二、美元開始疲軟，機(jī)會(huì)閃現(xiàn)
圖二、美元K線走勢(shì)
圖為美元K線走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：格林期貨）
G20峰會(huì)奧巴馬就周小川提出的“超主權(quán)儲(chǔ)備國(guó)幣”進(jìn)行了反駁，堅(jiān)定了強(qiáng)勢(shì)美元的信念，在白宮舉行新聞發(fā)布會(huì)時(shí)稱，全球投資者將購(gòu)入美元視為安全投資，而美國(guó)經(jīng)濟(jì)則更為穩(wěn)健。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)蓋特納稱強(qiáng)勢(shì)美元符合美國(guó)利益。這一系列言論使美元走出反彈走勢(shì)，但美元基本面不足以支撐美元進(jìn)一步上攻，近期美元已顯疲態(tài)，美元指數(shù)的走弱會(huì)在一定程度上給LLDPE的上漲帶來(lái)動(dòng)力。
三、遲早要來(lái)的通貨膨脹
美國(guó)帶頭的各國(guó)開動(dòng)印鈔機(jī)印制鈔票早已不是什么新鮮事，英國(guó)的定量寬松政策的提出表明，大部分國(guó)家似乎已經(jīng)心照不宣地要以全球性的通貨膨脹來(lái)?yè)Q取經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
4月23日美國(guó)政府80億美元新的5年期通貨膨脹保值債券發(fā)行取得成功。中標(biāo)利率為1.278%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)行前交易利率1.357%。衡量市場(chǎng)需求的指標(biāo)中標(biāo)率也很高，為2.66倍，上次同類債券發(fā)行中標(biāo)率為2.20倍，之前幾次發(fā)行的平均中標(biāo)率為2.18倍�？梢娒绹�(guó)人對(duì)對(duì)沖通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的債券產(chǎn)生了濃厚的興趣，也反映了前所未有的對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂。通貨膨脹之所以遲遲還沒來(lái)，或者說(shuō)來(lái)的沒那么猛烈，是因?yàn)橥ㄘ浥蛎浻幸欢ǖ脺笮�，該�?lái)的還是會(huì)來(lái)，或許通貨膨脹會(huì)給LLDPE的漲勢(shì)錦上添花。
四、“中國(guó)因素”成為四月主題
從中國(guó)目前所處的發(fā)展階段、中國(guó)在全球分工體系中所處的位置，以及從中國(guó)粗放的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式來(lái)看，中國(guó)目前都處在對(duì)全球大宗商品高度依賴的時(shí)期�！�
中國(guó)的工業(yè)化、城市化過(guò)程還將持續(xù)很長(zhǎng)一段時(shí)間。在這一時(shí)期，中國(guó)仍將大力發(fā)展制造業(yè)，包括勞動(dòng)密集型和資本密集型的重化工業(yè)，對(duì)能源、資源、糧食類大宗商品的需求非常大。在目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式下，能源和資源的消耗會(huì)以很高的速度增長(zhǎng)。而“中國(guó)因素”很可能也會(huì)成為下一波行情的推波助瀾者。
五、現(xiàn)貨方面
對(duì)LLDPE走勢(shì)起主導(dǎo)因素的石油價(jià)格盤升到52.61，遠(yuǎn)期合約更是達(dá)到60多美元，倫敦洲際交易所(ICE)6月布倫特原油期貨結(jié)算價(jià)上漲79美分，至每桶50.78美元。盡管最新數(shù)據(jù)顯示美國(guó)原油庫(kù)存再度大幅增加，但油價(jià)并未受到影響。通貨膨脹效應(yīng)預(yù)計(jì)會(huì)在各政府資金注入經(jīng)濟(jì)體后6個(gè)月以后顯現(xiàn)出來(lái)，有望進(jìn)一步推動(dòng)物價(jià)和原油的走高，加上原油的稀缺性，可能會(huì)帶動(dòng)原油的大幅度反彈。原材料價(jià)格上漲和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期可以帶動(dòng)LLDPE價(jià)格的上漲，5月份部分石化廠家計(jì)劃進(jìn)行裝置檢修，預(yù)計(jì)整體資源供應(yīng)仍將偏緊，可為L(zhǎng)LDPE后市提供支撐。
4月28日有消息稱，因不明確的技術(shù)問題，卡塔爾化工公司(QAPCO)于4月26日關(guān)閉了其72.5萬(wàn)噸/年的乙烷裂解裝置，預(yù)計(jì)該裝置將停車7至10天。由于卡塔爾乙烯原料通常售往東南亞的終端用戶，因此東南亞局部地區(qū)的供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)緊張局面。乙烯方面的緊張能進(jìn)一步提高LLDPE制造的成本。
4月30日中國(guó)石化公司LLDPE因牌號(hào)而異價(jià)格在9500-9750之間，中國(guó)石油公司LLDPE價(jià)格在9650-9800之間。從現(xiàn)貨市場(chǎng)上來(lái)看，華東市場(chǎng)報(bào)價(jià)繼續(xù)下挫，7042報(bào)價(jià)至9,500-9,600元/噸，跌幅為100元/噸。華南市場(chǎng)7042報(bào)價(jià)下跌至9,500-9,550元/噸，跌幅為100元/噸，由于市場(chǎng)看跌心態(tài)蔓延，成交稀少。
風(fēng)險(xiǎn)提示：1，甲型H1N1流感的發(fā)展可能扼殺剛剛開始萌動(dòng)的經(jīng)濟(jì)，是目前可能威脅經(jīng)濟(jì)的一大隱患。2，需求萎靡，北方農(nóng)地膜生產(chǎn)已經(jīng)基本結(jié)束，在整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境受挫的影響下，5月份市場(chǎng)需求或?qū)⒗^續(xù)低迷。3，綜合媒體4月30日消息，受乙烯市場(chǎng)需求低迷影響，周三(4月29日)，東南亞的現(xiàn)貨乙烯價(jià)格下滑5美元/噸，達(dá)到695至700美元/噸(CFR東南亞)。
六、結(jié)論
總之，縱然還是有利空因素存在，但未來(lái)通貨膨脹的預(yù)期會(huì)推動(dòng)LLDPE繼續(xù)走高，預(yù)計(jì)震蕩走高會(huì)成為L(zhǎng)LDPE一段時(shí)期內(nèi)走勢(shì)的主基調(diào)。