從圖11看出，美國(guó)煉廠的裝置運(yùn)轉(zhuǎn)率在7月10當(dāng)周達(dá)到最高點(diǎn)的87.9%后開(kāi)始逐步回落，最近回落到85.6%的水平，隨著季節(jié)性檢修的開(kāi)始，煉廠的裝置運(yùn)轉(zhuǎn)率還將進(jìn)一步回落，而此后的成品油消費(fèi)將主要依靠原來(lái)過(guò)高的庫(kù)存，因此，預(yù)計(jì)美國(guó)成品油油庫(kù)存在4季度初期會(huì)逐步回落，原油庫(kù)存可能進(jìn)一步上升。
圖11美國(guó)裝置運(yùn)轉(zhuǎn)率和原油加工量變化趨勢(shì)圖
圖為美國(guó)裝置運(yùn)轉(zhuǎn)率和原油加工量變化趨勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：中華商務(wù)網(wǎng)）
綜上可以看出，美國(guó)原油的庫(kù)存對(duì)原油期價(jià)影響較大，如圖9中所示，原油期價(jià)之所以在75美元以下徘徊而沒(méi)有形成有效突破，最關(guān)鍵的就是美國(guó)原油庫(kù)存偏高，投機(jī)力量也不敢貿(mào)然推高油價(jià)，否則，現(xiàn)貨的供應(yīng)過(guò)剩可能會(huì)使他們?cè)馐芫薮髶p失。
另外，從中國(guó)的形勢(shì)來(lái)看，也不容樂(lè)觀，如圖12所示。中國(guó)的原油進(jìn)口在7月份達(dá)到高點(diǎn)1920萬(wàn)噸，隨后有所回落。應(yīng)當(dāng)指出，三季度，中國(guó)完成了第一期戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備的工作，共進(jìn)口原油1億多桶，這部分不能算在有效需求之內(nèi)，而由于成品油(尤其是柴油)的銷售不佳，實(shí)際原油消費(fèi)量仍低于去年。而其他主要原油消費(fèi)國(guó)的消費(fèi)情況也不如人意，因此，總體的消費(fèi)需求不足難以支持原油價(jià)格向上突破。
圖12中國(guó)原油進(jìn)出口變化趨勢(shì)圖
圖為中國(guó)原油進(jìn)出口變化趨勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：中國(guó)海關(guān)總署）
3、歐佩克的態(tài)度支撐了原油價(jià)格
9月9日，歐佩克召開(kāi)會(huì)議討論石油產(chǎn)量問(wèn)題，最后決定產(chǎn)量目標(biāo)不變。自去年原油從高位下跌以來(lái)，歐佩克多次下調(diào)目標(biāo)產(chǎn)量以穩(wěn)定油價(jià)。去年12月17日，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)在奧蘭召開(kāi)會(huì)議決定，由于全球經(jīng)濟(jì)衰退導(dǎo)致燃料需求大幅減少，歐佩克同意把該組織的石油產(chǎn)量配額削減9%來(lái)提升油價(jià)，這個(gè)削減幅度超過(guò)了預(yù)期目標(biāo)。該組織當(dāng)時(shí)的產(chǎn)量為2730.8萬(wàn)桶/日，消減后為日產(chǎn)2485.5萬(wàn)桶。此后，歐佩克分別在今年的3月15日和5月28日召開(kāi)會(huì)議，決定維持日產(chǎn)2485.5萬(wàn)桶的減產(chǎn)目標(biāo)不變。正是由于歐佩克持續(xù)的維持產(chǎn)量目標(biāo)的決定，使得油價(jià)一路飆升，漲到目前的70美元以上。
歐佩克做出這樣的決定首先是基于自身經(jīng)濟(jì)利益考慮，去年油價(jià)一路下跌后，歐佩克利潤(rùn)大幅減少，同時(shí)又有來(lái)自非歐佩克產(chǎn)油國(guó)的沖擊，歐佩克急于在今年把失去的利潤(rùn)補(bǔ)回來(lái)，70美元的價(jià)位對(duì)于歐佩克來(lái)講是可以接受的，而繼續(xù)維持產(chǎn)量目標(biāo)可能會(huì)使油價(jià)進(jìn)一步走高，就像前兩次會(huì)議決定后一樣。第二，目前宣布增產(chǎn)或減產(chǎn)均不可取。如果宣布增產(chǎn)，將會(huì)打壓剛剛起來(lái)的原油價(jià)格，對(duì)自身不利。如果宣布減產(chǎn)，自身產(chǎn)量下降，收入可能下降，即便是價(jià)格上漲。而價(jià)格上漲過(guò)高會(huì)受到來(lái)自石油消費(fèi)國(guó)尤其是美國(guó)的反對(duì)，國(guó)際上會(huì)處于孤立狀態(tài)。第三，產(chǎn)量目標(biāo)僅僅是一個(gè)目標(biāo)，各成員國(guó)實(shí)際上從來(lái)沒(méi)有百分之百地執(zhí)行過(guò)，即便是本次產(chǎn)量目標(biāo)執(zhí)行的最好時(shí)期，也只是完成了減產(chǎn)目標(biāo)的百分之九十左右。這和各成員國(guó)的產(chǎn)能、儲(chǔ)量、自身利益考慮有極大關(guān)系。產(chǎn)量、儲(chǔ)量最大的沙特執(zhí)行得也最好，因?yàn)闇p產(chǎn)意味著原油可賣(mài)的時(shí)間也更長(zhǎng)；而非洲一些產(chǎn)量、儲(chǔ)量較小的國(guó)家只想賣(mài)個(gè)高價(jià)錢(qián)，執(zhí)行起來(lái)難度大。因此產(chǎn)量目標(biāo)并不能很好地遵守。目前，歐佩克的產(chǎn)量大約至相當(dāng)于完成了既定目標(biāo)的60-70%之間。