原油價格攀升不利經(jīng)濟復蘇
2009-6-5 來源:中瑞金融
關(guān)鍵詞:原油價格
關(guān)于近來引發(fā)油價上漲的金融因素,中國社科院經(jīng)濟研究所副研究員王宏淼認為:“來自美元大幅貶值的計價效應(yīng)和資產(chǎn)轉(zhuǎn)換效應(yīng),推動貴金屬、有色金屬及石油等價格上漲;面對相對低位的資源抄底和補倉需求,引發(fā)做多動力;對沖基金及大型國際金融機構(gòu)重返石油市場,有可能為下一輪的炒作提前布局!
此外,近來全球主要金融市場動蕩有所減輕,投資者開始撤離低風險、低回報的美國國債,轉(zhuǎn)而尋求買入風險更高、收益也更高的產(chǎn)品,如股票、債券和原油期貨等,這也成為推高油價的因素之一。
最后,國際原油市場的投機炒作風潮明顯升溫。據(jù)美國產(chǎn)品期貨交易委員會提供的數(shù)據(jù),近來紐約商品交易所炒作原油期貨的資金明顯增多。
過去幾年油價“瘋漲猛跌”,暴露了現(xiàn)有國際原油市場的根本性缺陷,如以美元計價的定價體系和國際原油市場不透明造成投機炒作嚴重等,這使油價容易受到金融因素影響,經(jīng)常脫離供求關(guān)系,動蕩不已。這些問題在去年下半年油價暴跌后一度緩解,所受的關(guān)注度也有所減輕,但并未最終解決,油價暴漲暴跌后市還是有可能再次發(fā)生。
毫無疑問,對于當前世界經(jīng)濟來說,金融危機仍在持續(xù),經(jīng)濟復蘇前景不明,如果此時的高油價,無疑將增加各國經(jīng)濟復蘇的難度。
原油作為一種資源性產(chǎn)品,其價格理應(yīng)維持在一個出口國和進口國均可以接受的水平。油價“瘋漲猛跌”,持續(xù)動蕩,既非原油出口國所愿,也非原油進口國所想。對于各國來說,應(yīng)對金融危機非常重要,讓國際原油市場回歸正常。
個人認為原油價格近期上漲反映出經(jīng)濟正在企穩(wěn)的更多跡象,但總體油價越高,就越不利于經(jīng)濟復蘇。而短期國際油價在70美元關(guān)口可能出現(xiàn)一定變數(shù),因6月上旬是歐洲各國央行的議息階段,歐元/美元于6月2日觸及年內(nèi)高點,因好于預期的美國房產(chǎn)數(shù)據(jù)進一步提升了市場風險偏好情緒,從而繼續(xù)給予歐元有力支撐。但由于近期歐元漲勢過快,更重要的是,這種漲勢實際上并不受歐元區(qū)經(jīng)濟基本面的支持,因此,歐洲央行可能會采用一些措施來遏制當前歐元的漲勢,以免歐元漲勢影響歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇,例如,央行可能在周四會議上暗示擴大資產(chǎn)購買的數(shù)量及類別,央行行長特里謝可能會就近期歐元漲勢進行口頭干預,甚至歐洲央行可能會宣布降息來達到遏制歐元漲勢的目的。
如果美元指數(shù)從中獲得支撐,勢必引起一波空頭回被行情,因美元在過去三個月一直處于下降趨勢,美元凈空頭頭寸升至罕見高位。這意味著,一旦美元開始上漲,市場將涌現(xiàn)大量的空頭回補。
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(藍劍)