中秋節(jié)前，LLDPE在農(nóng)膜備貨期間連續(xù)振蕩8周，隨后在國慶長假前的4個交易日里，出現(xiàn)了可喜的4連陽。雖然L1101期價還未刷新今年下半年新高點，但振蕩8周后的這根中陽線讓我們看到了節(jié)后突破的跡象。隨著LLDPE需求旺季的結(jié)束，市場關(guān)注焦點將從供需層面逐步轉(zhuǎn)移至因油價上漲帶來的成本問題，筆者認(rèn)為，LLDPE期價將在成本的推動下順應(yīng)通脹的預(yù)期而不斷上揚(yáng)。
一、技術(shù)圖形上只差最后臨門一腳
從技術(shù)指標(biāo)上看，MACD指標(biāo)從7月下旬以來一直站在0軸上方，市場顯然處于多頭市場中；8月至今的幾次金叉死叉雖有延遲，但也基本和市場走勢一致未出現(xiàn)鈍化狀態(tài)；如今MACD指標(biāo)回調(diào)至零軸后企穩(wěn)，并再次形成金叉，市場做多信號明顯。
再看均線系統(tǒng)。自國慶節(jié)前5日線連續(xù)上穿10日、20日線后，10日線也于9月29日自下而上地上穿20日線，自此長達(dá)兩個月的均線黏合纏繞狀態(tài)基本轉(zhuǎn)化為多頭排列狀態(tài)，后市同樣看多。
最后關(guān)注基本的量價狀態(tài)。自9月9日的極端行情出現(xiàn)后，市場出現(xiàn)量價倉同步下滑的情況，市場避險觀望情緒濃厚。不過9月下旬之后，期價在量倉微幅回升的狀態(tài)下反彈明顯，并回到9月9日殺跌的起點價格，這說明市場還是相當(dāng)抗跌的。如果說節(jié)前價格被推高至箱體上沿僅僅是巧合，筆者相信沒有多少人會相信，因為單從戰(zhàn)術(shù)上講，這樣的安排實在是四兩撥千斤的好招數(shù)。因為如果國慶長假期間外盤總體下跌，那么主力節(jié)后可以順勢低開，并繼續(xù)箱體蓄勢振蕩以待時機(jī)，而如果外盤總體上揚(yáng)，那么主力節(jié)后就可以不費吹灰之力順勢跳空突破。由此看，LLDPE節(jié)后順勢高開理所當(dāng)然。
二、油價將成為LLDPE風(fēng)向標(biāo)
10月份雖然仍處于棚膜的生產(chǎn)旺季，但我們知道在LLDPE的消費構(gòu)成中，薄膜約占77%，而農(nóng)膜約占薄膜的19%，棚膜約占農(nóng)膜的60%，因此棚膜所占LLPDE的消費比例非常低，難以形成一個價格主推力。歷史經(jīng)驗告訴我們，此階段市場的關(guān)注焦點已經(jīng)逐步從農(nóng)膜消費轉(zhuǎn)移至原材料生產(chǎn)成本上來，我們只需回顧2007年、2008年以及2009年同期國際油價以及LLDPE價格走勢就能發(fā)現(xiàn)。筆者認(rèn)為，后市隨著氣溫的逐步降低，北半球冬季取暖油的消費旺季將再次成為提振油價的季節(jié)性因素。
澳大利亞氣象局10月5日表示，“拉尼娜”現(xiàn)象已經(jīng)有進(jìn)一步增強(qiáng)的態(tài)勢，并且可能持續(xù)到2011年年初。據(jù)了解，在“拉尼娜”現(xiàn)象的影響下，來自北大西洋的墨西哥灣暖流活動速度減緩，而這股洋流是維持地球氣候平衡的要角之一，近幾年來這股洋流的規(guī)�？s小了一半，無法發(fā)揮其中和極地南下冷空氣的效用，因此在極地南下冷空氣的作用下，北半球的冬季愈發(fā)寒冷，已有氣象專家警告今年歐洲有可能面臨“千年一遇”的新低溫，其余北半球國家有可能無法幸免。筆者認(rèn)為，歐美這些仍具專業(yè)道德的專家們的專業(yè)影響力依然十分強(qiáng)大，不管未來氣象專家的預(yù)言是否成真，至少目前群眾的預(yù)期正在形成。另外，從今年全球頻發(fā)且次數(shù)同比大幅增加的自然災(zāi)害看，地球目前比較異常，這種預(yù)期將十分有可能。筆者認(rèn)為，今年冬季的取暖油消費將缺乏價格彈性，其需求量很有可能創(chuàng)出歷史新高，而供應(yīng)是否過剩在通脹背景下將變得無關(guān)緊要。在此預(yù)期下，CFTC持倉報告顯示的各路資金的涌入順理成章，而振蕩了一年半的國際原油價格也應(yīng)該走出泥潭。
綜上，筆者認(rèn)為，在國慶長假結(jié)束后，LLDPE期價將呈現(xiàn)突破式上漲。交易策略上，筆者先前建議小資金先采用箱體高拋低吸策略，突破后采用追市策略，另外，還建議大資金20%—30%倉位戰(zhàn)略性建多倉，止損參考位10200，10750加倉。目前筆者對此策略順勢調(diào)整：止損位由10200上調(diào)至10500，倉位控制在30%—50%，期價站上11000后止損位則再次上調(diào)至10900，第一止盈位11300上調(diào)至11600，期價站上11300后，建議逐步減倉。