3、亞洲乙烯價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較為疲軟
乙烯作為L(zhǎng)LDPE 的直接原料，其價(jià)格走勢(shì)對(duì)LLDPE 的成本起著至關(guān)重要的作用。2010 年乙烯行業(yè)迎來(lái)一輪投產(chǎn)高峰，國(guó)內(nèi)乙烯產(chǎn)能大幅增加，中東和亞洲地區(qū)產(chǎn)能也大幅增長(zhǎng)。中東各國(guó)具備豐富的石油和天然氣資源，乙烯成本明顯偏低，來(lái)自中東的廉價(jià)貨源對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的亞洲乙烯市場(chǎng)造成沖擊，加上國(guó)內(nèi)和亞洲地區(qū)也有大量裝置投產(chǎn)，亞洲乙烯價(jià)格全年走勢(shì)維持相對(duì)疲軟的態(tài)勢(shì)，在一定程度上也制約了LLDPE 期貨的上行。盡管2011 年乙烯新增產(chǎn)能不多，但僅2010年全年新增產(chǎn)能就遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于1000 萬(wàn)噸，在產(chǎn)能大幅增加的情況下，2011 年亞洲乙烯價(jià)格走勢(shì)相對(duì)較為疲軟，價(jià)格上行幅度將遠(yuǎn)低于上游原油的上行幅度。
2010-2011 年全球投產(chǎn)的乙烯新項(xiàng)目
| 地區(qū) | 公司 | 產(chǎn)能（萬(wàn)噸） | 投產(chǎn)時(shí)間 |
| 中國(guó) | 天津聯(lián)合 | 100 | 2010 年1 月 |
| 鎮(zhèn)海煉化 | 100 | 2010 年4 月 | |
| 包頭神華 | 26 | 2010 年9 月 | |
| 中東 | 伊朗Morvarid PC | 50 | 2010 年1 季度 |
| 卡塔爾RLOC | 130 | 2010 年4 月 | |
| 沙特Kayan | 132.5 | 2010 年7 月 | |
| 阿聯(lián)酋Borouge | 140 | 2010 年3 季度 | |
| 亞洲 | 泰國(guó)PTT Polyethylene | 100 | 2010 年1 月 |
| 泰國(guó)MOC | 90 | 2010 年3 月 | |
| 印度石油 | 80 | 2010 年4 月 | |
| 新加坡Shell Chemical | 80 | 2010 年4 月 | |
| 新加坡Exxon Mobil | 100 | 2011 年3 季度 |
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴塑料網(wǎng)、中信建投期貨
國(guó)內(nèi)乙烯產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)
圖為國(guó)內(nèi)乙烯產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)圖。（圖片來(lái)源：Wind 資訊、中信建投期貨）
亞洲乙烯價(jià)格走勢(shì)圖
圖為亞洲乙烯價(jià)格走勢(shì)圖。（圖片來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、中信建投期貨）
4、PE 及LLDPE 供應(yīng)量仍將維持高位
在2010 年新增產(chǎn)能大幅增加的情況下，2011 年國(guó)內(nèi)外新增產(chǎn)能相對(duì)偏少，但考慮到2010 年下半年亞洲及中東很多新裝置開(kāi)車(chē)不是很順利，2011 年這些裝置將正常釋放產(chǎn)能，PE 及LLDPE 供應(yīng)量仍將維持高位。
2010-2011 年全球投產(chǎn)的PE 新項(xiàng)目
| 品種 | 公司 | 產(chǎn)能（萬(wàn)噸） | 投產(chǎn)時(shí)間 |
| LDPE | 瑞典Borealis | 35 | 2010 年2 月 |
| 伊朗Amir Kabir PC | 30 | 2010 年8 月 | |
| 泰國(guó)PTT Polyethylene | 30 | 2010 年10 月 | |
| 沙特Kayan | 35 | 2011 年1 季度 | |
| LLDPE | 卡塔爾Qatofin | 45 | 2010 年1 月 |
| 鎮(zhèn)海煉化 | 45 | 2010 年4 月 | |
| 印度Indian Oil | 17.5 | 2010 年2 季度 | |
| 泰國(guó)MOC | 30 | 2010 年2 季度 | |
| 新加坡Exxon Mobil | 65 | 2011 年3 季度 | |
| HDPE | 德國(guó)Lyondell Basell | 25 | 2010 年1 季度 |
| 沙特Sharp | 40 | 2010 年1 月 | |
| 沙特Yansab | 40 | 2010 年3 月 | |
| 印度Indian Oil | 30 | 2010 年6 月 | |
| 泰國(guó)IPE | 40 | 2010 年10 月 | |
| 沙特Kayan | 40 | 2010 年10 月 | |
| 卡塔爾Q-Chem Ⅱ | 35 | 2010 年11 月 | |
| 曼谷PE | 25 | 2010 年4 季度 | |
| HD/LLDPE | 天津聯(lián)合 | 60 | 2010 年1 月 |
| 印度Indian Oil | 35 | 2010 年6 月 | |
| 阿聯(lián)酋Borouge | 54 | 2010 年7 月 | |
| 包頭神華 | 30 | 2010 年8 月 | |
| 新加坡Exxon Mobil | 65 | 2011 年3 季度 |
數(shù)據(jù)來(lái)源：阿里巴巴塑料網(wǎng)、中信建投期貨
由于我國(guó)PE 內(nèi)需較大，加上我國(guó)生產(chǎn)的PE 產(chǎn)品品種和質(zhì)量無(wú)法參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，所以出口量很小，我國(guó)是屬于一個(gè)PE 凈進(jìn)口大國(guó)。我國(guó)也是世界上LLDPE最大的進(jìn)口國(guó)和第二大消費(fèi)國(guó)。2010 年以來(lái)，因國(guó)際原油基本維持在70 美元/桶上方高位運(yùn)行，LLDPE 進(jìn)口完稅價(jià)相對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)不具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，全年進(jìn)口量增幅有限。1-11 月份PE 累計(jì)進(jìn)口670.35 萬(wàn)噸，同比去年減少0.84%，其中LLDPE 累計(jì)進(jìn)口223.04 萬(wàn)噸，同比去年增加12.28%。預(yù)計(jì)2011 年原油價(jià)格運(yùn)行區(qū)間將進(jìn)一步上移，除中東地區(qū)以外的進(jìn)口料更加不具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，PE 及LLDPE進(jìn)口量增幅料將有限。
PE 進(jìn)口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
圖為PE 進(jìn)口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)圖。（圖片來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、中信建投期貨）
LLDPE 進(jìn)口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)
圖為L(zhǎng)LDPE 進(jìn)口數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)圖。（圖片來(lái)源：卓創(chuàng)資訊、中信建投期貨）