通脹預(yù)期下，除了少數(shù)擁有資源的企業(yè)，如興發(fā)集團(tuán)、鹽湖鉀肥，更多化工企業(yè)將面臨成本上升的困擾。分析人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖和下游行業(yè)景氣恢復(fù)，化工行業(yè)開始提價(jià)將成本向下游傳導(dǎo)。
價(jià)格受到成本支撐
化工產(chǎn)品的主要原料有石油、煤、天然氣等。目前，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)上漲到80美元/桶左右的水平，這直接提升了相關(guān)化工產(chǎn)品的成本，如PVC、PTA、LPG等。天然氣價(jià)改漸行漸近，在此預(yù)期下，相關(guān)下游產(chǎn)品的成本將會(huì)提升，如甲醇、二甲醚、尿素等。此外煤炭的價(jià)格也會(huì)上漲。
分析人士認(rèn)為，成本的提升將對(duì)化工產(chǎn)品的價(jià)格產(chǎn)生支撐作用。但是國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的提升幅度相對(duì)更小，因?yàn)槲覈?guó)煤炭資源比較豐富，由于進(jìn)口量較小，國(guó)內(nèi)煤炭的漲價(jià)幅度要小于石油、天然氣，這給有關(guān)產(chǎn)品能夠替代石油、天然氣化工的煤化工帶來(lái)機(jī)會(huì)。
以PVC為例，國(guó)內(nèi)大部分企業(yè)使用的生產(chǎn)工藝是電石法，如中泰化學(xué)、英力特、新疆天業(yè)等，而國(guó)際上普遍使用的是乙烯法。今年以來(lái)，隨著國(guó)際油價(jià)的上漲，國(guó)外進(jìn)口PVC逐漸喪失成本優(yōu)勢(shì)，下半年以來(lái)進(jìn)口量呈逐漸減少的趨勢(shì)，而國(guó)內(nèi)的電石法PVC企業(yè)逐漸顯現(xiàn)出成本優(yōu)勢(shì)。
易貿(mào)資訊分析師表示，在目前的原油價(jià)格水平，乙烯法企業(yè)已經(jīng)沒有成本優(yōu)勢(shì)。再比如尿素，國(guó)信證券研究報(bào)告認(rèn)為，隨著天然氣價(jià)改的臨近，煤頭尿素將更具成本優(yōu)勢(shì)。
一位長(zhǎng)期研究煤炭的人士表示，不同的煤化工可以獲取的煤炭資源存在差異，煤制油、乙醇對(duì)于煤炭要求相對(duì)較低，可以獲取的資源較多，而煤制尿素對(duì)煤炭的要求較高，可以獲取的煤炭資源較少。
需求回暖值得期待
如果下游需求沒有好轉(zhuǎn)，成本推動(dòng)下的價(jià)格上漲對(duì)于化工企業(yè)是一種傷害，因?yàn)檫@將會(huì)嚴(yán)重地抑制需求。分析人士認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)一步鞏固，下游行業(yè)應(yīng)能夠承受中上游行業(yè)的提價(jià)。