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    低迷仍將持續(xù)

    PTA價(jià)格持續(xù)走低，并沒能改善下游聚酯生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。

    聚酯化纖的價(jià)格隨著原料PTA價(jià)格的下跌而下滑，聚酯生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)并未因此而改善。市場(chǎng)所期盼的聚酯行業(yè)開工率大增的局面，并沒有出現(xiàn)。

    據(jù)調(diào)查，聚酯行業(yè)目前同樣處于產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，成本降低對(duì)聚酯行業(yè)增加生產(chǎn)的幫助有限，而聚酯價(jià)格重心的下移相比而言更加明顯。

    對(duì)于聚酯行業(yè)來說，生產(chǎn)利潤(rùn)提升的基礎(chǔ)非常薄弱，企業(yè)缺乏加大開工率的積極性。與此同時(shí)，PTA行業(yè)“跌跌不休”的狀況令聚酯行業(yè)在原料采購(gòu)時(shí)選擇了觀望，“買漲不買跌”是聚酯生產(chǎn)商現(xiàn)下普遍的態(tài)度。

    專業(yè)人士做出估算：截至2月28日聚酯行業(yè)開工率為70.6%，按照每生產(chǎn)1噸聚酯要消耗0.858噸PTA計(jì)算，PTA開工率僅需在72%左右就可滿足聚酯市場(chǎng)需求，這意味著后期PTA的開工率仍有繼續(xù)下降的空間。

    而且，聚酯行業(yè)對(duì)PTA的需求還存在“水分”。范燕文表示，由于聚酯行業(yè)購(gòu)買的PTA價(jià)格一般低于期貨價(jià)格，而這個(gè)價(jià)格差存在套利空間。一部分聚酯生產(chǎn)企業(yè)買入PTA現(xiàn)貨后，又在期貨市場(chǎng)上賣出，如此獲得的利潤(rùn)比生產(chǎn)加工成聚酯更豐厚，如此操作虛增了一部分PTA的需求。

    今年1月份以來，鄭州商品交易所的PTA倉(cāng)單以及預(yù)報(bào)倉(cāng)單數(shù)據(jù)快速增加，2月份平均倉(cāng)單數(shù)量一直在6萬(wàn)張以上，高于2013年以前歷史最高水平近兩倍。但這部分需求目前還只流轉(zhuǎn)到期貨庫(kù)存中，并沒有被消化，最終仍要流轉(zhuǎn)到現(xiàn)貨市場(chǎng)中去。

    某PTA企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入非理性狀態(tài)，只要開工就會(huì)虧損，但企業(yè)被迫咬牙堅(jiān)持，除了保持市場(chǎng)占有率外，維持現(xiàn)金流轉(zhuǎn)也是重要原因。無論如何，虧損經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)畢竟難以持續(xù)，最后必然會(huì)有一批企業(yè)“倒下”。

    2014年國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，資金成本上升以及經(jīng)濟(jì)增速下滑令人擔(dān)憂。在工業(yè)品集體走弱的情況下，PTA已經(jīng)成為年初以來第二大跌幅的大宗商品品種。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，行業(yè)低迷的狀況將會(huì)繼續(xù)，需求的低迷將令供給過剩的問題更加突出。

    而當(dāng)供給過剩狀況嚴(yán)重到一定程度，部分企業(yè)無法繼續(xù)維持生產(chǎn)，行業(yè)洗牌才會(huì)真正開始，到那時(shí)整個(gè)產(chǎn)業(yè)也才有“冬去春來”的可能。