橡膠
上半年，滬膠0907 合約于11355 元/噸開始了本年度交易，隨著合約的逐步輪換，0909 合約成為了上半年的主力運行合約，3 月份之前基本上以緩慢拉升抗跌橫盤為主，3 月中旬開始價格出現(xiàn)了明顯的一波沖高進程，上行態(tài)勢一直延續(xù)至4 月中。隨著國內(nèi)開割的預期，整個四月下半月以調(diào)整消化壓力為主，但價格未能跌破14800 元/噸。5 月與6 月兩月，也基本上為上半月上漲，下半月調(diào)整回落為主，5 月7 日0909 合約出現(xiàn)上半年最高點16080 元/噸；東南亞天氣是近期炒作的主要題材。高庫存與價格走高并存是目前期貨市場的主要特點。
圖為上海期交所橡膠庫存走勢圖。（圖片來源：首創(chuàng)期貨）
上海期貨交易所橡膠庫存截止到6 月26 日為41393 噸，一連五周橡膠庫存處于下滑走勢，相比于往年庫存水平，其處于中等值，一方面，今年國內(nèi)橡膠生產(chǎn)在春季沒有自然因素以及病蟲害的影響，考慮到金融危機對需求的拖累，國產(chǎn)橡膠供應較為充沛，另一方面國內(nèi)汽車銷售良好，主要是國內(nèi)內(nèi)需投資的擴大，高速公路、交通運輸?shù)陌l(fā)展對橡膠需求也有一定的帶動作用，國產(chǎn)橡膠總體來說處于供需相當?shù)母窬种小?/P>
二、國產(chǎn)膠供需因素分析
圖為國內(nèi)月度產(chǎn)量走勢圖。（圖片來源：首創(chuàng)期貨）
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（藍劍）