橡膠
日膠方面，近期震蕩偏弱。從圖表數(shù)據(jù)來看，日元最近對日膠影響明顯，價格相關度提升。
圖為日膠與日元走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）
原油方面，原油從低位上漲至70美元，對滬膠影響積極。未來夏季汽油消費到來，對開工率有支撐。油價有望保持高位震蕩。
從持倉來看，3月份后期貨持續(xù)走高，但凈空也在增加，并保持在較高水平。這可能是因為期貨升水吸引套保盤入市所致。而持倉量低位運行，顯示投機資金還未大量介入。
圖為滬膠前20名多空持倉走勢圖。（圖片來源：中瑞金融）
總體上，近幾個月滬膠基本為高位震蕩為主，但價格重心不斷上移。此次跟隨整體商品市場出現(xiàn)回落，但在15000元附近表現(xiàn)出一定的抗跌性。從基本面來看，由于東南亞幾個主產(chǎn)國出現(xiàn)減產(chǎn)，預計全球產(chǎn)量增加有限，目前進入季節(jié)性割膠高峰。國內消費穩(wěn)定，但受復合膠和合成膠擠壓明顯。進口量將明顯減少。受國儲支撐現(xiàn)貨下跌空間有限，未來向上拓展空間可能性大。后期關注現(xiàn)貨跟漲意愿、原油表現(xiàn)、美元趨勢、臺風動向等因素。短期內，滬膠本身基本面不足于改變目前的僵持局面，未來只能通過周邊商品市場尋求變數(shù)。操作上做空只適宜短線行為，中線多單可逢低吸納。
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（藍劍）