——2010年LLDPE期貨年報
第一部分：2009年LLDPE行情回顧
LLDPE期價年初延續(xù)上年漲勢，加上企業(yè)補(bǔ)庫存和國際原油觸底反彈帶動，走出一輪較好的上漲行情，并延續(xù)至8月中旬，期價上漲至12000附近。但價格走高后下游需求明顯減弱，預(yù)期的消費旺季沒有到來，8月中旬起期價出現(xiàn)大幅回調(diào)。國慶后，受國際經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)、亞洲地區(qū)乙烯供應(yīng)緊缺及北方雨雪天氣等利好因素影響，期價再度拉漲，年末屢創(chuàng)新高。整體上來看，全年LLDPE期價基本呈現(xiàn)震蕩上行的走勢。
圖1 大商所LLDPE期價走勢圖
圖為大商所LLDPE期價走勢圖。（圖片來源：文華財經(jīng)、中信建投期貨）
第二部分：宏觀經(jīng)濟(jì)分析
一、全球經(jīng)濟(jì)將開始全面恢復(fù)
從國際貨幣基金組織(IMF)在10月的經(jīng)濟(jì)展望報告中對全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長的預(yù)測可以看出，全球經(jīng)濟(jì)逐步走出金融危機(jī)的陰影，無論是傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體中的美國、日本和歐元區(qū)，還是新興經(jīng)濟(jì)體中的金磚四國，2010年都將轉(zhuǎn)入經(jīng)濟(jì)的正增長階段，CPI也將出現(xiàn)反彈，但失業(yè)率仍將居高不下，顯示復(fù)蘇過程仍將十分漫長。2009年是此輪經(jīng)濟(jì)周期調(diào)整的底部，各國相繼推出的龐大經(jīng)濟(jì)刺激計劃在下半年開始奏效，全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，2010年經(jīng)濟(jì)將開始全面恢復(fù)，步入新一輪景氣周期。
表1 全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測
|
實際GDP |
CPI |
失業(yè)率 | ||||||||||
|
|
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
2007 |
2008 |
2009 |
2010 |
|
美國 |
2.1 |
0.4 |
-2.7 |
1.5 |
2.9 |
3.8 |
-0.4 |
1.7 |
4.6 |
5.8 |
9.3 |
10.1 |
|
歐元區(qū) |
2.7 |
0.7 |
-4.2 |
0.3 |
2.1 |
3.3 |
0.3 |
0.8 |
7.5 |
7.6 |
9.9 |
11.7 |
|
日本 |
2.3 |
-0.7 |
-5.4 |
1.7 |
0.0 |
1.4 |
-1.1 |
-0.8 |
3.8 |
4.0 |
5.4 |
6.1 |
|
中國 |
13.0 |
9.0 |
8.5 |
9.0 |
4.8 |
5.9 |
-0.1 |
0.6 |
11.0 |
9.8 |
7.8 |
8.6 |
|
印度 |
9.4 |
7.3 |
5.4 |
6.4 |
6.4 |
8.3 |
8.7 |
8.4 |
-1.0 |
-2.2 |
-2.2 |
-2.5 |
|
俄羅斯 |
8.1 |
5.6 |
-7.5 |
1.5 |
9.0 |
14.1 |
12.3 |
9.9 |
5.9 |
6.1 |
3.6 |
4.5 |
|
巴西 |
5.7 |
5.1 |
-0.7 |
3.5 |
3.6 |
5.7 |
4.8 |
4.1 |
0.1 |
-1.8 |
-1.3 |
-1.9 |