三、下游需求明顯減少或波及PTA 期貨市場承壓下滑
進入2010 年5 月以來，受原料PTA 及乙二醇市場震蕩下滑拖累，聚酯大盤呈現(xiàn)整體疲弱態(tài)勢，廠家銷售低迷，庫存不斷增加。5 月份聚酯切片整體下滑1100 元/噸，至5 月28收盤，蕭紹地區(qū)半光切片市場平淡穩(wěn)定，報價執(zhí)行9100-9200 元/噸(現(xiàn)款或三月承兌)，商談9000-9100 元/噸(現(xiàn)款或三月承兌)，買家意向謹(jǐn)慎，市場交投稀少。中石化5 月聚酯切片合同結(jié)價：半光切片9800 元/噸，有光、工業(yè)絲切片9850 元/噸，膜級切片9900 元/噸，全消光10600 元/噸；均較上月下跌450 元/噸。原油連續(xù)兩日暴漲，原料PTA 及乙二醇現(xiàn)貨市場受支撐出現(xiàn)短暫反彈。但市場在經(jīng)過之前一個多月的跌勢后，聚酯生產(chǎn)商庫存逐漸增加，短期壓力較大，加之6 月份需求淡季，預(yù)計聚酯市場仍將面臨成本及需求的壓力，窄幅整理為主。
5 月，PTA 裝置生產(chǎn)負(fù)荷總體維持在較高水平，期間，隨著部分裝置計劃檢修的投入運營，國內(nèi)PTA 的生產(chǎn)負(fù)荷出現(xiàn)明顯上升，5 月PTA 日均生產(chǎn)負(fù)荷在91.84%水平，較4 月生產(chǎn)負(fù)荷上漲1.44%以上。同時，聚酯生產(chǎn)負(fù)荷4 月為77.13%，5 月則達到79.41%以上，此外，隨著紡織傳統(tǒng)旺季的逐漸淡出，5 月的織機開機率出現(xiàn)明顯下滑至72.42%，4 月的織機開機率為79.1%，這導(dǎo)致市場對PTA 的總體需求明顯減少，從而導(dǎo)致PTA 期貨市場承壓下滑。
PTA 產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)負(fù)荷走勢示意圖(單位：%)
圖為PTA 產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)負(fù)荷走勢示意圖。（圖片來源：北京中期）
四、PTA現(xiàn)貨市場與鄭州PTA 期貨走勢趨同
外圍資本環(huán)境不斷出現(xiàn)利空新政，國內(nèi)調(diào)控房市的力度加大、澳大利亞再度加息，市場人士對希臘債務(wù)擔(dān)憂揮之不去，歐美股市下跌，美元兌歐元匯率上升，原油期貨從19 個月以來最高位回跌。受此拖累，國內(nèi)股市及大宗商品期貨市場展開了一波震蕩向下的行情，現(xiàn)貨市場同樣遭遇重創(chuàng)，月累計下跌700 元/噸，幅度達8.7%。中石化及主要PTA 供應(yīng)商5 月份結(jié)算在7800 元/噸，較4 月份結(jié)算下滑550 元/噸，6 月份掛牌價格在7800 元/噸，較5 月份結(jié)算持平。五一節(jié)后，中國人民銀行決定自5 月10 日起，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5 個百分點至17%，此舉對大宗商品期貨市場形成一定打壓，現(xiàn)貨市場承壓，業(yè)內(nèi)人士平淡觀望，內(nèi)外盤雙雙小幅下挫。此后市場基本維持下滑態(tài)勢，截止5 月28 日，華東PTA 現(xiàn)貨市場零星報盤意向在7350 元/噸，實盤意向大致7300 元/噸；外盤船貨市場行情同樣跟漲，臺灣貨及保稅貨報價875 美元/噸附近，韓國貨源報盤855 美元/噸附近，實盤大致845-870 美元/噸，買家意向謹(jǐn)慎，實盤依然稀少。
PTA 現(xiàn)貨價格與鄭州主力合約1005 收盤價格走勢圖
圖為PTA 現(xiàn)貨價格與鄭州主力合約1005 收盤價格走勢圖。（圖片來源：北京中期）