圖表 10：我國(guó)2007-2010 年汽車月度銷量圖
圖為我國(guó)2007-2010 年汽車月度銷量走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：中汽協(xié)，宏源期貨研究中心）
8 月份國(guó)內(nèi)汽車企業(yè)出口4.72 萬(wàn)輛，相對(duì)上年同期保持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速達(dá)到1.15倍。而1-8 月，出口33.61 萬(wàn)輛，比上年同期增長(zhǎng)80.01%。8 月份乘用車出口明顯好于商用車，分別出口2.64 萬(wàn)輛和2.08 萬(wàn)輛，乘用車比上月增長(zhǎng)3.60%，而商用車比上月下降1.11%；與上年同期相比，分別增長(zhǎng)1.67 倍和72.55%。
3.3 天膠成本成功轉(zhuǎn)移，輪胎行業(yè)迅速擴(kuò)張
面對(duì)膠價(jià)的上漲，企業(yè)會(huì)借助輪胎提價(jià)的方式來(lái)消化。普利司通宣布，9 月起所有轎車輪胎零售價(jià)格上漲10%，大客車輪胎上漲5%；固特異也從9 月1 日起將其美國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)輪胎售價(jià)提高6%，這已是今年以來(lái)固特異消費(fèi)輪胎美國(guó)市場(chǎng)第二次漲價(jià)。筆者預(yù)計(jì)，第四季度原材料的成本將比上年同期高出30%，隨著海外市場(chǎng)輪胎價(jià)格的不斷上漲，國(guó)內(nèi)輪胎價(jià)格上漲空間也將相應(yīng)加大。
近期輪胎銷售價(jià)格成功提價(jià)5%以上，將上游原料漲幅轉(zhuǎn)嫁至消費(fèi)市場(chǎng)，產(chǎn)能產(chǎn)量進(jìn)一步擴(kuò)張。人民幣小幅升值暫時(shí)未對(duì)輪胎內(nèi)銷和出口產(chǎn)生消極影響，輪胎行業(yè)反而因?yàn)樘醿r(jià)增加了利潤(rùn)。數(shù)據(jù)顯示，今年1—8 月我國(guó)輪胎外胎產(chǎn)量為51216.1 萬(wàn)條，子午胎輪胎外胎產(chǎn)量為23478.4 萬(wàn)條，同比均增長(zhǎng)23.9%。
輪胎公司業(yè)績(jī)向好及對(duì)后市的樂(lè)觀預(yù)測(cè)使新一輪世界性輪胎擴(kuò)張正在興起。普利司通、米其林等相繼啟動(dòng)多個(gè)新建和擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，主要集中在中國(guó)、印度等新興國(guó)家。幾乎世界前十強(qiáng)都在中國(guó)啟動(dòng)輪胎項(xiàng)目，如米其林沈陽(yáng)項(xiàng)目、東洋張家港項(xiàng)目、住友長(zhǎng)沙項(xiàng)目、韓泰武漢項(xiàng)目、普利司通惠州項(xiàng)目、德國(guó)大陸合肥項(xiàng)目等。普利司通、米其林還分別在印度大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)。橫濱輪胎公司4 月份啟動(dòng)杭州輪胎擴(kuò)建項(xiàng)目、米其林近期正式啟動(dòng)沈陽(yáng)120萬(wàn)套全鋼載重胎項(xiàng)目、東洋輪胎集團(tuán)投資980 萬(wàn)美元在張家港興建工廠、普利司通積極布局泰國(guó)。今年國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)新上項(xiàng)目達(dá)40 個(gè)，輪胎產(chǎn)能呈現(xiàn)不斷擴(kuò)張的狀態(tài)。
4. 貿(mào)易戰(zhàn)阻撓滬膠上升進(jìn)程
中國(guó)天然橡膠的消費(fèi)約有3/4 用來(lái)制作輪胎，其中約40%的輪胎用于出口，輪胎貿(mào)易戰(zhàn)將成為中國(guó)天膠價(jià)格上漲的主要阻礙。
迄今為止我國(guó)輪胎已陸續(xù)遭到來(lái)自委內(nèi)瑞拉、澳大利亞、巴西、秘魯、埃及、土耳其、南非、墨西哥、美國(guó)、阿根廷、印度等十多個(gè)國(guó)家發(fā)起的反傾銷調(diào)查，涉案產(chǎn)品已從最初的汽車斜紋輪胎、摩托車胎等低附加值產(chǎn)品向載重子午線輪胎、工程胎等高附加值產(chǎn)品擴(kuò)散。美國(guó)輪胎特保案從2009 年9 月份開(kāi)始執(zhí)行，因此對(duì)當(dāng)年整體輪胎出口的影響沒(méi)有顯現(xiàn)出來(lái)，但是2010 年1 月至9 月美國(guó)對(duì)從中國(guó)進(jìn)口的輪胎征收35%的附加關(guān)稅，對(duì)輪胎出口沖擊較大，上半年對(duì)美國(guó)輪胎出口下降20.1%。歐盟計(jì)劃對(duì)中國(guó)輸歐輪胎征收22.3%的進(jìn)口稅，為期5 年。歐盟委員會(huì)認(rèn)為，中國(guó)輪胎非法在歐盟市場(chǎng)進(jìn)行低價(jià)傾銷，故希望通過(guò)調(diào)整進(jìn)口稅的方式保護(hù)歐盟輪胎生產(chǎn)商。方案必須在11 月中旬通過(guò)立法程序，22.3%的輪胎進(jìn)口稅高于歐盟5 月份對(duì)中國(guó)輪胎實(shí)施的20.6%的臨時(shí)性稅收。
貿(mào)易戰(zhàn)的實(shí)質(zhì)是迫使貿(mào)易順差大的國(guó)家貨幣升值，從而達(dá)到促進(jìn)貿(mào)易差的國(guó)家貿(mào)易走強(qiáng)。目前各國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況不同，貿(mào)易差的國(guó)家將采取不同的貿(mào)易保護(hù)措施來(lái)增加國(guó)內(nèi)的就業(yè)以及恢復(fù)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)，所以后期貿(mào)易戰(zhàn)可能繼續(xù)升溫，貿(mào)易摩擦仍將對(duì)橡膠價(jià)格構(gòu)成一 定壓制。
綜上所述，從滬膠供求基本面來(lái)看，三季度天膠供應(yīng)旺季現(xiàn)貨偏緊，庫(kù)存處于低位，四季度是天膠停割期，而汽車產(chǎn)銷進(jìn)入年底需求旺季，天膠供應(yīng)偏緊的局面仍將持續(xù)，在無(wú)重大利空消息出現(xiàn)的情況下，四季度滬膠將迎來(lái)新一輪牛市行情。