4、PTA現(xiàn)貨
10月初，由于寧波臺(tái)化、中石化上海石化、BP珠海等PTA裝置陸續(xù)進(jìn)行停車檢修，國(guó)內(nèi)PTA裝置的開工率一度回落至76%，中下旬，隨著檢修裝置重啟，PTA裝置的綜合開工率回升至88%。10月份國(guó)內(nèi)外均有主流供應(yīng)商安排檢修，PTA整體供需狀況仍然適度偏緊。截止10月28日，PTA內(nèi)盤報(bào)盤在8550元/噸附近，買家詢盤8450-8470元/噸，低于8500元/噸價(jià)位賣方暫惜售。PTA外盤持穩(wěn)，商家出貨意向不大，臺(tái)產(chǎn)船貨報(bào)1070美元/噸，成交商談可能1060-1065美元/噸，部分詢盤保稅1063美元/噸附近。韓產(chǎn)PTA報(bào)盤在1050美元/噸或偏上，成交商談可能在1045-1048美元/噸附近，個(gè)別較高稅率可能在1045美元/噸或偏下商談。
圖為PTA產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)荷走勢(shì)圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
合同貨方面，國(guó)內(nèi)主流供應(yīng)商結(jié)價(jià)陸續(xù)出臺(tái)，翔鷺石化、中石化、逸盛石化、珠海BP、遠(yuǎn)東石化10月PTA合約貨結(jié)算價(jià)均出臺(tái)在8600元/噸，較9月結(jié)算上調(diào)900元。與此同時(shí)，逸盛石化將11月PTA掛牌價(jià)出臺(tái)至8700元/噸，較10月掛牌上調(diào)500元/噸。中石化、遠(yuǎn)東石化11月PTA掛牌價(jià)出臺(tái)至8800元/噸，較10月掛牌上調(diào)300元/噸。PTA合約執(zhí)行價(jià)的高結(jié)，以及PX原料成本的高企，對(duì)PTA期價(jià)構(gòu)成支撐。
圖為PTA價(jià)格與利潤(rùn)對(duì)比圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
5、下游市場(chǎng)
(1)、滌綸纖維
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，9月聚酯實(shí)際產(chǎn)量106.9萬(wàn)噸，與去年同月增加6.7%。今年1-9月聚酯累計(jì)產(chǎn)量929.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)5.8%。9月滌綸纖維實(shí)際產(chǎn)量224.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)18.3%。今年1-9月滌綸纖維累計(jì)產(chǎn)量1812.0萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)15.6%。
目前終端紡織業(yè)仍然處在旺季的狀態(tài)中，下游需求暫時(shí)仍能慣性維持。如下游經(jīng)編和噴水整體表現(xiàn)較為樂觀，如噴水織機(jī)(主要指滌塔夫系列)上利潤(rùn)較好的還有0.8-1元/米的利潤(rùn)(主要是做品質(zhì)較高的滌塔夫290系列面料的)。大多數(shù)廠家利潤(rùn)在0.5-0.6元/米(一些用于羽絨服里料)，還有一部分利潤(rùn)較少在0.2-0.3元/米，以每天每臺(tái)機(jī)產(chǎn)量300米，生產(chǎn)利潤(rùn)仍然不菲，近期來看對(duì)滌綸產(chǎn)品的剛性需求仍然能夠維持。因此，在剛性需求仍然存在、絕大多數(shù)聚酯產(chǎn)品庫(kù)存普遍較低的狀況下，聚酯工廠短期降價(jià)促銷的壓力并不明顯。
圖為滌綸POY150D與PTA走勢(shì)圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
下游織造市場(chǎng)方面，據(jù)了解，除部分地區(qū)下游圓機(jī)開機(jī)率有所下降，下游對(duì)滌綸長(zhǎng)絲的整體需求仍較為正常，短期采購(gòu)順暢。目前，下游各主要織造基地開機(jī)率仍然維持在高位，盛澤噴水織機(jī)開機(jī)率在75%左右，周邊地區(qū)開機(jī)率維持在78%；吳江、海寧經(jīng)編機(jī)開機(jī)率負(fù)荷略升至80%；福建地區(qū)因利潤(rùn)空間擠壓，圓機(jī)經(jīng)編開機(jī)下降至60%附近，需求面仍較好；廣東地區(qū)近期表現(xiàn)良好，訂單穩(wěn)定，圓機(jī)開機(jī)負(fù)荷保持在80%左右，對(duì)滌絲需求較正常。目前市場(chǎng)需求尚正常，但隨著11月份的來臨，可能將面臨淡季市場(chǎng)對(duì)需求的負(fù)面影響。
(2)、紡織行業(yè)
9月行業(yè)出口累積增速出現(xiàn)下滑拐點(diǎn)。1-9月紡織行業(yè)累計(jì)出口達(dá)1498.2億，紡織品服裝、紡織品和服裝出口分別增長(zhǎng)23.14%、30.7%和19%，增速分別較前8個(gè)月回落0.62、1.6和0.02個(gè)百分點(diǎn)。
9月份行業(yè)出口數(shù)據(jù)繼續(xù)延續(xù)4月份以來的增勢(shì)，但增速回落，單月紡織服裝出口額同比增幅比上月減少9.11個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)四季度出口增速將依然運(yùn)行于回落的通道。首先，原材料價(jià)格不斷上漲削弱我國(guó)出口優(yōu)勢(shì)，企業(yè)或提高出口價(jià)格或少接訂單，出口價(jià)格的提高加大訂單轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)，而少接訂單直接降低了出口量。其次，8月份美國(guó)與中國(guó)的貿(mào)易逆差大幅擴(kuò)大，創(chuàng)歷史新高，占美國(guó)貿(mào)易總逆差的比重也升至60%，這將增大后期人民幣的升值壓力。另外，歐洲財(cái)政緊縮效應(yīng)在下半年已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，這將抑制歐洲內(nèi)需增長(zhǎng)。
中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)中心預(yù)測(cè)，今年四季度中國(guó)紡織行業(yè)利潤(rùn)增速將繼續(xù)回落。據(jù)有關(guān)人士分析指出，總體來看目前中國(guó)紡織行業(yè)的利潤(rùn)增速水平仍處于相對(duì)的歷史高位，一方面是受企業(yè)利潤(rùn)恢復(fù)性增長(zhǎng)的推動(dòng)，另一方面也繼續(xù)受到了基數(shù)效應(yīng)的影響。但是從2009年的數(shù)據(jù)來看，去年同期中國(guó)紡織行業(yè)利潤(rùn)增速在8月由負(fù)轉(zhuǎn)正，在11月提升速度加快，也就意味著在2010年的第四季度，去年同期低基數(shù)效應(yīng)弱化的影響表現(xiàn)將更為明顯，會(huì)進(jìn)一步拉低四季度行業(yè)利潤(rùn)增速水平。綜合以上這些因素，中國(guó)紡織工業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)為，無(wú)論從實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響因素來看，還是從基數(shù)效應(yīng)的影響來看，今年四季度中國(guó)紡織企業(yè)利潤(rùn)增速都面臨較大的回落壓力。