國際油價震蕩上行基調(diào)已成
2009-10-21 來源:中國證券報-中證網(wǎng)
關(guān)鍵詞:NYMEX原油期貨
綜上所述,可以認(rèn)為當(dāng)前國際油價突破80美元的走勢并非偶然,而是對09年全球經(jīng)濟(jì)未來走向很好的詮釋。筆者認(rèn)為,油價在突破80美元后一飛沖天的可能性并不大,但油價震蕩上漲的主基調(diào)基本上已經(jīng)形成。筆者認(rèn)為,后市需關(guān)注兩個因素,一個是短期因素,即NYMEX原油期貨11月合約于周二(10月20日)到期。從歷史上來看,不管此前是強(qiáng)勢還是弱勢,原油期貨合約到期往往會使得市場暫時進(jìn)入休整,而當(dāng)前又正好面臨80美元的重要心理關(guān)口,短期油價漲勢陷入震蕩的可能性較大。另一個是中長期因素,即全球持續(xù)寬松的政策是否會在年底來臨之際出現(xiàn)改變。我們認(rèn)為,各國央行加息終究會到來,何時到來,以及以何種方式進(jìn)行銀根收緊,這將決定未來油價上漲的高度,以及可能出現(xiàn)的調(diào)整幅度。但是,在加息完全啟動前,國際油價將難以受到較為明顯地利空因素壓制。因此,我們預(yù)計國際油價在80美元附近可能會出現(xiàn)震蕩,但震蕩后繼續(xù)上行的可能性較大,四季度受冬季取暖油消費高峰的推動,油價有可能突破90美元大關(guān)。
油價的本輪漲勢,是市場對全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及可能出現(xiàn)的通脹預(yù)期的提前反映,其內(nèi)因可以歸結(jié)于弱勢美元以及消費復(fù)蘇的推動。
近強(qiáng)遠(yuǎn)弱價差結(jié)構(gòu)的回歸,意味著未來國際油價很可能會繼續(xù)走好。而在全球主要經(jīng)濟(jì)體加息完全啟動前,國際油價難有明顯利空因素壓制。
我們預(yù)計,國際油價在80美元附近可能會出現(xiàn)震蕩,之后繼續(xù)上行的可能性較大,四季度受冬季取暖油消費高峰的推動,油價有可能突破90美元大關(guān)。
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(藍(lán)劍)