摘要、導(dǎo)讀：
橡膠2月行情回顧�；仡櫠虝旱�2月交易月份，橡膠走勢變化較大。初期，在宏觀政策不確定的影響下，滬膠延續(xù)1月份跌勢，下探到中期走勢的底部，但在22000元/噸處受到較強(qiáng)支撐。年前在宏觀暖風(fēng)、周邊市場反彈的提振下，以及中國汽車銷售數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高的推動下，橡膠再次顯示了強(qiáng)勢品種的特性，節(jié)前最后一個交易日收盤于24374元/噸，春節(jié)期間原油走勢強(qiáng)勁，漲幅接近6美元，日膠期貨7月主力合約也大幅上漲約11日元/公斤。另外LME金屬走勢也提振了市場氛圍，特別是LNE銅漲幅達(dá)到9%。受外盤走勢提振，滬膠在節(jié)后第一天存在補(bǔ)漲的需要，站到了25000元/噸上方，但由于春季前中國人民銀行宣布再次提高存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，以及美聯(lián)儲也將貼現(xiàn)率提高25個基點(diǎn)，宏觀政策上體現(xiàn)出的緊縮趨向，使橡膠走勢受到壓力，滬膠在25000元/噸處受到壓力，陷入震蕩走勢。
日膠方面，春節(jié)前滬膠大幅上漲，受此樂觀情緒提振，中國節(jié)日期間日膠繼續(xù)上揚(yáng)，但在300日元/公斤處壓力較大，處在高位震蕩走勢，上漲動能稍顯不足。節(jié)后在中國滬膠補(bǔ)漲的帶動下，主力合約沖破300日元/公斤阻力位，但因滬膠在高價位處上漲動能不足，日膠重新跌到300日元下方，同樣陷入高位震蕩。
滬膠影響因素分析。從橡膠基本面看，目前膠市依然保持著相對較好的供應(yīng)格局。供應(yīng)方面，受不利天氣的影響，在各國相繼進(jìn)入停割期后，橡膠的供應(yīng)仍維持偏緊格局。另外，云南墾區(qū)干旱很可能導(dǎo)致今年我國產(chǎn)膠量下降，供應(yīng)緊張。滬膠庫存近期持續(xù)減少，也說明市場上銷售良好。加之1月份中國汽車產(chǎn)銷量再創(chuàng)歷史新高，其他國家汽車銷量也表現(xiàn)良好。在橡膠基本面較好的支撐下，滬膠受到支撐。
在我國提高存款準(zhǔn)備金率、美國上調(diào)貼現(xiàn)率被市場逐漸消化，以及短期內(nèi)全球各國尚未具備大幅收縮流動性的條件，加之滬膠本身基本面較好，節(jié)后滬膠若有效突破25000元/噸的壓力位，有望繼續(xù)上攻26000元/噸，甚至是再創(chuàng)新高。但操作中應(yīng)密切關(guān)注宏觀政策的變化，保持警惕，控制好風(fēng)險
一、盤面描述
(一)2月滬膠走勢波折，后期或陷入高位震蕩
圖1、滬膠走勢圖
圖為滬膠走勢圖走勢圖。（圖片來源：銀河期貨）
圖為滬膠日膠期貨走勢圖。（圖片來源：銀河期貨）
2月份由于春節(jié)放假，交易時間較短，回顧短暫的2月交易月份，橡膠走勢變化較大。初期，在宏觀政策不確定的影響下，滬膠延續(xù)1月份跌勢，下探到中期走勢的底部，但在22000元/噸處受到較強(qiáng)支撐。年前在宏觀暖風(fēng)、周邊市場反彈的提振下，以及中國汽車銷售數(shù)據(jù)再創(chuàng)新高的推動下，橡膠再次顯示了強(qiáng)勢品種的特性，連續(xù)4日大幅收陽，節(jié)前最后一個交易日收盤于24374元/噸、春節(jié)期間紐約商業(yè)期貨交易所原油期貨3月合約走勢強(qiáng)勁，漲幅接近6美元，日本東京橡膠期貨7月主力合約也大幅上漲約11日元。另外LME金屬走勢也提振了市場氛圍，特別是LNE銅漲幅達(dá)到9%。受到外盤走勢提振，滬膠在節(jié)后第一天存在補(bǔ)漲的需要，站到了25000元/噸上方，但由于春季前中國人民銀行宣布再次提高存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點(diǎn)，以及美聯(lián)儲也將貼現(xiàn)率提高25個基點(diǎn)，宏觀政策上體現(xiàn)出的緊縮趨向，使橡膠走勢受到壓力，滬膠在25000元/噸處受到壓力，陷入震蕩走勢。
日膠方面，春節(jié)前滬膠大幅上漲，受此樂觀情緒提振，中國春節(jié)期間日膠繼續(xù)上揚(yáng)，但在300日元/公斤處壓力較大，處在高位震蕩走勢，上漲動能稍顯不足。節(jié)后在上海期膠補(bǔ)漲的帶動下，主力合約沖破300日元/公斤阻力位，但因滬膠在高價位處上漲動能不足，日膠重新跌到300日元下方，同樣陷入高位震蕩。