從近期IEA的庫(kù)存報(bào)告上，我們可以看出，目前美國(guó)原油的庫(kù)存仍處于高位。但環(huán)比則有所回落，尤其是進(jìn)入7月份后，回落的跡象更為明顯。與之對(duì)應(yīng)的進(jìn)口量較為平穩(wěn)，而煉廠的開工率則震蕩上行，目前已達(dá)91.5%，創(chuàng)出了09年6月份以來的新高。這說明美國(guó)的原油需求正在緩慢上升。
路透社根據(jù)初步貿(mào)易數(shù)據(jù)計(jì)算結(jié)果顯示，中國(guó)在6月份消耗了3651萬噸石油——官方報(bào)告的原油產(chǎn)量加上燃料凈進(jìn)口量——比一年前的水平增加了大約11%以及比5月份增加了4%。由于國(guó)內(nèi)煉油廠進(jìn)口和加工了創(chuàng)紀(jì)錄的原油數(shù)量，中國(guó)6月份石油表觀消費(fèi)量比去年同期增加了將近11%，重新回到了兩位數(shù)擴(kuò)張步伐。加上不斷減少的國(guó)內(nèi)精制燃料庫(kù)存，已連續(xù)第4個(gè)月減少，我國(guó)的真實(shí)石油消費(fèi)量應(yīng)更高。
我們認(rèn)為，原油的庫(kù)存居高不下，歐美等國(guó)的公布的數(shù)據(jù)良莠不齊，對(duì)原油的反彈形成一定的壓力，但需求穩(wěn)步復(fù)蘇，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖將進(jìn)一步拉動(dòng)原油的需求，對(duì)原油價(jià)格形成較強(qiáng)的支撐，8月份原油有望在73.5美元上方寬幅震蕩。
圖為美原油庫(kù)存及價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
圖為美煉廠開工率走勢(shì)圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
2、石腦油、乙烯、混合二甲苯、對(duì)二甲苯
自進(jìn)入7月份以來，在原油觸底反彈的帶動(dòng)下，除亞洲乙烯的價(jià)格仍在震蕩下行外，PTA產(chǎn)業(yè)鏈上游原料的價(jià)格均有所止跌。亞洲石腦油的價(jià)格自7月中旬的624美元回升至658美元，漲34美元；混合二甲苯的價(jià)格則上漲了18美元，報(bào)735美元/噸。對(duì)二甲苯的價(jià)格上漲較為明顯，每噸上漲了44美元。從統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中，我們看到，截止7月26日，石腦油、混合二甲苯、對(duì)二甲苯的利潤(rùn)空間僅維持在27、40、20美元一帶，處于歷史低位，隨著全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，需求逐步提高，后市其價(jià)格仍是易漲難跌。
圖為PTA上游原料價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）
圖為PTA上、下游利潤(rùn)表走勢(shì)圖。（圖片來源：瑞達(dá)期貨）