行情綜述
日膠主力合約K線圖
圖為日膠主力合約K線走勢圖。（圖片來源：文華財(cái)經(jīng)）
滬膠主力合約K線圖
圖為滬膠主力合約K線走勢圖。（圖片來源：文華財(cái)經(jīng)）
本周橡膠主力合約1101價(jià)格創(chuàng)下了26355新高，整體看價(jià)格k線依然保持多頭格局。本周一價(jià)格跳空高開后一路上行至接近26000關(guān)口開始回落，周二價(jià)格繼續(xù)調(diào)整回落至5日與10日均線交叉處止跌，后3個(gè)交易日價(jià)格一路上行，周四價(jià)格突破26000關(guān)口，周五最后一個(gè)交易日價(jià)格創(chuàng)下新高。本周橡膠主力合約價(jià)格自周二收盤至周五收盤的新高，價(jià)格漲幅為3.6%。本周東京膠在上周創(chuàng)下302新高后基本維持高位整理態(tài)勢，整個(gè)上漲格局仍未被改變。
一周行情分析
美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢影響商品漲勢
引領(lǐng)大宗商品走勢的原油本周呈現(xiàn)出低位震蕩格局，這主要與美國本土經(jīng)濟(jì)相關(guān)，上周公布的房屋銷售數(shù)據(jù)創(chuàng)下了歷史新低，而本周公布的工業(yè)數(shù)據(jù)與勞工數(shù)據(jù)卻有所好轉(zhuǎn)。8月份ISM采購經(jīng)理人指數(shù)為56.3，環(huán)比增長1.44%，結(jié)束了前3個(gè)月連續(xù)下滑的態(tài)勢。8月份美國勞工部公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)下降，但降幅較預(yù)期溫和，就業(yè)人數(shù)下降或進(jìn)一步促使決策者采取措施刺激增長和就業(yè)。8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)減少5.4萬人，與修正后的7月份水平相當(dāng)。此前經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)8月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將減少11萬人。盡管實(shí)際數(shù)據(jù)為預(yù)期的一半，但美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)已連續(xù)三個(gè)月下降。美國8月份失業(yè)率一如預(yù)期上升至9.6%，而之前兩個(gè)月保持在9.5%。
雖然本周滬膠上漲，但幅度只有3.6%左右，而東京膠走勢與原油更貼緊一些，基本就在高位震蕩沒有繼續(xù)上行。在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇觸礁時(shí)，大宗商品價(jià)格就不會(huì)呈現(xiàn)質(zhì)的好轉(zhuǎn)，而商品價(jià)格之間都是互相影響的，因此國內(nèi)橡膠價(jià)格縱然有利好的基本面支撐，可上漲的過程中不免會(huì)受外圍市場的拖累。
天膠供應(yīng)量將影響后市價(jià)格
根據(jù)8月中旬ANRPC預(yù)測報(bào)告顯示2010年其成員國(亞洲幾個(gè)主要供應(yīng)國)產(chǎn)量達(dá)951.9萬噸，去年產(chǎn)量為890.4萬噸，其年增長率為6.9%。其中東南亞兩個(gè)最大橡膠供應(yīng)國泰國2010年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為330萬噸，其去年產(chǎn)量為316.4萬噸；印度尼西亞2010年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為259.2萬噸，其去年產(chǎn)量為244萬噸。兩大供應(yīng)國今年產(chǎn)量增速預(yù)計(jì)為4.3%與6.2%，從預(yù)計(jì)數(shù)據(jù)我們可以看出今年產(chǎn)量都有不同程度的增加，但據(jù)進(jìn)口貿(mào)易商反應(yīng)泰國與印度尼西亞存在減產(chǎn)的可能，其產(chǎn)量最終與去年持平。另外，從10月1日起，泰國橡膠出口新關(guān)稅將開始實(shí)行，如果橡膠價(jià)格在80-100泰銖/公斤，關(guān)稅在3泰銖/公斤；如果橡膠價(jià)格在100泰銖/公斤以上，關(guān)稅在5泰銖/公斤。以目前橡膠100泰銖/公斤的市價(jià)計(jì)算，那么出口成本將增加3%左右，這個(gè)是不容忽視的。
下游步入復(fù)蘇階段
最近全球三大輪胎企業(yè)各自發(fā)布了其上半年財(cái)報(bào)，2010上半年日本普利司通輪胎銷售凈利潤額達(dá)445億日元，而2009年同期普利司通虧損達(dá)393億日元；法國米其林上半年凈利潤額超過預(yù)期達(dá)5.04億歐元，營業(yè)利潤提高至9.8%，2009年僅為4%；美國固特異集團(tuán)6個(gè)月的營收雖然降幅為14%，但其經(jīng)營在2009年大幅虧損的基礎(chǔ)上已縮減了30倍，固特異二季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤達(dá)2800萬美元，主要靠北美市場的回升。
另外，中國汽車銷量1-7月份同比增43.09%，同時(shí)其它新興國家汽車產(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)張得也非常快。印度汽車零部件制造商聯(lián)盟ACMA報(bào)告稱，預(yù)測未來十年內(nèi)受益于印度汽車產(chǎn)量激增，印度汽車零部件產(chǎn)業(yè)銷售額將在2009年的基礎(chǔ)上增長近四倍，至1130億美元。
由于替換胎和原配胎市場需求反彈力度大大高于年初預(yù)測，美國橡膠制造商協(xié)會(huì)(RMA)日前修正并調(diào)高2010年美國輪胎的出貨量。RMA預(yù)測今年輪胎總出貨量將比去年增加8%左右，達(dá)到2.82億套，這與2008年的數(shù)據(jù)相當(dāng)。
亞洲生產(chǎn)商看好合成橡膠SBR后市
據(jù)ICIS價(jià)格報(bào)告顯示最近幾周中國對進(jìn)口丁苯橡膠(SBR)需求旺盛。7月下旬以來，中國國內(nèi)非充油級1502級SBR價(jià)格上漲超過2000元/噸，上周出倉價(jià)為17200～17400元/噸。受中國國內(nèi)市場價(jià)格上升帶動(dòng)，從7月份到8月中旬，非充油級1502級SBR到岸價(jià)上漲100美元/噸，升至2000～2050美元/噸。亞洲多數(shù)SBR生產(chǎn)商近日表示，在中國需求拉動(dòng)下，計(jì)劃提高SBR第四季度售價(jià)。
輪胎用膠既有天膠也有合成膠，很多輪胎生產(chǎn)商在第三季度削減開工率，現(xiàn)在他們必須要補(bǔ)充庫存。從季節(jié)性看，在夏季汽車淡季過后中國四季度的汽車銷售將會(huì)有所回升，輪胎企業(yè)對SBR的需求將從9月份開始改善，并在第四季度保持強(qiáng)勁。另外，由于汽車經(jīng)銷商和生產(chǎn)商都會(huì)在農(nóng)歷新年前舉辦汽車促銷活動(dòng)來增加銷售量，因此中國汽車銷售通常通常會(huì)在年底前回升。
節(jié)前國內(nèi)補(bǔ)庫，短期供應(yīng)受影響
市場預(yù)期一次采購高峰正在臨近，中國貿(mào)易商需要在節(jié)日到來之前補(bǔ)足庫存，而東南亞也將進(jìn)入開齋節(jié)，短期的供應(yīng)受到影響，貿(mào)易商不愿降低報(bào)價(jià)。青島保稅區(qū)，馬來20號標(biāo)膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在3370-3400美元/噸之間；泰國20號標(biāo)膠現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)在3360-3400美元/噸之間；泰國3號煙片現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)在3400-3440美元/噸之間；印度尼西亞20號標(biāo)膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)在3250-3290元/噸之間。區(qū)內(nèi)現(xiàn)貨膠價(jià)上漲，據(jù)悉目前區(qū)內(nèi)庫存偏低，近日市場交投氣氛較前期有明顯改善。