本周，由于美元接連走強(qiáng)和美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較佳等多空因素交織，國(guó)際原油市場(chǎng)在80-82美元/桶之間起伏不定。展望后市，供需基本面暫無(wú)明顯變化，外匯市場(chǎng)的波動(dòng)及美國(guó)股市的起落仍將是左右原油走向的決定性因素。
圖為近一月原油期貨價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：金銀島）
原油基本面近期較為穩(wěn)定，氛圍尚好。在上周的歐佩克會(huì)議之后，多位成員國(guó)官員認(rèn)為在10月之前不會(huì)召開(kāi)緊急會(huì)議。也即是說(shuō)，未來(lái)的原油供需不會(huì)有巨大變化，歐佩克不必對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。預(yù)計(jì)各成員國(guó)的減產(chǎn)履行率仍會(huì)徘徊在60%以下，加之伊拉克有意在政局穩(wěn)定后增加出口，歐佩克原油供應(yīng)仍將較為充足。
根據(jù)EIA每周庫(kù)存報(bào)告，美國(guó)商業(yè)油品庫(kù)存目前仍保持在同期均值水平高位。尤其是自1月下旬以來(lái)，美國(guó)原油庫(kù)存一直在上升，3月19日當(dāng)周增加724.5萬(wàn)桶至35126.0萬(wàn)桶。而汽油庫(kù)存在最近三周卻連續(xù)下滑，3月19日當(dāng)周減少271.5萬(wàn)桶至22455.9萬(wàn)桶。鑒于上周美國(guó)原油日均進(jìn)口量大幅增加，且成品油庫(kù)存在煉廠開(kāi)工率提高的情況下反而下降，我們倒也不必過(guò)度擔(dān)憂。夏季汽油消費(fèi)旺季日漸臨近，美國(guó)煉廠將會(huì)積極增產(chǎn)汽油。而煉廠前期開(kāi)工率偏低，也弱化了春季季節(jié)性檢修的影響。同時(shí)，數(shù)據(jù)分析顯示，美國(guó)關(guān)鍵的四種油品需求量(汽油、餾分油、航煤和渣油)均處于四個(gè)月來(lái)最高水平。
因此，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，供需基本面不會(huì)面臨太大壓力。原油走勢(shì)主要需觀望美元和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)兩大風(fēng)向標(biāo)。
經(jīng)過(guò)數(shù)周討價(jià)還價(jià)，歐盟終于在25日的峰會(huì)上就如何救助負(fù)債累累的希臘達(dá)成共識(shí)。但救助方案還附加嚴(yán)格的救助條件，且不少歐盟官員仍反對(duì)IMF的介入。該方案能否順利實(shí)施還需要觀察，且葡萄牙等國(guó)財(cái)政赤字同樣高企，歐元短線雖有望反彈，但整體前景仍不樂(lè)觀。這就給予美元繼續(xù)沖高的機(jī)會(huì)。
另一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍在緩慢回暖中，近期出爐的多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都好于預(yù)期：持續(xù)攀高的失業(yè)率出現(xiàn)觸頂跡象，商業(yè)業(yè)績(jī)也有一定改善。這將進(jìn)一步支撐投資者心態(tài)。此外，根據(jù)美國(guó)期貨業(yè)管理委員會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止3月16日的NYMEX原油期貨基金總持倉(cāng)量增加9185手，124143手的凈多頭頭寸繼續(xù)逼近歷史峰值�？梢�(jiàn)，投資者做多熱情依然高漲。