PTA是最主要的聚酯滌綸生產(chǎn)原料，其價格的快速上漲推動了聚酯滌綸生產(chǎn)成本的增加，從而也推動了滌綸長絲、短纖的價格上漲（詳見圖1）。由于市場供求關系變化的影響，有時短時間內(nèi)滌綸短纖的價格漲跌幅甚至還大于PTA。
圖1. 2010年1月1日~ 2011年2月10日PTA/POY/短纖價格走勢圖
資料來源：CCFEI
因此，近期滌綸長絲、滌綸短纖維的價格再度出現(xiàn)上漲，但總體漲幅均小于PTA。滌綸短纖的價格從12月21日的12100元/噸上漲至目前的14500元/噸，上漲了2400元，漲幅接近19.86%；滌綸POY的價格走勢基本上與短纖保持同步，漲幅也在20%左右。
一、市場出現(xiàn)較快上漲的主要原因簡要分析
1.全球流動性過剩是大宗商品價格上漲的重要原因
近期國內(nèi)聚酯原料價格的上漲，其最主要的原因是全球流動性過剩。2008年金融危機期間，許多國家都以加大貨幣供應量為主要經(jīng)濟刺激手段，造成了目前全球流動性過剩。在大多數(shù)國家都已開始轉(zhuǎn)為穩(wěn)健政策時，對全球經(jīng)濟影響最大的美國依然在以定量寬松政策等方式加大貨幣投放量。
這就使得在全球范圍美元的流動性出現(xiàn)嚴重過剩，投機炒作之風盛行。而期貨市場正是資金投機炒作的主戰(zhàn)場。其中國際國內(nèi)棉花期貨價格的快速上漲就成為推動去年四季度和今年1~2月的此輪棉花、化纖及其原料價格上漲的主要動力。
國內(nèi)棉花期貨主力合約的價格在去年11月10日創(chuàng)出33600元/噸的新高后，快速回落至29日的24180元/噸，跌幅高達28%；隨后又開始了一波較快上漲行情，春節(jié)前最后一個交易日（2月1日）又創(chuàng)出上市以來的新高，主力1109合約收盤于33725元/噸，較去年11月10日最高價高出125元/噸；自11月29日算起漲幅已達39.5%。而節(jié)后第一個交易日2月9日主力1109合約價格則高開在34000元/噸，但尾盤收于33180元/噸，10~11日繼續(xù)維持強勢，11日又一次創(chuàng)出新高，突破34000元關口，收于34050元/噸。
隨著經(jīng)濟全球化發(fā)展的快速深入，中國經(jīng)濟與世界經(jīng)濟相互影響更加明顯，國內(nèi)外期貨及現(xiàn)貨市場的聯(lián)動性也明顯增強。此輪國內(nèi)棉花期貨價格的大幅上漲，就具有很強的被動性，主要是受到國際棉價大幅上漲的推動，同期紐約棉花期貨走勢表現(xiàn)更為強勁。2010年11月9日紐棉期貨主力合約價格創(chuàng)出151.23美分/磅的歷史高點，后迅速回落，至11月23日跌至113.09美分，經(jīng)過一個月盤整后，再度出現(xiàn)快速上漲，至1月25日漲至161.83美分，已超過11月份高點10美分以上，此輪漲幅已高達43.1%；隨后繼續(xù)振蕩攀升。2月10日美棉主力3月合約強力收出擴板后的漲停板700點，最終收于187.58美分，盤中達到192.63美分。但鄭州期棉11日各合約僅現(xiàn)微漲，其中主力1109合約漲145收于33795元，K線留下上升三連陰，成交量、持倉量都略有增長，市場分歧加大。
圖2. 2010年1月1日~2011年2月
鄭棉、美棉及國內(nèi)現(xiàn)貨價格走勢對比圖
資料來源：格林期貨
從圖2看，此輪紡織主要原料期貨價格上漲走勢的一致性表現(xiàn)就非常明顯。2010年全年，紐約棉花期貨價格漲幅高達86.38%，鄭州棉花期貨價格漲幅75.32%。2010年9~11月上旬，正是美棉期貨價格的快速上漲拉動了鄭州期棉價格上漲，12月初到目前的這輪上漲表現(xiàn)得就更為突出，美棉的漲幅要遠遠大于鄭棉的漲幅。