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(二)行業(yè)基本面分析
1、原油市場
因投資者對美國經(jīng)濟快速復蘇的信心減弱，美元被視為安全資產(chǎn)而暫時走穩(wěn)，技術(shù)形態(tài)看，美元指數(shù)在78附近有非常強的支撐作用，不排除出現(xiàn)一定幅度的反彈。美國原油10月主力合約前期突破75美元未果，并且大幅回撤，顯示短期75美元構(gòu)成較大壓力，加上將迎來季節(jié)性需求減少，油價難以快速大幅上漲。不過世界經(jīng)濟正處于復蘇的邊緣，歐佩克石油部長級會議即將在9月9日召開，油價繼續(xù)穩(wěn)定于每桶65-75美元附近的可能性很大。原油價格相對穩(wěn)定將使PX價格維持在1000美元附近窄幅波動。
2、PX及PTA現(xiàn)貨市場
PX 是煉油的副產(chǎn)物，作為生產(chǎn)PTA 的最重要原料，目前產(chǎn)量仍然無法自給自足，部分仍需依賴進口。近期石腦油和PX價格下挫，MX與PX之間的價差已縮小至157美元/噸，低于170-180美元/噸的正常范圍，后市PX下跌空間有限。截止9月2日，PX韓國離岸價已經(jīng)下降至960美元/噸，據(jù)此計算，PTA生產(chǎn)成本折合成人民幣僅在6420元/噸左右，面對豐厚的生產(chǎn)利潤，國內(nèi)PTA裝置開工率一直高居90%左右。市場觀察人士稱，上游PX供應增加意味著9月份PTA生產(chǎn)廠開工率仍然將保持相對較高， 由于原料PX市場供應日漸過量，因此PTA市場供應也將開始過剩。
圖二至圖五分別反映的是PX和PTA現(xiàn)貨價格的短期及長期走勢。從近2個月走勢來看，PX及PTA均有見頂回調(diào)的跡象。而長期走勢來看，1000美元是PX韓國(離岸價)比較均衡的水平，所以估計會震蕩較長時間，下跌空間有限，對應的PTA下跌空間也不會太大。
圖二：最近2個月PX韓國(離岸價)價格走勢圖
圖為最近2個月PX韓國(離岸價)價格走勢圖。（圖片來源：隆眾石化網(wǎng)）
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（藍劍）