4.第四季度國際油價將在現(xiàn)有水平上窄幅波動，大起大落的可能性不大
第三季度國內(nèi)成品油價格“兩連跌”，主要是受國際油價大幅震蕩走高的影響。而國際油價大幅震蕩走高的主要原因，又是國際金融層面特別是國際游資瘋狂炒作的結(jié)果。
6月份以來，美聯(lián)儲一再暗示將推出第三輪量化寬松貨幣政策。上兩次量化寬松貨幣政策出臺后，都引起國際油價大幅上漲，市場推漲情緒被迅速點燃，大量風險資金涌入原油市場，致使原油基金凈多持倉增長了92%。第三季度末，美國第三輪量化寬松貨幣出臺后，奧巴馬政府暗示將釋放戰(zhàn)略石油儲備，打壓油價。原油基金聞訊快速減倉退出，國際游資更以罕見的速度逃離市場，致使國際石油市場閃現(xiàn)高頻交易，國際油價瞬間離奇大跌。國際游資出逃預示，金融層面推波助瀾影響國際石油市場和價格的因素削弱。進入第四季度，隨著國際游資大量減倉退出，國際石油市場將回歸供需基本面，石油供求關(guān)系將成為影響國際油價的主導因素。
長期來看，歐債危機持續(xù)發(fā)酵，美國經(jīng)濟增長乏力，進入第四季度和2013年，全球經(jīng)濟仍將呈現(xiàn)低迷態(tài)勢；歐盟和美國石油消費將繼續(xù)萎縮，日本石油需求增長，將在一定程度上彌補其回落空間；新興市場國家和亞太地區(qū)仍將成為拉動全球石油消費增長的主導力量，但增幅將有所減緩。全球石油消費增長乏力，將對石油市場需求構(gòu)成較為長期的利空。與此同時，以沙特為首的歐佩克成員國持續(xù)增產(chǎn)，全球原油供應總量已攀升至1982年以來的最高水平；伊拉克、利比亞原油生產(chǎn)已恢復到戰(zhàn)前水平，增勢不減；北美、南美產(chǎn)油國家石油增勢也較強勁�？偟膩砜矗磥硪粋�時期，全球石油供應仍存在較為長期的增長空間，國際油價持續(xù)震蕩走高的動力不足，將在現(xiàn)有水平上窄幅波動，趨向平緩。
短期來看，中東緊張局勢仍將成為推動國際石油市場頻繁波動、大幅走高的短期主導因素。但隨著美國大選的日益臨近，奧巴馬政府一方面試圖保持對伊朗的高壓制裁態(tài)勢，以迫使其就范；一方面試圖保持對國際油價的常態(tài)化控制，以穩(wěn)定市場，壓低油價，爭取選票。而對于以沙特為首的歐佩克成員國來說，每桶100美元的國際油價是其心理關(guān)口，況且歐佩克成員國也有增產(chǎn)潛力，支撐其將國際油價保持在預期水平上。沙特和伊朗關(guān)系破裂以后，雖然歐佩克組織內(nèi)部出現(xiàn)分化，平衡國際石油供求關(guān)系的能力大打折扣，但就沙特一支獨大的情勢和伊拉克、利比亞等國家的增產(chǎn)潛力來看，歐佩克仍然有能力對國際油價施加控制和影響。
國際權(quán)威機構(gòu)發(fā)布的預測數(shù)據(jù)顯示，今明兩年，全球石油消費增速僅為1%和1.3%，主要是因為美國、歐盟和中國等主要經(jīng)濟體石油消費疲軟，增長趨緩。與此同時，由于產(chǎn)油國產(chǎn)出平穩(wěn)增長，2012年全球石油供應量將增長3.5%，供大于求2.2個百分點。進入第四季度和2013年，全球石油仍然供略大于求，國際油價震蕩上行空間受限，疲軟的全球經(jīng)濟和石油消費將限制油價漲幅；現(xiàn)有每桶100美元的國際油價，將成為產(chǎn)油國和消費國都能接受的預期水平；國際油價將在這一預期水平上窄幅波動，大起大落的可能性不大；受中東地緣政治特別是伊朗局勢動蕩的影響，國際油價短期內(nèi)大幅走高的可能性較大，但長期持續(xù)大幅走高的可能性不大。受歐債危機變化和美國庫存增加等因素的影響，國際油價短期內(nèi)大幅走低的可能性較大，但長期持續(xù)大幅走低的可能性也不大。綜合上述因素，國際三地原油平均價格將在現(xiàn)有每桶100美元上方的預期水平窄幅波動運行。