另一方面，美元在10月以來(lái)呈現(xiàn)出明顯的加速貶值趨勢(shì)，一度下跌至14個(gè)月低位。由于國(guó)際石油期貨市場(chǎng)以美元進(jìn)行計(jì)價(jià)交易，美元的下跌使得原油期貨對(duì)持有其他貨幣的國(guó)際交易者來(lái)講變得相對(duì)便宜，加上市場(chǎng)中對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的預(yù)期日益樂(lè)觀，美元的避險(xiǎn)吸引力下降，投資者轉(zhuǎn)而投資更高風(fēng)險(xiǎn)但收益也更可觀的商品期貨市場(chǎng)。此外，美元下滑也使得中國(guó)等進(jìn)口大國(guó)以美元計(jì)價(jià)的原油進(jìn)口成本降低，從而為原油價(jià)格提供了進(jìn)一步上漲的空間。同時(shí)，國(guó)際能源署(IEA)和美國(guó)能源信息署(EIA)和石油輸出國(guó)組織先后上調(diào)了對(duì)今年第四季度和明年的全球石油需求預(yù)期，這也為油價(jià)的上漲提供了支撐。
但不容忽視的是，當(dāng)前美國(guó)原油高庫(kù)存高達(dá)11億噸，處于歷史最高水平，此外，高油價(jià)不利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)也會(huì)抑制需求，這些因素對(duì)油價(jià)的上漲也將產(chǎn)生阻礙。目前市場(chǎng)投機(jī)因素加大，基礎(chǔ)面仍顯薄弱，大多交易商轉(zhuǎn)為謹(jǐn)慎。交易多頭氣氛不充足，盡管多數(shù)交易商認(rèn)為因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期一路支撐，80關(guān)口年內(nèi)不成問(wèn)題，但未來(lái)短期之內(nèi)突破抑或持續(xù)回落，尚面臨考驗(yàn)。總言之，目前國(guó)際原油市場(chǎng)仍在調(diào)整中，盡管中長(zhǎng)期向上趨勢(shì)可以確定，但在80美元上方繼續(xù)上漲的道路也不會(huì)很平坦，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將維持高位震蕩。
原料PX 價(jià)格穩(wěn)中走堅(jiān)
經(jīng)過(guò)近一個(gè)月的震蕩之后，10月原料PX價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)性上漲。盡管年底市場(chǎng)預(yù)期疲軟，但由于上游原油價(jià)格的不斷攀升，且下游PTA市場(chǎng)上漲推升PX現(xiàn)貨氣氛升溫，加之受供應(yīng)緊缺推動(dòng)，亞洲PX現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)位于本月初即重返900美元關(guān)口之上，始終保持穩(wěn)中走堅(jiān)的走勢(shì)。
10月份 PX裝置減產(chǎn)促使供應(yīng)面改善。隨著日本、韓國(guó)、中國(guó)臺(tái)灣和東南亞部分PX生產(chǎn)商減產(chǎn)的深入，PX產(chǎn)能擴(kuò)充的負(fù)面影響也在逐漸減弱。更多買家將目光投向12月甚至更遠(yuǎn)期的船貨，因?yàn)閮商字袞|PX新工廠包括科威特KPPC和阿曼芳烴LLC的開(kāi)車日期無(wú)法確定，貿(mào)易商摸不清后期供應(yīng)前景。的確，亞洲現(xiàn)有生產(chǎn)裝置因虧損近期多有減產(chǎn)行動(dòng)，比如日本能源、出光興產(chǎn)、新日石、臺(tái)灣FCFC和CPC公司均下調(diào)了開(kāi)工負(fù)荷。因此，經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的作用，前期過(guò)剩的供應(yīng)正在逐步消化。隨著供應(yīng)面的改善，PX生產(chǎn)商會(huì)強(qiáng)烈要求價(jià)格向成本線上方回歸。10月末PX市場(chǎng)表現(xiàn)出震蕩特征，因目前的利潤(rùn)點(diǎn)在盈虧平衡線下方，故來(lái)自PX市場(chǎng)的成本支撐較強(qiáng)。
總體來(lái)看，現(xiàn)貨PX市場(chǎng)目前正在震蕩中尋找突破方向。一方面，從PX和MX、石腦油以及PTA的價(jià)差來(lái)看，絕大多數(shù)貿(mào)易商都認(rèn)為PX仍處于低估值狀態(tài)，因此，買家遞盤(pán)太低無(wú)法吸引賣家的商談興趣。此外，11月合同高報(bào)以及11月ACP上漲預(yù)期對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)形成利好支撐，這些因素封閉了PX市場(chǎng)的下跌空間。另一方面，PX供應(yīng)充足的問(wèn)題還沒(méi)有解決，隨著后續(xù)新產(chǎn)能的投產(chǎn)，4季度供應(yīng)面仍保持過(guò)剩預(yù)期，而且需求在4季度為傳統(tǒng)淡季，因此，市場(chǎng)目光更多地關(guān)注下游表現(xiàn)。因此，PX現(xiàn)貨市場(chǎng)在多方力量相互制衡下還在努力尋找一個(gè)新的平衡點(diǎn)，短期內(nèi)大漲、大跌似乎均不易。