大的分歧，但節(jié)后整個(gè)市場(chǎng)對(duì)于膠價(jià)上漲的預(yù)期開始變得一致，泰國(guó)和海南的干旱導(dǎo)致的乳膠價(jià)格高企，直接影響了干膠的產(chǎn)量。特別是泰國(guó)市場(chǎng)RSS3的CIF報(bào)價(jià)一直維持在1330美元左右的高位，這一價(jià)位即使復(fù)合膠進(jìn)口的成本也高達(dá)14300元/噸；雖然馬來西亞和印尼的20號(hào)標(biāo)膠最近一直沒有上漲，但1260美元的CIF報(bào)價(jià)核算進(jìn)口成本，復(fù)合膠仍然高達(dá)13600左右。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)進(jìn)口膠庫(kù)存持續(xù)減少，國(guó)產(chǎn)膠的比價(jià)效應(yīng)使得國(guó)產(chǎn)膠銷售占據(jù)明顯的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，最近兩周上海期貨交易所期貨倉(cāng)單流出的速度明顯加快，倉(cāng)單每周減少的數(shù)量均超過5000噸。
隨著進(jìn)口膠庫(kù)存的消化和期貨倉(cāng)單的持續(xù)減少，前期低位進(jìn)口膠對(duì)國(guó)內(nèi)膠價(jià)的壓制，包括期貨庫(kù)存對(duì)膠價(jià)的壓制正逐漸得到緩解，進(jìn)口膠成本的高企讓貿(mào)易商開始轉(zhuǎn)向采購(gòu)農(nóng)墾膠，農(nóng)墾膠價(jià)的上漲再次推動(dòng)期貨價(jià)格的上揚(yáng)，期現(xiàn)價(jià)格的互相推動(dòng)烘托了國(guó)內(nèi)膠市逐漸轉(zhuǎn)暖的氛圍。
階段性上漲將持續(xù)
目前市場(chǎng)關(guān)注兩個(gè)關(guān)鍵因素，其中一個(gè)是進(jìn)口20號(hào)膠價(jià)格能否維持堅(jiān)挺或者上漲。目前20號(hào)膠的價(jià)格與RSS3相比，價(jià)差接近100美元/噸，如果20號(hào)膠價(jià)格不出現(xiàn)上漲，國(guó)內(nèi)膠價(jià)的上漲空間將會(huì)相對(duì)有限。另一個(gè)是泰國(guó)和海南的旱情能否緩解，乳膠價(jià)格是否會(huì)出現(xiàn)下跌。乳膠價(jià)格的下跌會(huì)使干膠產(chǎn)量增長(zhǎng)。從目前的情況來看，旱情緩解對(duì)供應(yīng)的影響需要一定的時(shí)間，膠價(jià)承受的供應(yīng)壓力很可能出現(xiàn)在6月下旬，這給膠價(jià)提供了階段性上漲的契機(jī)。近期國(guó)內(nèi)市場(chǎng)20號(hào)膠的庫(kù)存大幅減少，國(guó)內(nèi)企業(yè)后續(xù)對(duì)20號(hào)膠的進(jìn)口需求增強(qiáng)，這是否能推動(dòng)20號(hào)膠價(jià)格走高，將成為行情演繹的關(guān)鍵因素，20號(hào)膠價(jià)格的恢復(fù)性上漲一旦出現(xiàn)，國(guó)內(nèi)膠價(jià)的上漲空間將被打開。
滬膠上漲已經(jīng)很好地反映了當(dāng)前市場(chǎng)的狀況，13100元附近的期貨價(jià)格也是非常敏感的價(jià)格區(qū)域，如果產(chǎn)區(qū)價(jià)格維持在12800左右，滬膠價(jià)格的進(jìn)一步上漲將帶來套利盤的拋壓，并給貿(mào)易商提供在期貨市場(chǎng)鎖倉(cāng)的機(jī)會(huì)。滬膠市場(chǎng)目前金融性匱乏，貿(mào)易商、倉(cāng)單擁有者和中小散戶形成了特定時(shí)間段特有的市場(chǎng)格局，這種市場(chǎng)格局里面，現(xiàn)貨是期貨行情最根本的推動(dòng)力，滬膠價(jià)格的上漲表現(xiàn)為現(xiàn)貨推動(dòng)型，而不是資金推動(dòng)型，這使得滬膠市場(chǎng)一直處在被壓抑的狀態(tài)之下。
滬膠上漲雖然仍有變數(shù)，但恢復(fù)性上漲的序幕很可能已經(jīng)拉開，能否表現(xiàn)出爆發(fā)性走勢(shì)，一直為市場(chǎng)所期待。如果干旱天氣持續(xù)，供應(yīng)難以恢復(fù)，20號(hào)膠現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)上漲，不排除這種期待很快變成現(xiàn)實(shí)。
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