橡膠
基本面方面國內(nèi)市場表現(xiàn)平平并未有太多指引性消息現(xiàn)貨市場大都跟隨期貨表現(xiàn)而被動上行，但國際市場則表現(xiàn)偏好，市場報價大都達到年內(nèi)新高。國內(nèi)現(xiàn)貨方面，期貨市場快速上漲推升墾區(qū)價格，本周全乳膠報價已攀升至19000上方，兩農(nóng)墾共成交3840噸，成交量較上周有明顯下降。其他市場報價也被凍跟漲，但市場追高買盤依舊謹慎，出貨率一般，現(xiàn)貨成交量遠不及期貨市場火爆。
國際現(xiàn)貨市場報價持續(xù)上行，按往年東南亞已逐步進入產(chǎn)膠高峰期但無奈今年天氣異常，東南亞持續(xù)降水影響割膠，導致市場供應緊張，同時目前歐美市場采獲穩(wěn)定，因此國際現(xiàn)貨市場本周報價繼續(xù)上調(diào)，CIF港口RSS3報價達到2550-2560美元/噸，SIR20報2490-2500美元/噸。保稅區(qū)市場本周商談氣氛較好，國際現(xiàn)貨以及期貨同步上漲推升商家跟漲情緒，目前國際市場供應緊張導致區(qū)內(nèi)庫存偏低，因此價格雖然上行但仍有部分穩(wěn)定買單，貿(mào)易商惜售情緒也有所增強。區(qū)內(nèi)報價RSS3達2500-2510美元/噸，SIR20報2420-2430美元/噸。
本周海關(guān)公布10月天膠初步進口數(shù)據(jù)環(huán)比銳挫 37.5%至10萬噸，1至10月天膠進口量同比降2.8%至141萬噸，天膠進口量下降顯示下游輪胎需求有所減少，特保案弊端正在逐步顯現(xiàn)，據(jù)了解目前下游輪胎企業(yè)大廠基本維持正常生產(chǎn)水平，但小廠開始積壓庫存，前期出口美國份額目前轉(zhuǎn)向新興市場以及國內(nèi)銷售，進一步加大國內(nèi)競爭，小廠技術(shù)及價格優(yōu)勢均不明顯，庫存積壓似乎情理之中。進口量從另一方面來想則有利于我國天膠消耗。目前我國汽車行業(yè)飛速發(fā)展，前十月汽車銷量首次超過1000萬輛，同比增長37.71%。中汽協(xié)表示，若購車優(yōu)惠政策持續(xù)，明年汽車銷售有望增長10%。目前國際汽車行業(yè)也在復蘇，雖漲幅不如中國，但較年初仍有較大變化，國際需求強勁進一步推升國際價格，國內(nèi)現(xiàn)貨月價格與復合膠進口價相比仍有近千元價差，國內(nèi)膠比價優(yōu)勢再次顯現(xiàn)。
庫存方面本周再度增加9170噸，總庫存接近13萬噸。目前0911合約即將面臨交割，根據(jù)年初交易所規(guī)則，SCR5只能交割至0911合約，目前0911合約有22310噸貨物，若0911交割后老膠移庫，則能有所緩解目前庫容緊張問題。目前隨著時間推移氣溫下降，國內(nèi)停割期也日益臨近，到時市場供應量大幅縮減，有利于國內(nèi)庫存消耗。
總結(jié)：在基本面上國際天膠在未來兩三年內(nèi)產(chǎn)量將有所減少，而汽車行業(yè)良好，這將奠定膠價上期上行趨勢。短期內(nèi)滬膠在資金推動下整體表現(xiàn)強勢，上方面臨21000整數(shù)關(guān)口，短期內(nèi)快速拉高也將面臨獲利回吐壓力，短期內(nèi)謹慎追高，等待回調(diào)擇機買入更好。
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（藍劍）