石化
交割地庫欣庫存不斷增加可能導(dǎo)致油價(jià)在交割前大幅下跌或震蕩：美國(guó)原油商業(yè)庫存已經(jīng)連續(xù)三周增加，而庫欣庫存已經(jīng)連續(xù)五周增加，目前已經(jīng)達(dá)到3360萬桶，非常接近最高點(diǎn)的3380萬桶，在界各地庫存大幅增加，而20日為9月原油期貨最后交易日，因此在交割之前很可能導(dǎo)致油價(jià)大幅下跌或者震蕩。
基金沒有大規(guī)模的持倉(cāng)變化
根據(jù)最新公布的基金持倉(cāng)報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，截至8月11日一周，基金減持多單5282手，增加空單1786手，相當(dāng)于減少凈多單7068手。這樣基金持有凈多單為27077手，目前在監(jiān)管與基本面都不支持的前提下，基金沒有連續(xù)增倉(cāng)的意愿。
綜上所述，如果整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化，則油價(jià)就會(huì)下跌，否則如果股市是利多的，而行業(yè)政策是利空的，原油本身的供求關(guān)系偏空。在這樣的大背景下，原油就會(huì)大幅震蕩，一旦宏觀基本面利空，油價(jià)就會(huì)大幅下跌. 單從周K線看，有價(jià)油形成雙頂?shù)目赡堋?BR> 燃料油大幅震蕩
在原油震蕩的情況，上周一在浙江永安為首的浙系資金大幅介入的情況下，燃料油期貨大幅上漲，可以說本次的上漲完全是資金行情，上周現(xiàn)貨價(jià)上漲僅僅30元，而新加坡燃料油上周也沒有創(chuàng)出新高。由于原油的走弱，對(duì)于燃料油來說是不利的，但是由于本次上漲是資金推動(dòng)的，而主力資金并沒有全身而退，這樣原油的走低會(huì)使燃料油期貨低開甚至大幅低開，但是能否大幅低走不能確定，只要多頭資金仍在抵抗，低開后仍有高走或者出現(xiàn)震蕩走勢(shì)的可能。
從滬燃料油主力合約的價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)的關(guān)系看，911合約周五收盤4164元，黃埔現(xiàn)貨過駁價(jià)3870元，價(jià)差294元，價(jià)差已經(jīng)接近歷史高位，這樣燃料油沒有大幅上漲空間，短時(shí)間內(nèi)只能隨原油回調(diào)。
而一旦原油反彈，主力多頭資金就會(huì)大幅拉抬價(jià)格，因此本周燃料油期貨價(jià)格將會(huì)是大幅震蕩行情，除非主力大幅減倉(cāng)或者原油暴跌才會(huì)導(dǎo)致燃料油出現(xiàn)單邊下跌走勢(shì)，否則在大幅下跌后不宜追空。
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（藍(lán)劍）